全球三大交易所库存持续下降 铜价有望止跌

　　沪铜在本周一封跌停板后逐步止跌企稳，50000的整数关口附近存在较强支撑。目前欧洲主权债务危机是当前金融市场关注的焦点，也是影响近期大宗商品价格走势的主要因素。欧洲主权债务危机的解决方案正陆续出台，未来欧元区国家将减少政府支出，增加企业成本，影响欧洲就业，削减社会福利，导致消费能力下降，救助方案的执行将影响未来欧洲市场铜的消费。

　　基于上述理由，永安期货分析师徐宇岚认为，未来几年全球铜市场消费增长速度将逐步放缓，铜需求下降将导致原本紧缺的供需格局转变，亦将增加投机资金推高铜价的难度；另外，我国作为全球首屈一指的铜消费国，它的增速降低亦将直接影响全球铜市场供求格局，甚至影响未来几年内铜价的走势。

　　根据我国海关周四公布的数据显示：5月份我国进口未锻造铜及铜材39.67万吨，低于4月份的43.63万吨，也比去年同期减少6.1%；5月份我国废铜进口量为33万吨，低于上月的37万吨，与去年同期持平。徐宇岚认为5月份的进口数据反映了我国铜需求的真实情况，房地产调控效果对国内铜市场供需关系的影响在将来的一段时期还将体现，加上我国的经济结构调整也有利于降低对铜资源的依赖，我国铜消费增长速度趋缓。

　　除供需影响外，国内货币政策也有利于控制铜价泡沫，我国铜资源对外依存度较高，铜价过高会影响国内经济复苏进程，铜价向正常价值回归有利于我国经济保持健康发展。

　　美元作为全球铜资源贸易的主要计价货币，其长期走势与铜价高度负相关，美元指数对铜价未来走势具有较强的指导意义。欧洲主权债务危机使美元作为避险货币备受投资者青睐，美元指数已重回金融危机爆发之后的水准，美元走强的根本原因在于美元即将进入加息周期，美元中长期强势意味着铜价弱势的延续。

　　永安期货投资分析师邹小宝则表示，从短期看，欧洲主权债务危机造成的恐慌性情绪暂时告一段落，全球三大交易所铜库存下降大约会持续至7月，这些因素将有利于铜价止跌反弹，本周沪铜虽然向下突破了2月份的低点，但近期铜价或将在50000左右弱势震荡；但从长期看，全球铜市供需格局将转变，铜价走向价值回归之路。 (来源：今日早报)