祁斌：成功的创业板市场有四大标志

　　中国证监会研究中心主任祁斌近日在深圳出席２００９首届中国创业板发展论坛时表示，创业板市场的推出对我国资本市场发展具有重要意义，是我国多层次资本体系市场中的一环，具有非常广阔的发展空间。

　　祁斌认为，成功的创业板市场普遍具有以下四大标志：一是能够培养出一大批创新型企业，比如纳斯达克市场培育了微软、英特尔、苹果等一大批企业，不少企业最后成长为世界级企业，同时带动了美国半导体产业、生物技术产业、网络产业的发展；二是市场达到一定规模，以纳斯达克为例，到２００９年８月底市值达到２．８５万亿美元；三是市场流动性比较好，总体来看比较好的创业板市场交易比较活跃，特别是韩国的创业板市场是比较活跃的；四是投资能力比较强。

　　龚方雄：不要把创业板搞成大散户市场

　　摩根大通中国投资银行副主席龚方雄近日表示，中国创业板的成功可能性非常大。

　　为防止创业板仅是昙花一现，龚方雄提出了三项建议：

　　 首先，创业板必须明确目标——引导创新产业、高科技产业发展，不是鱼龙混杂，不能只要是中小企业，不管从事什么行业都上，而要有所选择。龚方雄说，香港创业板的失败，主要是因为香港是以金融服务、国际贸易和房地产为主导的经济体，其经济基础缺乏高科技成分和创新成分。

　　 第二，“不要搞成大散户的市场”，不要因为创业板是小盘股，就忽视了对机构投资者的培育。

　　第三，必须对创业板公司的定价进行非常充分的研讨。

　　创业板推出体现“调结构”的宏观思路

　　９月２１日的中国证券报发表评论文章指出，从政策面的角度来看，创业板的推出也是管理层“调结构”宏观调控思路的体现。次贷危机的爆发使得我国经济增长面临前所未有的巨大压力，也更突显了我国经济结构调整的迫切性。在当前的经济背景下，如何在总量上实现保增长的情况下促进经济结构的调整，使得经济增长更多依赖高科技含量及内需的贡献，而不是简单依赖粗放型产品出口和赚取加工费的模式，这是决定我国未来经济发展的关键问题。而创业板的推出也正呼应了管理层对结构调整的客观要求。

　　警惕创业板市场操纵

　　第一财经日报近日发表评论文章指出，要警惕创业板市场操纵，应同时推出举证责任在辩方和集体诉讼。由于盘子比较小，创业板的股票一般只要两三亿元人民币的资金就可以炒飞起来，极少数与经营者勾结的庄家可以很容易利用信息不对称获取暴利，这将不利于创业板长期健康发展。因此，应该配套推出举证责任在辩方和集体诉讼，有效、有力地打击市场操纵，才能使创业板长治久安。

　　应该说，在创业板上推出举证责任在辩方和集体诉讼是非常合适的，因为它是一个新板块，没有任何的历史包袱；同时因为它的上市公司市值小，被恶性操纵和疯狂炒作的风险概率比中小板和主板要大得多。