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农行会不会跌跌不休?明日验证魔咒传说

来源:东方网
2010年07月15日15:12
  东方网7月15日消息:

  国家统计局15日发布的统计数据显示,上半年我国CPI同比上涨2.6%,其中6月同比上涨2.9%,环比下降0.6%。上半年GDP为17.28万亿元,同比增长11.1%,比上年同期加快3.7个百分点。

  农业银行(601288)今日正式登陆A股。在A股和H股启动"绿鞋机制"后 ,农行将以221亿美元募资规模,成为全球最大的IPO。

  对于近日公布的《关于市场价格异常波动时期价格违法行为处罚的特别规定(征求意见稿)》,发改委有关负责人日前明确,捏造散布涨价信息、恶意囤积、哄抬价格牟取暴利、串通涨价等四类行为属于价格违法行为。

  今日A股市场受到两个事件的影响,一是农业银行(601288)的IPO上市交易,在早盘一度因为资金的分流而使得上证指数出现回落的态势。二是经济数据的影响。由于6月的经济数据只有2.9%,因此,迅速使得A股市场的做多底气有所回升,上证指数在10点时猛烈上涨,从而使得大盘出现了一波力度较大的弹升行情。但可惜的是,盘面显示出缺乏清晰的做多主线,股指随之冲高回落。股指午后维持低位盘局走势,沪市继续受20日线压制,与此同时量能相比上午也开始出现萎缩,这进一步制约了盘中反弹的力度。两点过后,大盘开始放量跳水,表明多头以彻底放弃了抵抗。而明日又迎来了股指期货的交割日,一般有魔咒的传说,中国金融期货交易所发布通知,自2010年7月16日(星期五)结算时起,IF1009合约的交易保证金标准由18%调整至15%,其他合约仍按现有标准执行。能否打破魔咒,还有待验证。

  从盘面上看,午后部分板块跌幅扩大,银行板块走弱拖累大盘,发电设备、环保、农药化肥、医疗器械板块跌幅靠前,板块跌幅均超1%;飞机制造板块则维持强势,房地产板块涨幅收窄,部分地产股难以维持早盘的涨势。

  市场人士指出,农行的上市使得很多投资者想起了"中石油"。当中石油48.6登场的时候,大盘正好处于巅峰,而农行2.68的发行价,确实是股指相对的低点。目前的市况与中石油上市时不可同日而语。中石油上市正值一轮大牛市的尾声,投资者非常浮躁,股票定位毫无理性可言。但如今股市低迷,可以称之为小熊市,投资者没有了中石油上市时的激情。因此,在这种不同的环境下,农行上市不会像中石油上市那么高调,从而导致后来跌跌不休。正因如此,农行不会成为"中石油第二"。

  申银万国:不要想象股市会大涨筑底过程将漫长

  随着时间的推移,不利于股市上涨的问题都会得到化解,但这需要时间。因此,现在所出现的筑底行情,也一定是缓慢的。本周前两个交易日大盘所出现的反复,从一个侧面说明了这一点。

  应从内部寻找下跌原因

  从表面看,本周二股市的下跌,与中央有关部委辟谣房产新政将有所松动有关。但是,再深入想一想,这种鼓吹房产新政将会调整的言论,实在是令人难以置信。

  现行的房产新政实施才三个月,现在还不能说已经见到了明显效果,至少距离"引导房价合理回归"的调控目标还有不短距离。在这种情况下,怎么可能出现房产新政的松动呢?如果这样的话,岂不调控又要成了"空调"?所以,从某种角度可以想象,有关部门的辟谣固然是导致周二股市下跌的重要原因,但是在这过程中起主要作用的,还是市场本身的因素。由于所谓的政策松动并不存在,由此而刺激起来的行情自然是短命的,即便本周二不跌,本周三,或者本周四都是会下跌的。进一步说,也就是在市场还没有形成真正的底部之时,不能想象股市会出现大幅度上涨,哪怕是在某种因素的作用下涨上去,早晚也会跌下来。

