来源：第一财经日报
作者：任亮
一直被业界所诟病的上市公司现金分红重复征税及税负不均问题，再次被全国政协委员、中国证监会主席助理朱从玖在本次“两会”上提了出来。
根据相关报道，朱从玖在本次“两会”提案中建议免除个人投资者、基金收到上市公司现金分红后缴纳的所得税。但也有税法方面
现金分红所得税可“减”难“免”
朱从玖在提案中指出，上市公司现金分红仍存在重复征税及税负不均的情况，影响了上市公司现金分红的积极性，也影响了证监会鼓励上市公司现金分红的政策效果。
具体来讲，一方面上市公司现金分红来源于公司的税后利润，即分红在上市公司已缴纳了所得税，而个人投资者、基金在收到分红后还需再按10%的税率缴纳个人所得税，造成现金分红重复征税。另一方面，除个人投资者、基金外，其他投资者收到的分红却不需要纳税，造成了不同投资者之间的税负不均。
作为财税方面的专家，中国人民大学财经学院学术委员会主任朱清教授在接受《第一财经日报》采访时，也对重复征税问题进行了具体的解释。他认为，企业在被征缴了25％的所得税后，进行现金分红时，还要对股东再次征税，这实际上就属于重复征税，国外的经验也是这样的。因为尽管被征税的主体不同，但被征收的均属于一个税种，且税源也一致，都是企业利润。
但完全免除个人投资者、基金收到现金分红后缴纳的所得税，可能性还比较小。在朱清看来，目前情况较为复杂，除了上市公司外，非上市公司也在征收分红所得税，并且上市公司相对于非上市公司，已经有了减半的优惠。如果完全免除，就会带来其他方面的诸多问题，如非上市公司是否要免除，而股息税被免除了，利息税是否也需要被免除。
用武汉科技大学金融证券研究所所长董登新的话来总结，免除个人投资者、基金收到现金分红后缴纳的所得税，可能会造成新的不公平。因此董登新也认为，减税和免税会出现两种不同结果。如果适当减税，对各方会是一种激励，但如果完全免除，就是对其他缴纳个人所得税主体的不公平了。
但除了个人投资者、基金外，其他投资者获得的分红却不需要纳税，也是很不公平的。从这一点来看，还应该一视同仁，实行普遍征缴，董登新认为。
三年来征税累计或近400亿
据Wind资讯统计，2006年至2008年共计三年的上市公司年报显示，上市公司股东累计获得现金分红7579.66亿元。而三年来，包括亏损公司在内，所有上市公司累计实现的净利润为24754.88亿元，按此计算，平均股利支付率为31％。
不考虑上市公司增加因素，无论主板上市公司，还是中小企业板上市公司，每年的现金分红金额也在大幅递增。主板上市公司三年累计约为7423.24亿元，2006年到2008年分别为1291.88亿元、2801.30亿元和3330.05亿元。
而中小企业板的上市公司尽管由于规模小、数量少，三年累计现金分红仅为156.42亿元，但其增长速度更快，由2006年的21.68亿元增至2007年的46.27亿元，再到2008年的88.47亿元。
上市公司现金分红每年大幅增长的同时，个人投资者和基金获得分红所需缴纳的所得税也水涨船高。如果假设个人投资者与基金在A股市场的持股比例为50％，按照10%的税率，则两类投资者在这三年内获得现金分红的同时，缴纳了约380亿元的所得税。
如果取消分红所得税，这些多出来的资金肯定也会回到市场中来，因此这些可能减免资金的总额多少，将决定这一政策如果推出，对市场利好的程度会有多大，东海证券策略研究员王凡指出。
这样看来，即使该减免政策能够推出，对市场的正面影响也会比较有限。但王凡也同时认为，朱从玖再次提出该建议，也会让市场对监管层可能出台后续利好措施产生联想，并由此支撑大盘继续反弹。
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