路演拾贝

　　⊙记者 应尤佳 ○编辑 衡道庆

　　首批发行的创业板10家公司即将开始上市之旅，它们的网上路演引起了众多投资者的关注。在路演中，投资者提出的问题多种多样。

　　创业板公司的超募现象引起投资者的高度关注。超募10亿元的神州泰岳、超募6亿-7亿元的乐普医疗均被问及超募资金的使用方向。神州泰岳表示，公司超募的10亿元将用于巩固和提升移动互联网开发和运维的核心竞争能力、进一步推广移动互联网运维外包服务模式、培育和扩大IT运维管理领域新的利润增长点、深入拓展国际市场等方向。

　　乐普医疗则表示，将把超募资金用于四个项目建设：一是建设公司核心产品的国内外营销网络，拟使用资金2．9亿元；二是用于先心封堵器的研发与产能扩大，拟使用资金1．2亿元；三是开展心血管治疗相关新型医疗器械和配套产品的系列化研发，拟使用资金0．8亿元；四是用于开发与公司核心产品相近的诊疗设备及其他医疗器械，在新进入的领域争取领先地位，拟使用资金1．8亿元。

　　从路演情况来看，这些公司的经营能力以及成长前景也是投资者最关心的话题之一，毛利率问题屡屡被提及。而这批公司的毛利率水平之高也确实值得一提，例如汉威电子2006年至2009年上半年公司的综合毛利率水平分别高达54.78%、56.94%、59.03%和61.84%，毛利率很高，而且还呈逐年递增之势。

　　在回答投资者此类问题时，乐普医疗高管透露，公司主营业务与同行业的美国大公司毛利率已很接近，在80%左右。而公司未来三年的经营目标大约为：年均增长20%至25%，2012年销售收入达到9亿至10亿元。

　　莱美药业的董事长在被问到创业板与主板最大的不同时表示，创业板更看重企业的创新性和高成长性，退出机制也不一样，不存在ST，他认为这样一来，企业的压力会更大。

　　此外，对于此次创业板的高市盈率发行价格，也有不少投资者提出了疑问，大多数公司都认为自身的发行价格处于合理范畴，而上海佳豪的保荐人国元证券方面的回答则值得一提，国元证券表示，这一发行价格对应的市盈率为40.12倍，为首批创业板10家发行公司中市盈率偏低的，发行人与承销商考虑到给二级市场预留一定的盈利空间，故适当降低了发行价格。