来源：中国资本证券网-证券日报
通胀预期＋政策扶持 助推农业股冬播行情
农业股受价格和政策的影响较大，也具有一定的季节性。一般而言，每年11月到来年2月，农业股均有较强的市场表现，跑赢沪深300指数的概率较大，一是旺季来临，二是年底年初市场对惠农政策充满期待。在昨日大盘的深幅调
数据统计显示，1-10月，我国农a>产品进出口总额为734.2亿美元，同比下降11.8%。其中，出口313.5亿美元，同比下降5.7%；进口420.7亿美元，同比下降15.8%。贸易逆差为107.2亿美元，同比下降36.0%。全球粮食供求趋紧及流动性泛滥共筑国际农产品上涨基石。由于丰产及需求萎靡，2009年国际主要农产品仅小幅反弹，不过明年情况可能发生变化，实际产量不断低于预期，实际的需求随着全球经济的复苏的加速而超预期，全球粮食供大于求的局面可能转向紧平衡，低迷的粮价难以持续；此外货币因素在明年将会显现，四季度全球大宗商品价格已有所反弹，按照能源—有色金属—农产品的传导顺序，农产品价格有望普涨。
国际农产品价格上涨将引发国内CPI上涨及农业股行情。2009年国内粮食产品已走出大牛市，但国内CPI未表达真实通胀压力。在今年国际农产品低迷国内农产品走高的情况下，农产品逆差缩小但进口量放大，国际价格对国内CPI影响的敏感度有增无减，若国际价格上扬，将导致国内CPI 迅速飙升，引发农业股行情。
招商证券认为，对于农业股的总体投资策略是关注供需变化受益子行业，兼顾稳定增长个股。
首选供需变化受益子行业。在全球通胀引领的农业股交易性上涨行情中，正在涨价或者未来有可能涨价的子行业最容易成为关注热点，而在通胀背景下，供需面产生变化的农产品价格上涨的速度最快，幅度也最大，按照时间顺序分别是玉米种子加工、畜禽养殖、水产品养殖、苹果汁加工和番茄酱加工等四个子行业。
销售旺季开始及转基因概念热点，继续关注种业股。由于玉米价格上涨、受灾、产能扩建、新品种通过审定等，年初以来登海种业和敦煌种业的涨幅均超过100%，超越农业股平均涨幅。目前登海种业和敦煌种业的2010年PE为40和50倍，高于农业股平均水平，仍存交易性机会，一是玉米种子的销售旺季刚刚开始，在今年制种受灾的情况下，优质种子的价格和销量均有可能超预期，二是12月初的媒体报道的转基因玉米获得安全证书事件，未来现有种业公司有可能受益于转基因的商业化，刚成为市场热点。推荐的顺序为登海种业、敦煌种业。
2.畜禽行业迎来恢复性反弹，关注民和股份
畜禽养殖持续一年半低迷，从自身供需周期和通胀两方面预计明年盈利能力反弹。最近新上市了多只畜禽股，有肉鸡养殖一体化的圣农发展，有肉鸭养殖一条龙的华英农业，畜禽养殖逐渐形成板块效应。虽然猪、鸡、鸭三者的存在不同的特性及其自身的周期，低迷了一年半的畜禽养殖板块明年将迎来恢复性反弹，原因有二，一是根据对历史数据的跟踪，由于生猪及肉鸡养殖有其固有养殖周期，形成其传统的供需周期，猪肉约为三年，鸡肉约为五年，从猪肉价格看，上升周期为2007年初至2008年5、6月，下滑周期为2008年底至2010年初，从鸡肉价格看，2004年、2005年、2006年为低迷期，2007年、2008年为爬升周期，即根据此周期推算，2010年为两者共同上升的周期；二是从通胀角度看，玉米、豆粕等的涨价推动畜禽养殖的成本，消费的复苏拉到畜禽需求，畜禽价格也会被拉高到新的平台。
四季度高端海产品的消费旺季，好当家及獐子岛交易性机会来临，明年的投资亮点则在于到通胀后期，高端消费渐起，扇贝、海参、鲍鱼等需求增加，如同2006年扇贝消费高峰和2007年海参消费高端，价量齐升，獐子岛和好当家相对于南方地区中高端消费及北方地区高端消费，将会明显受益。
