上周的市场围绕3000点的心理关口进行了三次冲击，最终未果。这给予短期市场人气的凝聚打了折扣，但是从盘中蓝筹股的轮番活跃来看，我们认为，资本的聚集效应正在寻找流动性与基本面搭配下的突破口，在一番的轮涨之后，集中寻找爆发性突围打破目前的技术性转轨。而从中石化等一盘蓝筹的全流通给市场营造的平稳氛围来看，10月的大小非在前半场的和谐已经表明了“减持”风潮有所退却。新一波的资本较劲集中在月末以工商银行为主，汇金的提前增持计划如何维稳市场将成为新的焦点之一。相对本周仅25亿股的解禁来看，真空期的信心提升成为一个打破藩篱的关键。如何从中寻找投资主体呢?这里重点解读如下：

　　一、首批28家创业板集中上市带来的思考

　　证监会主席尚福林17日在创业板与中小企业投融资论坛上表示，经国务院同意，证监会已批准深交所设立创业板，并将于10月23日举行开板仪式。而在第三批创业板企业累计冻结资金6199亿元之后，首批累计28家创业板企业所冻结的资金得到了约束。从某种程度上反映了市场在理性回归估值与成长优势的过程中，定价制度给予市场的约束。其中，截至目前，这28家企业发行价和发行市盈率远超过今年中小板24家IPO企业。其平均发行价25.43元/股，其中高发行价的有红日药业60元/股、神州泰岳58元/股，远远超出中小板平均发行价为18.88元/股;而平均发行市盈率(摊薄)更是达到了55.7倍，发行市盈率最低的上海佳豪市盈率也达40倍，鼎汉技术更是高达82.2倍。几乎完全消耗了上市后的短期成长空间。因此，在深交所负责人18日透析，首批28家创业板公司将于10月30日集中在深交所挂牌上市的背景下，投资的创盈与风险的杠杆效应投资者应该作出充分的权衡。但相对于市场上的原有创投概念品种以及股指期货类，在市场展望的过程中，资本的短期聚焦或将有所作为。

　　二、中国商务部将从七方面推进商贸服务业发展

　　商务部副部长姜增伟18日在首届中国市长餐饮发展论坛会上表示，商务部将从抓好规划布局，优化餐饮业结构;加大政策支持力度，推动流通体系建设;大力打造品牌，加快老字号企业发展;加速营销方式创新，加快流通现代化步伐;加强人才培养，提高从业人员服务水平;加大法规标准和安全卫生工作力度，优化发展环境;挖掘地方特色饮食文化，扩大餐饮消费等七个方面综合推进商贸服务业发展。而作为第三产业政策扶持的递延，现代服务业的发展增速呈现资金聚集效应。这在区域性的建设过程中，上海、海西、成渝、滨海、环渤海等多元化经济构造当中，政策性的主导产业成为了扩大内需的新成长点。而本周四即将公布的三季度宏观经济数据，目前市场超乐观预期增长率将恢复至金融危机前的水平，差异化水平将为市场提供结构性的机会。

　　三、中国将保持外贸政策稳定　成为全球市场“稳压器”

　　从15日开幕的广交会上来看，采购的复苏揭露我国外贸行业发展环境的改善。在一揽子规划当中包括了出口退税等一系列外贸政策的呵护下，欧美等外需主体崭露的需求“复苏”在某种程度上成为了我国修复外贸经济的催化剂。但从目前多个国家发起的“反倾销”调查事件上来看，矛盾的激发点应该进一步得到市场的思索。“物美价廉”的时代是否应该“改头换面”呢?在稳步推进加工贸易转型升级、改进进出口金融服务、扩大国内有需求的产品进口、促进投资和贸易互动、加强和改善多双边经贸关系、积极化解国际贸易摩擦等。依靠当前的争端解决机制似乎存在隐性的纰漏。那么在增加收入的过程中，工资待遇以及产品的价格定位如何在走国际化的过程中进行有效的整合呢?这也将成为“十大产业”升级背后所潜藏的有效性资本运作。而如何从中去挖掘到属于可持续竞争力突出的细分外贸行业投资呢?后续继续关注。

　　四、央视：煤矿整合或掀起国进民退首拨浪潮

　　告别“煤老板”的时代，资源整合的大幕正落在了煤炭行业，而陕西省所掀起的全面规划更提速了“国进民退”的规划。从定价权方面上来看，煤炭作为广泛使用能源与石油有着同样重要的战略地位。而在国际原油价格持续攀升传导的信息层面上切入，我们不难发现当前的能源定价机制国际联动性增强的过程中，资本所追逐的下游产业链传递效应高于追逐本行业的价值重估。这也加速了“煤电联动”的实施可能性。在关系国民经济的市场领域“国家化”垄断的优势有望维持经济剖面的整体平衡发展，而相对于竞争性比拼的过程中，在市场机制完善的基础上再度下放权限，引进民间资本作为财政扶持的补充。我们认为，此举将打破市场过分依赖政策的心理，归结为资本的有效成长性排列，市场试金石的效用正在得到有效的利用。就当前来看，煤炭行业的整合加上价格传导过程中的涨价趋势，后续的投资加速升温。重点关注区域性成长龙头。

　　在未来一个季度甚至较长的周期内如何去选择性的进行战略资本配置，在当前的市场关键转折点位上心理折回多次之后，机会与风险的比重从失衡过程开始得到修复。重大的思路性认证：1、中国经济复苏巩固有效性凸显“保八”无忧下的内生动能进一步培育--结构性挑战协同十大产业振兴规划以及“区域振兴”;2、国际货币体系多元化推动下的美元结构性贬值所助推的大宗商品市场新一轮“牛市”行情的演绎。3、复苏向温和通胀过渡阶段的新防御政策酝酿背后潜在的分化随同“三季报”进入中后期加速上演。综合来看，目前处于市场心理以及股指双重突破前的一个“调仓布局”的关键选择。如何施展资本魅力，明日重点结合数据预期揭晓。 (来源：科德投资)