三大基金激辩后市：反抽空间有限逐步探底2300

　　持平方

　　进入6月，在估值水平已经进入合理区间的情况下，再次出现大幅下跌的可能性不大，市场可能将在本月出现反弹的过程，但是回抽力度不会很大。

　　新华优选分红基金经理 曹名长：

　　我认为下周仍处在震荡筑底阶段，我们对市场中性偏乐观。上周并不算反弹，本周 和下周的市场状况也无需担心，其实外围经济还是在复苏，对A股影响正面，欧债危机也不是坏事，如果外围经济太好了，反而会使国内政策紧缩。现在政策明显不是单边的，有紧有松，预计未来越往后政策越松，反弹机会可期。本轮下跌主要是因政策对地产调控，而家电、汽车、基建等板块也超跌，可以逐步关注。

　　诺安基金研究部副总监 梅律吾：

　　预计下周A股市场会重现老生常谈的震荡行情与结构性机会。市场上下空间都不大，但不乏个股与板块行情。目前市场环境可以概括为经济减速与政策观望。第二季度以后，中国经济增速逐渐回落的趋势基本可以确认，信贷收紧以及房地产调控政策初见成效，短期内经济过热风险得到了缓解。政府政策进入观望期，不等于政策彻底放松。在经济周期回落时期，周期类行业乏善可陈，消费类行业比较受青睐。当前A股市场的结构性机会除了消费板块，还有一些流行的热点题材和主题投资等。

　　中银国际策略分析师 查一亮：

　　单纯从估值的角度看，目前A股的估值已经进入合理区间，进入6月，在估值水平已经进入合理区间的情况下，再次出现大幅下跌的可能性不大，市场可能将在本月出现反弹的过程，但是回抽力度不会很大。我们认为目前并不会是调整以来的最低点，市场远离年线的事实表明本轮调整不是一次简单的技术调整，这就不能用调整充分这样的理由来支持股市反转。6月将验证2481点性质，如果这个位置无法提供有效支撑，市场将面临估值的重新调整。

　　空方

　　未来股市将是震荡筑底的过程，市场底部可能在2300点或下方附近，但一步到位地探明市场底部不太可能。

　　上投摩根基金专户投资经理 丁成：

　　由于欧债危机有蔓延之势，国内受调控政策影响，目前市场面临的不确定因素也较多。资金面上，流动性一直在收缩，企业盈利预期多数机构也从增长30％下调至25％左右。从估值来看，市场整体估值已较便宜，主要是银行、地产、石油石化等权重股估值便宜，但创业板、中小板的市盈率相对较高；短期难有趋势性上涨的机会，市场处于震荡筑底阶段。

　　东北证券研究所策略分析师 沈正阳：

　　前期大盘在触底2481点后出现反弹，这是由于前期的快速下跌，市场本身存在反弹需求，而在此时，市场传闻有关政策或将松动，这引起了市场对于政策趋缓的预期提升，两者结合促成了上周的市场反弹。但是在相关政策明朗，未出现明显变化的时候，市场又重回之前的下跌趋势。未来股市将是震荡筑底的过程，市场底部可能在2300点或下方附近，但一步到位地探明市场底部不太可能，由于消息、政策等各方面的扰动，市场短期内还将处于一个震荡中的平衡。

　　国都证券策略分析师 曹源：

　　近几日股市连续下跌与近期公布的房地产税收政策相关，我们认为最近的行情弱势震荡的可能性较大，短期不会出现大幅度的快速下跌。目前A股市场的分形结构较为稳定，而分形市场理论强调市场流动性及投资期限对投资者市场行为的影响，这更加贴近实际的资本市场。从上证指数的中期走势看，存在继续探底的可能性。 (来源：华夏时报)