  筑底过程将是漫长的

  一段时间来,人们都在探讨股市的底部构筑问题。的确,大盘从去年8月到现在,已经下跌很多了,超过了1000点。同时,各种利空也得到了集中释放,很多股票的估值水平很低,这些都成为股市反弹的条件。因此,对行情不会进一步深跌、将开始构筑底部的观点,还是比较认同的。事实上,这样的观点并没有什么错,并且符合当前的市场实际。

  但问题在于,这个底部的构筑并不简单,是一个很漫长的过程。那种认为行情能够V型反转的判断,显然不符合实际。应该说,出现在上周五的股市上涨行情,在一定程度上引发了人们对筑底成功的乐观预期,从而强化了做多意愿,并且导致期待股市快速上涨的情绪。但事实上,这些都是有违于现实的,因此在实践中必然会落空。

  现实是什么?简单来说,现在的市场面临这样几方面的问题:首先,流动性紧张,股市供求矛盾尖锐。这种状况已经延续了较长时间,而在农业银行(601288)发行时,又达到了一个很高的程度。问题在于,由于商业银行的再融资还在大规模进行中,同时新股发行压力也很大,这就使得股市资金面会进一步抽紧。而与此同时,考虑到整个市场的流动性还不可能出现明显改善,这就对股市上涨构成了根本性制约。

  其次,包括房地产调控以及淘汰落后产能等在内的多项政策,它们的推进对中国经济会带来长期利好,但在实施过程中一定会出现阵痛。进一步说,调整产业结构和增长模式,从来就不是一件很轻松的事情。因此,讲到底,现在的市场大环境并不是很有利于股市上涨。

  最后,随着经济增长放缓,上市公司业绩提升速度也在下降,这对于寄希望企业业绩高增长以维持较高估值的投资者来说,并不是什么好事情。最近中小板及创业板股票走势相对疲弱,就与人们对其业绩增长产生担忧有关。而这些最能够聚集人气的品种都难以获得市场认同,那么后市行情的演绎就一定是艰难的。

  国元证券:农行上市不会大跌更不会大涨

  市场在昨日震荡中并没有失去理智,依然坚定了选取了用火红的颜色来迎接农行的到来,虽然量能没有达到我们的奋力信号,但整体的个股机会依然体现的很清晰,也就说近期的操作已经明显的体现赚钱效应,反弹走势中蓄势后反弹还会持续。虽然2500点附近筹码密集区压力较大,短线快速有效突破的难度也不小,而我们仔细观察盘面,似乎明白了一个道理,就是点和面的关系,在盘面中我们不难发现近6-7个交易日,场外资金密集流入银行股,昨天尾盘和今天银行股也积极为农行上市造势,而整体的面就体现在农行的上市也扩大了整体银行股在沪指的作用和份额,尤其可以重新划分估值等很多指标的衡量,正所谓"小荷才露尖尖角,早有蜻蜓立上头"。连续的银行股的蓄势,就是为了突破2500点一线平台积累时间点,而这一切很可能就在农行上市之后变的越发自然。其实除了我们指导的宏观数据和农行的上市外,而在周三晚间或周四凌晨将有以下经济事件发生也是值得超级关注的值:日本央行召开为期两天的议息会议;美国能源部公布一周库存数据;美联储公布6月22-23日议息会议。