4.苹果汁加工和番茄酱加工，静待欧美复苏，出口好转，关注新中基、中粮屯河、国投中鲁
最后板块则是出口复苏，不过复苏的步伐会较慢，可以提前布局。从宏观层面来看，出口板块迟于内需复苏，欧洲又迟于美国，那么相应就是出口欧美的浓缩苹果汁先转好，主要出口欧洲的番茄酱会滞后。不过从盈利能力来说，仍先推荐番茄酱加工企业新中基和中粮屯河，因番茄酱仅有两家龙头企业，苹果汁有五家，竞争格局导致番茄酱景气度回落仅为从高毛利率到低毛利率，而苹果汁加工是从盈利到亏损，目前仍处于亏损状态，所以即使苹果汁价格反转，加工企业仅从亏损变成微利，在较长时期内，苹果汁行业的兼并进程仍是重点。
长期仍看好稳定增长且估值较低个股：绿大地、开创国际。供需面变化个股多为业绩反弹，现有EPS较低，PE较高，从长期投资层面来说仍需谨慎，然即使通胀加速，业绩稳定增长的绿大地及开创国际，产品价格也有望走高，仅幅度相对较小，从长期来看，目前PEG均不到1，长期投资价值仍较突出。
理工监测 估值区间43.00元—72.77元
理工监测（002322）1336万股今日上市交易，发行价格为40元/股，对应市盈率44.87倍。
理工监测是由国家科技部认定的国家火炬计划重点高新技术企业，是国内最早从事电力高压设备在线监测设备制造和技术服务的企业。经过多年的自主创新和技术积累，公司创立了拥有完全自主知识产权的在线监测核心技术体系，成为国内领先的智能电网在线监测解决方案的供应商。
设备应用范围主要针对高端、高电压等级，即110kV级以上的电压等级，目前的客户主要包括:电网公司、发电公司和大型电力用户。公司的MGA产品累计销售额为1500套以上，市场占有率位居全国第一，尤其是在750kV特高压等级的市场占有率超过70％，龙头地位明显。其产品被国家电网公司1000kV特高压交流示范工程选用，此外，在国家电网公司750kV输变电示范工程、秦山核电站、青藏铁路全线等国家重点项目中均获得客户的广泛好评。
募投项目扩产能巩固龙头地位，未来将向GIS(高压开关)在线监测和电缆在线监测领域拓展。募投项目建成后，将实现公司的主导产品MGA的升级并扩产，新产品IEM及IMM的产业化推广，进一步巩固公司在电力高压设备在线监测行业的龙头地位。
重要券商对该股上市首日定位预测：
国都证券：59.50元左右
广发证券：43.00元-47.30元
国金证券：59.54元-72.77元
中信建投：45.00元-50.00元
国泰君安：44.30元-52.50元
方正证券：43.95元-53.71元
中联电气 估值区间30.00元—45.00元
中联电气（002323）1680万股今日上市交易，发行价格为30.00元/股，对应市盈率43.62倍。
中联电气是我国最大的矿用隔爆变压器制造企业，其产品适用于煤矿井下为综合机械化采煤设备、支架电液控制系统、运送设备等设备及照明等装置提供电源。按销售收入统计，2008年公司产品的市场占有率约16.5％，其中大容量矿用隔爆变压器市场份额35％左右，4000kVA及以上超大容量产品市场份额超过80％。
受益于近年来煤炭生产企业持续加大对安全生产设施的投入，公司凭借领先的产品技术与服务优势，获得了快速增长，2009年营业收入1.31亿元，净利润3228万元。而且公司高利率的大容量产品比例不断提升，原材料价格又位于2006年来最低水平，公司赢利能力显著提升。
煤炭产业总体效益前景看好，相关固定资产投资也快速增长，将推动煤矿技术装备水平不断提高，在一个较长的时间内，持续庞大的固定资产投资规模必将拉动变压器产品需求的旺盛增长。预计新增煤矿的设备投资将每年拉动矿用隔爆型变压器约7.7亿元；井下双回路供电系统改造、对矿用油浸式变压器的替代与采掘机械化程度提高等安全技术改造对矿用隔爆型变压器需求市场为5.6-9.6亿元/年；已有矿用隔爆型变压器的更新需求每年约7.4亿元，需求市场空间巨大。
