野村孙明春:2月CPI涨幅或超3%

　　野村首席经济学家孙明春表示：在基数较低、冬季气候严寒以及春节效应等因素的作用下，预期CPI会急剧上扬———从2009年10月的年同比-0.5%跃升至2010年2月份的3.0%以上。

　　孙明春认为，在2008年的10-12月份期间，CPI连续三个月月环比下跌。仅仅这一基数效应就会导致2009年10-12月份的CPI提高1.3个百分点。中国北方的意外暴雪对交通造成了干扰，并导致了食品价格(特别是蔬菜价格)暴涨。由于春节即将到来，至少在未来几周里食品似乎会继续保持高价水平。随着天气的正常化，商务部的周数据暗示食品价格在1月份有所缓和。鉴于去年1月份过春节导致当月的基数较高，他预期今年1月份的CPI会从去年12月份的年同比1.9%趋缓至1.5%。尽管如此，受春节效应的影响，预期2月份CPI将大幅攀升至年同比3.0%以上。

　　孙明春还表示，虽然预测今年会加息81基点以避免负的实际利率，但今年不会采用持续大幅紧缩的信贷政策。因为这可能会挤出私营部门和制造企业的贷款、放缓产能增长并消除过剩产能。在贷款额度有限的情况下，银行可能更愿意贷款给在建项目，因此，新的制造业项目所能获得的信贷就会很少。如果今年的产能增长仍无法赶上需求增长，到2010年底很多消费品制造部门的过剩产能很可能会消失殆尽。虽然这对经济而言似乎是件好事，但到那时通胀可能会成为真正的威胁。 (来源：中国证券报-中证网)