潘荣

　　欧洲金融巨舰德意志银行漂亮的三季度业绩并没有提振股价，该行股票在欧洲市场昨日早盘跌幅一度超过4%。同日公布业绩的大摩境遇却迥然不同，公司股票因超出市场预期的业绩大受追捧，上涨2%。

　　根据德意志银行三季报，受到免税收入对业绩的提振，银行第三季度净利润录得14亿欧元（约合21亿美元），比去年同期4.35亿欧元的净利增长218%，也大大超出此前华尔街分析师预计的7.55亿欧元。该行第三季度的税前利润为13亿欧元（约合19.4亿美元），低于分析师之前15.3亿欧元的预计。季报显示截止到9月底，银行第三季度末的一级资本充足率上升至11.7%，比6月底的11%上升近0.7%。此外，德意志银行还表示该季度银行所有的部门皆为盈利，没有一个部门出现亏损。

　　对于德意志银行的业绩，UniCredit的分析师Stefan　Stalmann表示，德意志银行是少数在此次危机中没有接受本国政府救助的大型金融机构，该行本季度的业绩也无疑是亮眼的。但是问题在于在高盛报出31.9亿美元净利润和摩根大通报出35.9亿美元净利润的背景下，市场变得疯狂和贪婪起来，所有的交易员和分析师都期望着更高的数字和业绩。而该行自身业绩虽然大幅增长，但与同行竞争对手相比后银行本季度的业绩就显得不够振奋人心，加之市场担心银行会进一步大规模融资以补充一级资本充足率，周三公司股价的大幅下滑也就在情理之中了。

　　相比之下，摩根士丹利的三季报显示，由于固定收益部门业绩大幅增长，公司结束了连续三个财季出现亏损的噩梦，今年第三季度净利润录得4.98亿美元，合每股38美分。比及去年同期77亿美元合每股7.38美元的净利润下降93.5%，但是却大大超出了华尔街分析师之前做出的3.53亿美元合每股27美分的净利预期。根据公司三季报，摩根士丹利第三季度净收入为87亿美元，比去年同期的180亿美元下降51.6%。公司在公布季度业绩的同时也宣布了将发放高达50亿美元奖金的决定。

　　对于摩根士丹利的三季报，Holland　&　Co.的主席Michael　Holland表示，“整个华尔街都看到这个巨人重新盈利了，这很重要”。他进一步说道，摩根士丹利能够重新盈利表明公司管理层收缩高风险产品的交易规模回归传统盈利模式的战略改变取得了实质性的进展。虽然对比去年的业绩本季度的表现逊色不少，但他相信公司未来会重新回到高盈利金融机构的队伍中来。