在资本市场上，股市曾被诟病为“帮助国企融资解困”的工具，而如今央企已成为中国资本市场的脊梁。股改后，第一家整体上市的央企——葛洲坝（600068），自整体上市以来（2007年3月）涨幅高达81.29%，而上证指数同期跌幅却为4.7%。

　　随着2009年股市进入收官阶段，以及国庆60周年大庆的来临，央企价值将重新被认识，重组大旗又将被挥起。

　　国资委早已明确提出，到2010年央企将减少到80~100家，并努力培育30~50家具有国际竞争力的大公司、大企业集团。截至目前，央企的数目仍有135家，在未来12个月央企的调整重组力度将明显加大。市场普遍认为，央企较一般国企要承担更大社会责任，政府也倾向将具备条件的央企把主业资产逐步注入上市公司，并鼓励央企做好控股上市公司的整合工作，故可关注央企内部产业链再造及主业整体上市的主题。

　　赚钱凶猛 9月16日，经国务院批准，中国医药集团总公司与中国生物技术集团公司实行联合重组，国资委履行出资人职责的企业由136户调整为135户。目前新国药集团旗下有上市公司国药股份(600511)、一致药业(000028),以及原中国生物集团旗下的天坛生物(600161)，而消息出台后，3家上市公司受此消息带动，均出现上涨。

　　自2003年国务院国资委成立以来，央企的数量便不断减少，从196家重组为135家，减少了61家，但实力却在不断增加中。

　　而在随后一年多的时间里，央企要再减少35~55家，而事情往往都是越到后面越难，但越往后新央企的实力也将越来越强，带给资本市场的惊喜也越大。

　　与大众舆论不同，对于资本市场而言，非常乐于看到央企在压力下，增加更大的“侵略性”。

　　央企，这个巨无霸在大象的外表下，再增添了土狼性格，在资本力量的号召下，更日益凸显“狼”的侵略性，并且难以克制。某种情况下，央企越来越像企业了，它似乎只需要赚钱，再赚钱。

　　2008年度，中国石油净利润1144亿元，是亚洲最赚钱的企业；中国移动盈利1128亿元，成为全球最赚钱电信公司；中国工商银行税后利润1108亿元，成为全球最赚钱银行。而这正是资本市场乐于看到的。

　　目前，央企堪称是中国最好的资产之一，李荣融就曾经说过句名言：“央企是要踢世界杯的”。而央企凭啥“踢世界杯”，靠得正是国家发挥国有资产控制力，凭借垄断地位，与美孚、GE抗衡。 李荣融曾多次向央企负责人表示：“国家给3年时间，必须成为行业的前3名……达不到的就要调整，不是你调就是我调。”在时间越来越紧盯情况下，新一轮央企重组的主流，除过去数年“合并同类项目”外，又新增了“资产抛售和退出”。 在随后15个月时间中，央企将成为贯彻许久的“主题投资”热点。

　　央企“不差钱” 不知不觉间，国退民进变成了国进民退，万通集团董事局主席冯仑就毫不隐讳他的“学先进、傍大款、走正道”观点，而所谓“大款”就是国企乃至央企。 无法回避的事实是：央企正在以前所未有势头扩张，央企扩张的边界正在消失，央企愈加全能化。以地产为例，中粮、中化、中电等央企纷纷跨入地产行业，众多民企纷纷惊叹，央企“不差钱”。资金、项目、土地等资源集聚到央企身上，处于困境中的民企不能不再次惊叹于央企的实力。

　　但对央企的“狼”性扩张，舆论也有颇多争议，但作为投资者，不妨想想，央企有投资潜质吗？大象添加了土狼的性格，将是多么恐怖的组合？若是巴菲特（Warren Buffett），会投资央企吗？ 若巴菲特身处中国，根据巴菲特的投资理念，《投资有道》总结出巴菲特会投资央企的5大理由： 央企有城墙：巴菲特曾说，“我可不想要对竞争者来说很容易的生意，我想要的生意外面得有个城墙，居中是价值不菲的城堡，我要负责的、能干的人才来管理这个城堡。”而根据“城墙”理论，国内有“城墙”的企业并不多，而央企往往有着“深不可测”的城墙，即“垄断”。

　　当傻瓜也能经营这家公司时：“你应该选择投资一些连笨蛋都会经营的企业，因为总有一天这些企业会落入笨蛋的手中”。这是巴菲特的又一句名言。其实这没有任何褒贬央企管理层的意思，毕竟现在央企的管理层愈加精明和强悍，只是央企的资产质量体现在其经营的稳定性上，例如当民企拿不到贷款的时候，央企就不会存在这个问题，从这个意义上说，央企颇具投资价值。 经济特许权：巴菲特认为，投资股票最好要找那种拥有经济特许权的公司，因为这种经济特许权能给企业创造超级利润，直接给投资者带来丰厚的回报。除此以外，经济特许权还有一项可爱之处，那就是它容忍不当管理。就是说，如果企业管理层管理水平不高，甚至犯了某些管理失误，经济特许权仍然能够保佑企业不至于造成致命一击，而只会降低盈利能力。在中国企业中，符合这条件的，似乎也只有央企。 分享主业的稳定发展：巴菲特认为，每家上市公司都有主营业务，而且主营业务可能还不止一个。巴菲特研究发现，盈利能力最强的公司，往往是那些5年来甚至10年来经营方式一直没有改变的企业。央企主营业务较为稳定，而经过“合并同类项”，央企上市公司的主营业务更为单一，赢利更加稳定可靠。

　　做高概率事件：巴菲特的助手查尔斯?芒格（Charles Munger）一针见血地指出：所谓集中投资就是“当成功概率最高时下大赌注”。巴菲特也说，投资者对自己所做的每一笔投资，都应当有勇气和信心将净资产10%以上的资金投入这只股票。《投资有道》相信2010年，央企重组将是大概率事件，逢低介入或能取得较大收益。 当然，投资者在发掘央企投资机会时，也需把握投资时机。巴菲特在阅读中国石油的年报后，投入了5亿美金买入中石油，2007年抛售时价值是35亿美金。

　　对此，巴菲特评价道，他很少买周期性产业，对中石油只是碰巧投资，当时他看到中石油价格被低估。对投资者而言，要想尽可能多地获得投资回报，一定要选择合适的入市时机。有足够的耐心和时间在低价位选股，才能为获利回报打下扎实基础。 《投资有道》认为，在过去10年内，中国的土地以及资源价格出现了5到10倍的翻升，而获利最大的恰是央企，也造就了央企“野蛮生长”的趋势。若资产资本化的趋势持续，央企仍将是最大的受益者。

　　央 企

　　央企是中央直属企业的简称，属国企之一，是由国家拥有的企业，由国资委履行出资人职责的135户企业所组成，其中包括中国石油天然气集团、中国石油化工集团及中国移动通信集团等。有关央企名录，可登入国资委网站：www.sasac.gov.cn查询。