截至目前，28家已发行的创业板公司全线超募，原计划募集73.9亿元，实际募集资金高达152.78亿元，超募幅度高达106.7%。CBN记者采访的多名投行人士、投资专家认为，在市场化发行的时代，监管部门需要对于大幅超募的资金投向、使用程序出台进一步的规范措施。

　　28家公司超募一倍

　　在第一批发行的10家公司中，原计划募资28.4亿元，但实际募资达到66.76亿元，超募38.36亿元，超募比例高达135%，其中，仅神州泰岳一家就超募了13.30亿元，较预定募集资金5.02亿元超募比例高达264.94%。

　　第二批9家公司原拟募集资金18.21亿元，实际募集资金42.71亿元，超募资金24.5亿元，超募比例为134.54%。其中融资规模最大的爱尔眼科，拟募集资金数量为3.4亿元，而实际募集资金为9.38亿元，超募5.98亿元，超募比例为175.9%。

　　第三批9家公司同样存在大比例超募现象，其合计拟发行1.9249亿股，实际募集资金45.3096亿元，原计划合计募资额仅为21.0015亿元。第三批公司中的“超募王”为华谊兄弟，超募资金5.5036亿元。

　　定价过高惹争议

　　天相投资顾问公司董事长林义相接受CBN记者采访时称，创业板公司这么大比例的超募现象，说明了创业板公司发行价过高的现象是存在的，从总体上说，发行价也是过高的。

　　平安证券总裁薛荣年接受CBN记者采访时称，创业板公司普遍出现超募，一方面是因为首批企业是一些前景较好的优秀中小企业，公司本身有良好的资质；另外可能与国内投资者喜欢凑热闹、喜欢追新东西有关。薛荣年介绍，在创业板公司的发行定价过程中，是完全市场化的定价方式。一般保荐机构在确定发行价时，是涵盖了60%以上的询价机构的报价区间，然后再确定发行价。薛荣年称，从另外一个角度说，与其让二级市场去爆炒，不如将资金留给上市公司，给股东创造更多、更长久的回报。

　　超募资金使用程序需规范

　　创业板公司突然多拿了几亿元、十几亿元，这些钱并不在原来的募资投入的使用范围，这些钱该怎么花、花钱的程序怎样，目前都没有明确的规定。

　　超募10亿元的神州泰岳说要去拿钱拓展国际市场；超募六七亿元的乐普医疗则称要将钱投入国内外营销网络。华谊兄弟超募了5.5亿元，只公布了1.3亿元的投资电影院的计划。作为中小企业的创业板公司IPO并出现巨幅超募，就像小康家庭突然中了亿元彩票，会顿时冒出诸多需要实现的梦想。针对创业板公司的超募现象，证监会有关部门负责人9月23日通过媒体提醒那些创业板公司：“证监会要求超募资金只能投资主业，建立严格专户制度。”

　　薛荣年说：“我们发现有些公司客观上不是很缺钱，多拿了钱后怎么管、怎么用，确实很费神。总体上有个原则是公司管理层不能冲动，这也是考验企业公司治理情况的地方。”薛荣年介绍，保荐机构会督促企业按照公司章程，对超额资金的使用履行规定程序；另外切实做好募集资金专户的监督工作。

　　华东某券商一位保荐代表透露，在IPO企业上市的材料中一般会标明：超出的募集资金将转作企业流动资金。此前在中小板公司发行过程中，在窗口指导下，一般实际募集资金额度不会超出计划募资的30%。在目前的市场化发行中，超募的现象变得普遍而且严重了。该人士认为，募集资金的投向本来是IPO发审过程审核中极为重要的部分，投资程序比较规范。对于如此大额的超募资金，监管部门也应该出台规范措施。这些资金使用程序、使用范围、是否需要经过股东大会审批等都需要有明确的规定。

　　据介绍，目前有些创业板公司在发行文件中公告了超募资金的投向，等发行完之后再经股东大会对具体投资项目进行审核。但也有许多公司对于超募资金的使用没有说明，也没有要召开股东大会来决定超募资金投向的公告。