重要券商对该股上市首日定位预测：
国都证券：37.40元左右
方正证券：30.00元-32.49元
银河证券：28.00元-33.60元
上海证券：32.55元-39.06元
中信金通：40.00元-45.00元
普利特 估值区间22.50元—33.00元
普利特（002324）2800万股今日上市交易，发行价格为22.50元/股，对应市盈率86.54倍。
普利特是国内汽车用改性塑料优势生产商之一，主要产品有改性聚烯烃类、改性ABS类、塑料合金类改性塑料。公司是上海市高新技术企业及国家火炬计划重点高新技术企业。目前拥有19条生产线，合计产能4.8万吨；2008年公司改性塑料总产量为2.18万吨。2006年上海市场占有率24.51％，全国占有率6.98％；2008年公司在上海市场占有率为28.05％。
公司开发新产品的速度及改性材料的性能均能完全满足汽车制造商快速发展的要求，缩小了与国外同行的差距。公司具备提供汽车内饰标准色板和汽车内饰颜色优化匹配服务的能力。公司已成功介入部分汽车制造商的设计环节。2009年上半年，汽车行业复苏明显，公司在采购、销售、研发及内部管理等方面，均切合本次难得的复苏机遇进行了调整，公司业绩增长明显。通过多个完整汽车行业经济周期的锤炼，公司对于复杂多变的市场环境具有较强适应能力。此次发行募集资金拟用于年产5万吨汽车用高性能低气味低散发聚丙烯（PP）技术改造等3个项目，合计投资额2.7亿元。
重要券商对该股上市首日定位预测：
广发证券：27.00元-33.00元
国泰君安：22.50元-25.00元
中信金通：30.00元-33.00元
潜在利好提升金融股中期投资机会
□ 广州万隆
近期市场存在着风格转换的要求，金融板块表现落后于大市，在融资融券、股指期货、银行混业经营等潜在利好因素作用下，将可能迎来中期投资机会。
一、金融板块具有中期走强的契机
近期以来，以券商为代表的金融板块有走强的初步迹象。对此，我们有以下几方面的理解。第一，市场热点轮动的需要。从最近几个月的市场表现来看，中小盘股（尤其是新股）的表现相当活跃，大盘股的表现则相对平淡；两极分化的现象特别严重，在客观上已经存在着风格转换的要求。
第二，金融板块整体存在着一些催化剂。例如，融资融券、股指期货等金融衍生品将可能很快推出，对券商而言将是不小的利好。
第三，专家认为，明年信贷仍然保持相当的规模。假如这一预测成立的话，考虑到明年银行利差有望提升因素，明年银行盈利保持一定的增长可期。
综合而言，金融板块近期表现明显落后于其它板块，具有一定的相对估值优势；在市场存在着风格转换要求的情况下，有关融资融券、股指期货、银行混业经营等潜在性利好因素，将可能刺激金融板块走出上升行情。
二、如何选择金融板块的个股机会
在金融板块里，券商、银行值得重点关注。券商方面，从统计的数据来看，券商行业复苏的情况明显好于预期，前11个月两市A、B股总成交额也已超过2007年历史最高水平5%左右。但从市场表现来看，券商板块的走势，显然没有充分反映这一情况。
事实上，从投资逻辑来看，券商板块并不缺乏投资亮点。作为典型的周期性行业，券商在经济复苏过程中受益程度应不会低。首先，股市是经济的先行指标，在经济复苏的背景下，股市的表现将更好。其次，股市的容量在迅速扩大，随着限售股的陆续解禁，流通股的比例急剧上升，两市成交量因此明显上升，这将大大增加券商的经纪收入。值得注意的是，中国投行首次进入全球IPO承销商的前五名。这也意味着，伴随着中国经济的发展，券商行业正以新的、更强更大的姿态出现。
