互持20%股权为目标 光大期货拟"牵手"台资期货

　　中国股指期货市场的风生水起已吸引各方资本的关注，而来自中国台湾地区的期货公司将有望抢滩这一市场。

　　6月3日，一则关于光大证券的公告在期货业界引起强烈反响，该公告称：全资子公司光大期货有限公司与台湾宝来曼氏期货股份有限公司签署战略合作意向书，双方拟在 两岸监管政策许可并符合相关法律法规的前提下，进行相互股权投资及业务合作，相互股权投资以20%为目标。

　　“其实台资在大陆期货市场的布局已有时日，与光大的合作可谓打响了"头炮"。”一位上海券商系期货公司老总向记者如此表示。

　　参股要看ＥＣＦＡ

　　“台湾方面对大陆期货市场非常感兴趣，尤其有了股指期货之后，它的规模是台湾市场难以比拟的；另一方面，股指期货在大陆刚刚起步，在台湾却已发展了十多年，我们需要他们的管理经验和经营理念。”光大期货总经理曹国宝透露出双方合作的缘由。

　　曹国宝同时告诉记者，双方相互股权投资目前只能算作“愿景”，“因为这不仅需要内部董事会通过，更重要的是要有政策法规的允许”。

　　而在公告中，光大证券也提醒：该战略合作意向受到两岸相关监管规定制约,因此存在较多不确定性。上述合作意向需在合规的前提下,经公司章程规定的相关程序审议通过及监管部门审批后方能生效。

　　那么政策壁垒究竟在哪？

　　去年11月，中国证监会与中国台湾地区金融监督管理机构签署了《海峡两岸证券及期货监督管理合作谅解备忘录》，而此前有媒体报道，《合作谅解备忘录》今年1月生效后,根据相关安排,大陆证券期货商可赴台设办事处或参股。此外,台湾证券期货业者来大陆投资总额占净值比重上限放宽到40%,但限制资本适足率不得低于200%,且净值须达新台币70亿元以上。

　　然而业内人士告诉记者，《合作谅解备忘录》并非两岸金融机构相互参股的必要条件。

　　“《合作谅解备忘录》的内容相对宽泛，如果双方真的要相互参股，前提是"ＥＣＦＡ"必须要能通过，而且要有证监会、商务部乃至银监会的一系列细则出台。”曹国宝对此表示。

　　所谓“ＥＣＦＡ“，是指“两岸经济合作架构协议”，和内地与香港签署的“ＣＥＰＡ”类似，旨在推动两岸经济的合作与发展。

　　“问题是ＥＣＦＡ还未被签署。”一位业内人士告诉记者。

　　“ＥＣＦＡ是个大前提，如果不通过，两家期货公司间参股还只能是一个愿景。”曹国宝对此略为无可奈何地表示。

　　合作已开始

　　虽然面临政策壁垒，但光大期货与台湾宝来曼氏间的合作早已拉开帷幕。

　　“这个月我们就会带一个团去台湾地区学习股指期货等相关业务，团里包括基金公司、投资法人以及一些公司的重要开户，而在台湾地区负责安排的就是宝来曼氏。”曹国宝告诉记者，双方虽然目前无法参股，但合作却已是络绎不绝。

　　两家期货公司已在研究咨询、人员培训等方面加强了交流，“股指期货开展不久，对大多数期货公司而言操作只能是纸上谈兵，这方面我们需要多向台湾地区的期货公司寻求合作”。

　　曹国宝甚至不排除在将来双方互通交易跑道，代理大陆与全球期货业务，“如果宝来曼氏的客户想要交易大陆股指期货，可以通过光大期货的跑道。当然，这需要政策的允许”。曹国宝表示。

　　“其实合作的话，短期内会提升大陆期货公司在股指期货上的业务能力，但是长期而言，更利好台湾的期货公司，毕竟他们的市场规模远低于我们。”一位上海期货公司总经理称，台湾股指期货市场发展十多年来，最大日内成交金额仅相当于人民币700亿元，“而我们短短一个月的时间，日内成交额就超过了3000亿元，将来更会了得”。

　　事实上，由于大陆期货市场规模庞大，台湾期货公司对此“觊觎已久”，该期货公司总经理透露，“其实宝来曼氏在这边寻求合作伙伴已有三四年了，据说之前和深圳的一家期货公司草签过协议，但这次选择光大期货，可能还是看重其券商背景。”而据其了解，这次光大与宝来的协议具有一定的“惩罚性”，这意味着双方的合作将较为长期与稳定。