全球避险首选瑞郎？

　　近期各经济主体公布了令人失望的数据，给一度仍对非美货币抱有幻想的投资者一次最彻底的打击。多数投资者不得不接受除日元外的非美货币受累于全球经济衰退这一不争事实，将预期继续调低。

　　但仍有一小部分投资者坚持自己偏乐观的看法，理由是下跌的修正需求以及曾成功预测网络泡沫和房地产市场泡沫破裂的彼得·席夫的一些观点：目前全球最大的泡沫是美国国债市场，而美元是这个泡沫中的一部分。彼得·席夫相信美国国债的价格会严重下降，利率会大幅上升，美元对其他货币会出现大幅下跌。这番言论唤起这部分多头力量的坚持，但美国30年期国债回报率高达21%的事实显示，较为明智的选择还是进入美国债券市场。对于偏爱货币以及支持看涨非美货币的投资者来说，转战投资瑞郎是利用率、回报率和避险率都能得到极佳体现的另一种选择，因为瑞郎历来在风险初现端倪时极受青睐。受此情绪影响，瑞郎上周大幅上涨，令市场格外信心满满。

　　但笔者认为，瑞郎此番升值空间已经快近底线。技术面显示，这波的涨势行情将难过1.0080关口。究其原因，央行干预的声音是一个方面，另一主要因素是现在的瑞郎无论从基本面还是流通量以及政府的支持来说都不能真正起到承担规避市场风险的重担。当然，作为心理避险以及分担短期经济不明朗之下的担忧，瑞郎的作用还是不可替代的。因此，建议投资者在这一阶段远离市场鼓吹的声音，理性看待看涨瑞郎的中期投资性，可逢低1.0080—1.0160一线附近买入美元兑瑞郎。

　　目前弥漫着全球经济可能出现二次衰退的忧虑，我们相信这将迫使全球央行继续保持流动性，从而有利于各国股市，这也预示着第四季度全球股市有望展开新一轮上涨，全球各央行继续保持流动性成为股市上升的主推力。跟随这一观点，笔者也乐观国内的股票市场，回落是更佳的买入机会。在股指期货行情中，笔者认为2820—2840是较好的投资点位，跌破2820则可离场观望。 (来源：上海证券报)