金融股成H股溢价"重灾区" 招行溢价超35%

　　金融股成H股溢价“重灾区”——

　　7银行A股股价低于H股 招行溢价超35%

　　□ 本报记者 任小雨

　　近期A股一直处于横盘整理的状态，就A+H股的倒佳来看，有32.26%的H股股价高于A股股价，这些个股大多是金融、煤炭、钢铁等超大盘股，尤其是银行股的A+H股中，除中信银行

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• 招商银行
• 中信银行
• 鞍钢股份
• 中国平安
• 中国人寿

　　《证券日报》市场研究中心统计显示，昨日的中国外汇交易中心公布的汇率中间价为1港元对0.8691元人民币，以此将H股价格折算为人民币后，有20只的价格已高于A股，其中大多是中字头的公司。

　　其中，招商银行和鞍钢股份的H股较A股溢价最多，已超三成，A+H股的溢价分别为35.35%、33.66%。中国平安、中国人寿和中国太保这三只保险股的H股比A股溢价也超10%；接下来的交通银行、建设银行、农业银行和工商银行的H股也都溢价两成以上。由此来看，H股溢价较严重的大部分为金融股。

　　过去，A股市场曾经以高估值“闻名”，最明显的当数当时同时发行A股和H股的个股，A股价格高于H股，香港的恒生AH溢价指数曾在2008年1月创下213.47点的历史最高水平，说明A+H板块的A股估值比H股至少高出逾一倍。然而，从2009年开始，已经有个别股票长时间地低于H股价格，这种反差被A股投资者称为“倒挂”。

　　统计显示，截至昨日，在62只A+H个股中，真正“倒挂”的只是20只，基本都是金融、煤炭、钢铁等超大盘股。

　　业内人士认为，从投资者角度来看，A+H股的大面积倒佳主要呈现两大因素，其一，香港市场的投资者对大盘股认同度相对较大一些，对待中国平安、招商银行等金融股的态度自然比较热情；其二，人民币升值预期也是促使金融类H股普遍高于A股的关键因素。