  农行的真实反应和客观数据的对比

  农行昨晚披露的上市公告书显示,如不考虑行使A股发行超额配售选择权,本次A股共计发行222.35亿股,发行价格2.68元/股,募集资金总额约为595.91亿元。扣除发行费用,本次发行募集资金的净额约为587.36亿元,高于工、建、中三行。业内人士预计,农行明后年的利润增长均可望在30%以上,明年的每股收益据此推算即可上升至0.37元,每股派息可达0.17元,每股股息回报高达6.18%(未扣税)。由于农行未来几年相对同业具有更高的业绩成长性,2011年6.18%的股息回报率有望超越中行工行。此前,农行的招股书披露,该行2010年预测净利润不少于829亿元。由于预设有"绿鞋"机制,意味着上市后一旦跌破发行价,中金公司可买入农行股票进行托市。由于农行最终选择以15%的上限向网上投资者超额配售股票,因此中金公司最终将获得约89亿元资金,用于在农行上市后一个月内稳定股价。以发行价计算,农行上市后的初始流通市值约为276亿元。如果农行破发,中金公司手中所握资金最多可以"吃掉"农行近三分之一流通股,为农行"保发"提供有力保障。

  作为重要的大盘蓝筹股,农行上市11个交易日后将计入众多重要指数,并引发相关权重指数成份股的调整。据分析,农行进入上证综指成分股,将会在一定程度上增强银行板块对上证指数的影响力,而发行价格合理的农行以及已经进入估值底部的银行板块,将为大盘带来一股不可忽视的维稳力量。

  统计数据显示短线底部来临故此谨防反复

  上证指数这三次大调整分别是:第一次从1993年2月至1994年7月,历经75周,从1558点跌到325点,下跌1233点跌幅79.1%,调整点数达到上涨点数的84.3%;第二次从2001年6月至2005年6月,历经199周,从2245点跌到998点,下跌1247点跌幅55.5%,调整点数为上涨点数的63.9%;第三次从2007年10月至2008年10月,历经54周,从6124点跌到1664点,下跌4460点下跌幅度为72.8%,调整点数达到上涨点数的87%。三次大调整后都催生了大级别的上升走势,其中第一次调整后上证指数从325点起步,走了7年的牛市一直上涨到2245点,上涨幅度达到590.8%;第二次调整后上证指数从998点用1年的时间就涨到了6124点,最大涨幅达到513.6%;第三次的快速调整后上证指数从1664点涨至3478点涨幅达到108.9%。上证指数从最近的高点3478点调整到近期的2319点,下跌了1159点下跌幅度为33.3%,调整点数已达到上涨点数的64.9%。如以调整点数达到上涨点数的63.9%、84.3%和87%,则自3478点的调整点位在2301点、1949点和1900点。7月2日上证指数形成的2319低点已非常接近2301点,短期有望成为大盘的支撑位。支撑2319点成为短期底部的依据还有:2357点为1664点上涨到3478点的黄金分割0.618位;2319点当日是下降通道下轨(连接3478-3361点过2639点作平行线的通道)支撑位(2321点).

  总之:房地产板块半年多来可谓压力不断,媒体经常拿它说事。如房产税,一会儿说征,一会说被否定,信息不对称、不完整或者市场预期分歧较大,导致股指也喜怒无常。在2500点之下一旦有利好预期,股指时常会掀起急速的反弹行情。人们对抄底情有独钟,总在担心踏空,保持着可贵的牛市思维。从技术面观察,目前对多方仍然不利。首先,前期的平台区域构成短期阻力。沪指2500点一带盘整过数周,周一在利好预期下上证指数上试至2501点裹足不前,短期内2500点附近的压力继续存在。其次,从均线系统观察,目前两市的短中期均线系统都呈空头排列,近期需留意30日均线的阻力。目前上证指数30日均线在2510点,深成指的30日均线在9930点左右,它们处于动态之中。即使多方有能力上试此线,上档又有60日均线的压制,即便突破了2500点对于操作还能产生了何等影响呢,在个股时代远远大于大盘的时刻上,大盘的走势越发不那么重要,关键要正确的理解和掌握客观分析和实战波段以及仓位和节奏之间的微妙关系,这点比预测大盘和每天死死的等待重新来过的机会我想会更加真实和客观。 (来源:中财网)
(责任编辑:思涵)
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