对于券商板块的机会，投资者可以从直投业务、融资融券等角度去把握。直投业务方面，从2007年直投业务试点启动以来，已超过十家券商获得试点资格。而在创业板顺利推出后，直投业务比例较大的券商值得关注。融资融券方面，获得试点的券商往往需要较高的净利产、相对较大的规模（如网点方面）、较好的资产管理历史等。也就是说，行业内一线的大型券商成为试点的可能性较大，投资者可重点关注上市券商的龙头公司。
银行板块方面，投资者可以从几个角度去把握。
第一，选择具有发展跨业经营能力或资格的银行。无论是以德国为代表的全能银行模式，还是以美国、日本为代表的从分到合的模式，都表明国际金融业已全面进入跨业经营时代。因此，具有发展跨业经营能力或资格的银行，将在未来的发展取得主动地位。
第二，选择扩张性能力强的银行。无论是银行的存贷业务，还是非息收入业务，对营业网点的依赖性很强。因此，具有异地扩张的中小型银行，值得重点关注。
第三，资产运营效高的银行。目前息差收入仍然是银行的主要盈利来源，资产运营效率高的银行，往往可以取得相对高的利差以及利差收入，因此，这一类型的银行值得重点关注。
供水供气净流入5.27亿元
周四沪指早盘高开6.4点,窄幅振幅20分钟后开始回落,轻松击穿30日均线及3200整数关口,K线形态上形成长阴断头铡,全天沪指收盘下跌2.34%,成交量较周三增长2.864%。行业1类上涨31类下跌,排在涨幅前两位的行业是:通信和供水供气,涨幅分别为:0.39%和-0.71%,资金流向前两位的行业为:供水供气(净流入52745.25万元)和外贸(净流出11711.62万元)。沪市Ａ股上涨75只，下跌747只；深市Ａ股上涨70只，下跌702只。A股市场非S及非ST类个股有7只封住涨停,有1只个股封住跌停;S及ST类有1只个股封住涨停，有17只个股封住跌停。
大单减仓1194只
周四Ａ股大单增仓260只，大单减仓1194只，主动买单成交量高于卖单的有158只。大单增仓率超过5‰的个股有38只,涉及房地产(5只)等18类行业,大单增仓率前5位的个股为：威海广泰(101.997‰)、长春燃气(85.067‰)、斯米克(46.212‰)、ST宝利来(42.861‰)、万方地产(42.594‰)；大单减仓率超过5‰的个股有240只，涉及医药(30只)等31类行业,大单减仓率前5位的个股为:海峡股份(40.731‰)、华英农业(37.53‰)、河北宣工(30.399‰)、鑫龙电器(29.786‰)、华星创业(26.863‰)。
沪市特大减仓391只
周四沪市A股特大增仓股(特大增减仓:单笔成交大于50万股或100万元的买入和卖出之差占总成交的比例)231只,特大增仓股前5位分别为:百科集团(71.3%)、长春燃气(23.3%)、双鹤药业(20.4%)、浙江东方(18.2%)、高淳陶瓷(14.5%);特大减仓股391只,特大减仓股前5位分别为: 龙头股份(22.9%)、*ST九发(22.5%)、长园集团(16.2%)、亚泰集团(15.6%)、南宁百货(15.4%)。
千万大单157笔
周四出现单笔成交金额超过百万元的个股有1224只,百万大单共出现19846笔,较周三增长0.77%。百万元大单出现超过380笔的个股有5只，分别为：中国重工(699笔)、中国联通(595笔)、中信证券(442笔)、海通证券(415笔)、中国石化(386笔);周四单笔成交金额超过1000万元的个股有3只，其中千万大单成交超过11笔的分别为:中国联通(26笔)、中信证券(14笔)、中国重工(11笔)。
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