创业板开盘或遭热捧 二级市场投资更须谨慎

　　创业板推进速度超乎市场此前预期。目前，首批公司已经于昨日开始网上发行，挂牌上市也指日可待。在高溢价发行的同时，业内人士预计，创业板公司上市后也难免被投资者爆炒的命运。

　　上市后或遭热捧

　　申银万国认为，创业板运行初始受到投资者热烈追捧是大概率事件。从目前券商营业部创业板交易开户的情况来看，已经开始呈现明显增加的势头，投资者热情因创业板开行提速而加速升温。

　　而从证监会加速审批的情况来看，管理层对于创业板推出的要求是“只许成功、不许失败”，考虑到创业板单个企业上市规模不大，为了避免过度爆炒导致市场不稳，因此会像当年中小板推出一样采取批量上市的方法。

　　银河证券策略研究员张琢也认为，尽管发行价上，创业板公司较主板及中小企业板已经出现一定幅度溢价，但由于对合理的溢价水平到底应该有多大，并没有清楚的界定，因此不仅上市首日，接下来可能还会被持续爆炒。

　　不过，民族证券高级策略研究员刘佳章则持不同观点。他认为，虽然创业板上市首日高开不可避免，但这种趋势很难维持，最终仍会出现高开低走的走势。因此作为投资者来讲，除了可以参与一级市场申购外，最好不要参与二级市场炒作。

　　深交所近日表示，将严密监控创业板股票上市首日的交易，将依据有关规定采取限制交易、上报查处等措施。

　　二级市场须持续关注基本面变化

　　即使张琢认为创业板被热炒的时间会长于主板，但她仍不建议投资者在创业板进行二级市场投资。

　　刘佳章也认为，创业板必须在有了一个被大家认可的估值水平后，才可以判断如何进行投资，合理的市盈率水平也应该与相应的风险匹配。

　　尽管预期投资风险会比较大，但创业板仍会引发投资者尤其是喜欢“炒新”投资者的参与。因此，国联证券研究员李斌也提出了他的创业板投资策略。

　　李斌在其研报中指出，创业板有三个最重要的指标需要持续跟踪，以作为投资参考。分别是成长性、核心竞争能力和人力资本实力。他认为，成长性是创业板公司最大的投资价值，而核心竞争能力是创业板公司持续高成长性的保证，人力资本实力则是核心竞争能力的最好催化剂。

　　李斌认为，我国创业板将目标扩展到了所有自主创新的中小企业，包括新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业等。因此投资者切忌贪多，选择自己更有经验和认知把握的产业及商业模式进行研究，或是依靠专业研究机构的帮助，集中一点发力。

　　中金公司也提醒投资者，只有未来业绩高速成长的持续性和确定性均很强的公司才能给予很高的短期估值，否则在过高的短期估值水平上介入将面临较大的投资风险。