编者按：国庆长假期间，央行、财政部、银监会三部门连续三天在不同的场合围绕货币政策作出高调表态，这是巧合还是监管部门心照不宣有意为之？高层表态的背后传递了哪些信息？这些信号又将对股市产生哪些影响？中国经济网对此专访了民生证券首席策略分析师黄常忠。

　　三部委连续透露信息直指货币政策

　　易纲：警惕和防范包括通胀在内的各种潜在风险

　　10月4日，央行副行长易纲在第二十届国际货币与金融委员会部长级会议上的发言表示，中国将保持宏观经济政策的稳定性和连续性，加快经济结构调整，着力扩大国内需求特别是居民消费；另一方面，中国也将警惕和防范包括通胀在内的各种潜在风险，推动经济平稳较快可持续发展。

　　刘明康：9月新增贷款为3000-4000亿

　　10月5日，银监会刘明康在IMF年会前表示，中国的银行在9月份新批出的贷款有3,000-4,000亿元人民币(440-590亿美元)。刘明康表示，今年新增贷款按年需要增加约30%，才能应对金融危机，银监会会密切关注信贷风险。

　　谢旭人：维持积极财政和适度宽松货币政策

　　10月6日，在国际货币基金组织和世界银行2009年年会上，财政部部长谢旭人表示，中国将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面落实和完善应对国际金融危机的一揽子计划和相关政策措施，努力实现经济社会发展预期目标。

　　9月新增信贷规模或低于预期 冲击虚拟市场

　　按照刘明康的透露，如果九月份的新增贷款数字属实，将意味着9月新增贷款低于8月，更低于市场此前对9月贷款可能因季末效应而冲高的普遍预期。黄常忠指出，新增贷款呈下降趋势是普遍的共识，九月份的新增贷款规模低于市场预期，从监管层来讲，主要是因为我国经济恢复的状况较好。一般来讲，货币政策的动态调整要看经济的发展状况，经济好的时候，货币政策收缩的力度就会大一些，经济不好的时候调整的力度就会小一些。因此，这一数字可能说明了宏观经济目前比较好的预期。

　　从9月份新增贷款低于预期的影响来看，这个数字对今年的保增长是没有问题的，所以对于实体经济来说问题是不太大的，但是对虚拟经济来讲就会有一定影响。由于下半年本身实体经济走强，吸纳资金的能力就增强，对原本在上半年流入资本市场的资金有一定冲击，这时候又收缩信贷，对股市的影响是可想而知的。

　　通胀风险始终存在 但短期出现的可能性不大

　　对于央行提示通胀的风险，黄常忠表示，市场上的资金过多一定会造成通货膨胀，只是一个时机问题。通货膨胀的出现受很多因素影响，对中国来讲，国外的市场影响比较大，比如大宗商品价格，像油价、黄金价格，这种影响比较直接，但是我们不能控制。从长期来看，商品的供求变化也是影响的因素之一。经济本身转好，需求强劲，就会引起供求关系的变化，这会直接影响到通胀的产生。

　　黄常忠指出，通胀的风险始终会存在，但是就我个人来看，今年出现的可能性不大。目前大家对于通胀的定义存在分歧，如果按照CPI不高于5%就不能算通胀的话，短时期内是不会出现通货膨胀现象的。

　　三部门高管高调表态是货币政策回归理性的信号

　　黄常忠称，央行、财政部、银监会接连在公开场合提及货币政策，透露出一个信号，要引起大家对货币政策关注度的加强，同时也是货币政策回归理性的信号。

　　从我国目前的状况来看，货币政策的独立性不是很强，赋予货币政策的功能也是很多。但是，以宽松的货币政策为代价的牺牲会在一定时期显现。作为监管部门，要权衡这些关系，就要理性的把握货币政策，对货币政策所付出的代价提前预期。现在经济基本上已经达到了目标，因此，监管部门就会开始考虑防患于未然了。