“十一”长假归来，投资者的理财生活又回归正常，在经历了8天超长假期后，银行理财方面依然是信贷类理财产品的天下。据Wind资讯不完全统计，本周仅28款理财产品在售，而且信贷类理财产品占绝大多数。

　　节后主打产品

　　节后，收益稳健的信贷类理财产品，依然受到青睐，这类产品也成了银行主推的理财产品。据Wind资讯不完全统计，本周仅有28款理财产品在售，与节前动辄几百只理财产品在售相比，简直是天壤之别。当然，或许是各家银行理财产品发行工作仍未进入正轨。

　　值得注意的是，统计显示，本周在售28款银行理财产品中，有21款产品属于信贷资产类理财产品，占在售产品总数的75%。这一占比在节前也是很少见的。业内理财师分析，尽管债券类理财产品和信贷类理财产品都属于稳健型理财，但前者平均收益水平明显不及后者，从风险角度看，尽管信贷类理财产品不保本也不保收益，但大多数稳健型投资者主要选择信贷类理财产品投资。

　　信贷类理财产品风头强劲，在节前已有显现。在“十一”前一周，信贷类理财产品发行数量、收益水平均有不俗表现。据普益财富数据显示，信贷资产类理财产品节前一周发行数超过80款，较之前增加30余款，市场占比也创出新高，达到51.9%。其中，中信银行信托理财产品94天收益率超过3%，半年3.6%、一年4.4%、636天4.3%，相对此前半年3.1%高出不少，而深发展尊贵理财计划更是高达5.6%～5.8%，大大高于近期同类产品。另外，在到期的信贷类理财产品中，基本上都实现了预期收益。特别是人民币信贷资产类理财产品优势明显，多款该类理财产品取得了高于6.00％的实际年收益率。

　　需求来自双方

　　信贷类理财产品为何在最近受到银行的热捧呢？业内普遍认为，受监管层收缩信贷和银行下半年的授信指标大幅萎缩两个因素的影响，中小企业融资需求受到大幅制约，为了解决该问题，商业银行也逐渐加大对信贷资产类理财产品的发行力度，募集资金规模也逐渐加大，并且此类理财产品将出现规模膨胀，从而发挥替代银行贷款的功能，为企业和地方政府融资平台提供变相融资。对此，西南财大理财与信托研究所研究员张星也发表相同了看法。他认为，信贷资产类理财产品发行量增大的趋势将不会改变，为了满足企业的融资需求，这一数额还将保持在一定程度以上，募集资金规模也会逐渐加大。

　　迫于资本充足要求的约束，在股权融资尚未成行前，信贷理财产品正逐渐成为商业银行“一箭双雕”提高资本充足率和拨备覆盖率的路径。2008年上半年，由于受信贷额度的控制，商业银行更多是通过信贷理财产品，向个人投资者募集资金以满足优质客户的融资需求。不过，相比2008年上半年，商业银行这一操作的目的已有本质区别，目前，通过募集资金“置换”银行已经发放的贷款，更多是满足银行自身的需求。

　　一位业内人士表示，由于银行原本已经对发放的贷款计提了拨备，而在表内的风险资产被置换后，相当于风险资产总量下降，而这部分拨备也可得到释放。一方面不会再继续扣减银行本已不多的资本金，另一方面，随着风险资产总规模下降，原有的拨备覆盖率随之也提高了。

　　相关统计显示，今年3月至9月初，招行、建行、中信、交行、光大、工行和浦发等7家银行发行的该类产品合计占据全部发行款数的80%。上述这些热衷于发行此类产品的商业银行，或多或少都面临着资本充足率压力。值得一提的是，上述银行信贷理财产品购买的贷款项目中，甚至还有一些起息日是在今年7月。这意味着可能银行在发放一笔贷款两个月后，即开始寻求置换。

　　风险不可忽视

　　在信托贷款型产品发行量出现小井喷的同时，专家指出，信贷资产类理财产品发行数增加，给投资者带来了更多的机会，但获担保的产品仍然不多。对于无担保的产品，投资者应当关注产品的信用风险。对于有担保的信贷资产类理财产品，担保不仅是一种降低产品风险的手段，同时，也说明了该产品原本的风险可能更高，投资者不能因产品获得了担保就完全放心。

　　目前，在售的信贷类理财产品主要由建行、光大、中信和浦发银行推出，绝大多数为非混合型信贷类产品，而工行、招行和南京银行推出的产品，募集资金主要投资于信贷资产转让项目和新增贷款项目及企业信托融资项目。分析人士表示，两类信贷类理财产品各有利弊，适合不同风格的投资者。混合型信贷理财产品由于有债券、票据参与，可相对降低这类产品的风险，但预期收益肯定受到影响；而非混合型信贷类产品的资金，基本上是投向单纯某个信贷项目，因此，风险比较集中，但预期收益也相对较高。

　　据记者了解，在银监会发布《银行与信托公司业务合作指引》之后，银行对于信托贷款类产品不再被允许回购，所以，之前的银行信用风险就转变为了借款企业的信用风险。而从近期发行的产品结构来看，大部分产品都是银行评级为优质信贷资产后打包而成，即使是新设贷款也必须是能划分为“正常类”的资产。“银行对此把关较为严格，现在到期的产品中没有达到预期收益率的都是因为利率的下调或者提前终止。因为借款企业信用风险而达不到预期收益的至今尚未出现。”张星告诉记者，“但是，投资者在购买产品时仍应对产品的借款方信用做出严格的审核，至少做到心中有数。毕竟现在几乎所有银行都有这类产品，而且收益差别不大，投资者认为借款企业信用级别不高的话完全可以守住自己的口袋。”

　　通常，信贷型理财产品可以从三个地方去判别它的风险：首先，可以调查贷款对象企业的信用度，投资者可以通过网上搜索贷款对象企业的经营状况以及知名度，虽然这个方法无法获得百分之百的保障，但是也可以进行一个初步的筛选。其次，可以查看一下该信贷产品是否有担保措施，对于无担保的产品，投资者应当关注产品的信用风险。最后，可以从银行层面来选择，比如工商银行对于信贷产品的审核标准就相对来说比较高，而其他中小银行则可能较低，也可以通过查看往期产品的收益率达成情况来加以选择。投资者应当关注产品的投资风险，如何在众多同类型产品中选择投资风险较小的产品，需要投资者进行判断。