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　　14日摩根大通公布的三季度财报显示，依靠投资银行业务来抵消消费信贷方面的亏损，其净收益达到36亿美元。无论是从投资银行的销售收入，还是从净盈利、盈利率都达历史最好的水平。表明资本市场整体回暖，并且投资银行汲取了金融危机的教训。

　　继续保持业绩排名第一

　　日前摩根大通中国首席执行官方方对三季报进行了阐释，摩根大通整体销售收入达288亿美元，同比08年第三季度上升79%，环比09年二季度上升4%。净利润36亿美元，同比08年三季度上涨近七倍，环比09年第二季上升32%。

　　方方表示，摩根大通在许多领域的排名仍然保持领先，特别是投资银行业务，已连续三年保持在全球债券、股票和股票关联以及全球投行服务费收入方面排名第一，且市场份额持续扩大，07年为9.6%，08年达到12.3%，09年至10月11日，扩大到14.2%。

　　摩根大通三季度利润和表现超过前两个季度，并远超市场的预期。方方认为原因有三，一是全球整个资本市场确实恢复了，交易量增大，盈利点增多；二是由于摩根大通在市场份额上的扩大；三是得益于摩根大通比较平衡的产品线，下属投资银行、资产管理等六个业务部门可以相辅相成。

　　融资活跃

　　9月份完成三大IPO项目

　　方方介绍，摩根大通在华投行业务亦取得骄人业绩，参与了许多备受关注、具有里程碑意义的项目。在9月份，仅10亿美金以上的IPO项目摩根大通参与主导的就有三个，分别是恒盛地产、盛大游戏和永利澳门。特别有戏剧性的是，恒盛地产和盛大游戏是在同一天定价的，也就说两个大项目在同一天发行成功。这表明摩根大通的销售网络可以在短时间内积聚足够多的投资者兴趣，能够让盛大游戏的10.44亿美元和恒盛地产的12.8亿美元能够被吸收掉。随后在9月30日是永利澳门又发行成功。这也从一个侧面反映了市场的回暖和投资者信心的恢复。

　　方方同时指出，债券市场也在恢复正常，例如房地产公司发现高收益债券，过去一年多已没有出现，直到最近摩根大通打破僵局以高收益债券帮助碧桂园发行了3亿多美元，标志着高风险债券市场重新打开。

　　投行业局部复苏

　　从公司的角度来说，方方觉得金融企业恢复状况是参差不齐的。像摩根大通等一些银行基本已经恢复到金融危机前的盈利水平，甚至是有所超过。但有另外一些银行仍在泥潭当中挣扎。例如，以市值来衡量，花旗银行2007年10月底的市值为2080亿美元，目前约为1060亿美元；瑞银集团2007年10月底为1110亿美元，目前约为630亿美元，市值收缩幅度均还在40%以上。

　　他接着表示，现在世界各个国家，包括美国、欧洲，还有一些世界银行国际组织，都对金融业和银行业提了很多新的监管改革的方案。

　　有很多的想法在市场上流行，这些方案一旦实施，对各家银行的影响，目前很难预估。比如一个方案说今后的衍生品交易要标准化。此次金融危机中就发现衍生品太个性化、结构太复杂，从而引起交易双方信息不对称，一旦其中一方出现信用问题，就没有转售，也就没有流动性，就成为一团乱麻解不开。

　　还有提议衍生品交易集中到一个交易所来进行。股票都是在交易所里交易，流动性相对比较好，交易规则明确；债券上名义上也有网上交易所。但是衍生品没有，每一单交易的结构和方式都不一样，所以千丝万缕纠缠在一起，风险难以监管，造成系统风险，因此有人提出把衍生品放到交易所交易。