本报上海电上海证券交易所研究中心主任胡汝银25日在上海表示，中国发展REITs（房地产投资信托基金）面临立法、重复征税、人才以及基础资产价格泡沫风险和二级市场“炒新”等一系列风险和挑战。

　　胡汝银表示，中国REITs的筹备目前分为两块：一个是银行间市场，另外就是交易所市场。他透露，从交易所市场来看，上海证券交易所对REITs从2005年就开始加以研究，有非常多的研究报告，并且也成立了一些专门的跨部门机构。

　　胡汝银认为，无论是银行间市场，还是交易所市场，这之间的差距仍在弥补之中。从中国的REITs来讲，就是需要做到规范性和产业化。对于交易所来讲，要充分利用证券公司、基金管理公司的市场运作经验，发挥证券交易所规范市场发展的专业能力，借助证券监管体系的健全监管系统，并重视市场风险的可控性。

　　对于中国发展REITs的前景，胡汝银认为今后在中国市场最有可能采取的REITs形式一个是信托的形式，另外一个就是契约型形式。

　　不过胡汝银强调，目前中国发展REITs面临着一系列风险和挑战。其一是缺乏了专门的立法；其二是存在重复征税的可能；其三是熟悉资本市场和房地产市场运作的复合型人才储备不足；另外就是面临建立一个合理的资产池的问题。

　　最后，REITs发展还面临基础资产价格泡沫风险和二级市场“炒新”的投机风险。