纳斯达克将数千万股民套牢

　　经过近10年的磨练，创业板大门30日终于要正式开启。到目前为止，世界上最成功的创业板是美国的纳斯达克市场。美国纳斯达克股票交易市场从1971年成立到现在整整走过了38年，成功孵育了像微软、雅虎等一批优秀企业。

　　2000年几乎所有美国人都买纳斯达克股票

　　在2000年3月10日美国纳斯达克创造了5078.62点的历史最高纪录。当时的情况是几乎所有的美国人都在买纳斯达克股票，出现了很多“民间千万股神”。2001年新的科技股一上市，价格就会翻几番。市盈率已经无法计算了，因为大多数高科技网络公司根本没有利润。

　　2000年新世纪来临之际，当美国人在纽约时代广场为自己的霸主地位欢腾雀跃时，纳斯达克是由狂牛演变成疯牛，迎着新世纪的第一抹曙光，撒腿狂奔。从2000年1月1日至3月10日，总共不过50来个交易日，纳指就越上了5078点的高峰!美国全境，美国无处不是一片欢腾。高科技——股票——发财致富!谁不为这高昂激越的美国梦欢欣鼓舞啊。

　　围绕着华尔街，传媒在加大马力地进行鼓吹。某公司的上季度亏损为0.8美元，本季度亏损为0.4美元，就被解释为业绩增长了50%，而不是持续亏损。如果上季度每股挣0.03美元，本季度挣了0.06美元，就被解释为增值100%，并进而联想到未来三至五年的增值潜力是百分之几百，从而鼓动投资者坚决买入，长期投资建仓。纳斯达克市值最大的前五名股票的成长速度、股本扩张速度、股票价格和总市值到2000年初，都达到了登峰造极的高度，可部分华尔街著名的分析师们，仍然不停的提高买入级别。

　　纳斯达克几个月跌幅高达90%

　　然而，高处不胜寒。2000年历史高位的纳斯达克市盈率高达288倍，最简单的理解就是要288年才会回本，含有巨量的泡沫。2000年美国投资界举足轻重的人物如格林斯潘等人在不同场合指出，有朝一日纳斯达克指数将自高峰大幅回落。如今，格林斯潘等人的预见得到了证实。2001年3月，纳斯达克开始大幅度下跌，2001年底前已经是哀鸿遍野，几个月前还是牛气冲天的网络股，跌幅高达90%—99%的股票比比皆是。

　　纳指9年来一路下滑，纳斯达克股市每况愈下，纳指从5078点的点位下落到现在的不到2150点，再也没有回到2000年3月当时的高点，将占美国人口1/4以上的投资者悉数套牢。

　　高科技公司不等于高增长

　　创业板不少企业通常都冠以“高科技”的概念，无形中股民被灌输了“高科技等于高增长”这类概念。高科技公司有可能高增长，但不是必然高增长。高科技公司在财务上通常都有一个共同特点，那就是高投入。这类高投入，有可能高产出，但也可能不产出。高科技公司还有一个特点：死亡率高，而且死起来快。高科技公司大多像流星，能成为微软、雅虎等只是极少数。