老本行遭冷遇杉杉股份携手ELLE未获关注

　　若不是昨日的一则公告，一直以来的“创投”和“锂电池”概念，险些让杉杉股份的“老本行”被人遗忘。杉杉股份昨称已签约伊藤忠获ELLE商标使用权，而这对于杉杉股份的意义有多大呢？

　　根据杉杉股份的公告，公司与关联方伊藤忠商事株式会社签署了ELLE品牌《再许可协议 》，伊藤忠以再许可方式授予杉杉股份在协议期限（签署日至2015年6月30日）和指定区域内对ELLE商标和标识的使用权利，包括许可产品和许可产品配件的生产、分销、销售和促销活动、经营ELLE精品店、制作和使用陈述和促销材料及进行第三方再许可。在协议期限内，公司需支付的保底品牌费合计1730万元。同时，公司实际需向伊藤忠支付的费用总额不超过1.7亿元。

　　1.7亿元的费用不能说是一个小数目。按照5年保底品牌费1730万元对应总保底销售额3.14亿元。对此，一分析人士表示：“1.7亿元分摊到5年来看比较有限，如果每年能够再带来几亿元的收入，就能够收回这一费用支出。”该人士认为，这次合作在业内预料之中，此前已有研究机构发布报告时指出，由于2009年伊藤忠受让杉杉集团股权，杉杉股份将会从伊藤忠处获得支持，借助其平台，引进国际品牌。

　　但业内对这一许可反应并不强烈，认为至多也只是保持服装主营业务的平稳发展，至于公司的投资亮点最主要还是看锂电池，毕竟这一业务尚未启动，其增长空间很大。

　　更普遍的看法是，杉杉股份业绩的“强驱动”并非服装。从去年起，关于杉杉股份的研究报告几乎清一色均对公司锂电池业务进行分析，而其老本行服装，已经很少被专门研究了。

　　2009年年报显示，杉杉股份服装和锂电池材料营业收入分别为13.29亿元和7.76亿元，毛利率分别为23%和16.67%，占主营收入比重为62%和36%。国都证券最新研究报告指出，公司一季度显示营业收入5.3亿元，同比增长23%。据调研了解，尽管整体业绩小幅下滑，但报告期锂电材料业务营收同比增长62%至2.6亿元，实现净利润1600万元，而服装业务营收小幅增长3%至2.68亿元，净利约为1300万元。可见锂电材料业务增长势头明显。

　　显然，杉杉股份在服装业务上的动作，远没有锂电池业务那样具有吸引力。 (来源：上海证券报)