汇金近2亿增持四大行 难托大盘(图)

　　“跌跌不休”的A股，昨日意外迎来重大利好。

　　10月10日A股收市后，中央汇金投资有限责任公司（下称“汇金公司”）宣布，该公司自10月10日起已在二级市场自主购入工、农、中、建四行股票，并继续进行相关市场操作。

　　昨日，四大行的股 价逆势走高，其中，中行涨0.7%，农行涨0.41%，工行涨0.25%，建行涨0.23%，在银行板块整体下跌0.3%的背景下分外抢眼。

　　分析人士认为，汇金公司进场，可理解为代表国家安抚投资者情绪，托市意味明显。

　　值得玩味的是，A股收市后17分钟，新华社即已发出关于汇金公司增持四大行的快讯，也似乎印证了高层“吹风”猜想。

　　受该消息影响，H股尾盘应声上涨。市场预期此举将对投资者心理产生积极影响，大盘小幅反弹可期。但受制于国内、国际经济形势，走出大反转格局尚缺乏支撑因素。

　　汇金动用2亿托市

　　作为四大行的大股东，汇金公司已不是第一次在二级市场增持四大行股票。

　　2008年9月18日，汇金公司宣布将在二级市场自主购入工、中、建三行股票，并从即日起开始有关市场操作。9月23日，工、中、建行公告，汇金公司已通过上证所增持了三大行各200万股A股。

　　2009年10月11日，工行、中行、建行分别公告，汇金公司于近日通过上证所交易系统买入方式增持三行A股股份，并拟在未来12个月内以自身名义继续在二级市场增持三行股份。

　　据四大行公告，汇金公司此次在A股市场上分别增持工行约1458万股、农行约3907万股、中行约351万股、建行约738万股，以四大行当日最低股价计算，汇金公司至少动用资金约1.95亿元。

　　交银国际银行业分析师李姗姗表示，若以一年为期观察，汇金公司2008和2009年的两次增持，获利颇丰。而当前，银行股又处于一个大底部。

　　抛开其盈亏不谈，在一定意义上代表着国家的汇金公司进场，在更大范围内被解读为国家托市之举，是股票市场的一个重大利好。

　　“汇金作为四大行的控股股东，增持四大行的股票，既是一个大股东本身的增持行为，也是一种风向标，代表了对市场的一种积极态度。”中央财经大学金融证券研究所所长韩复龄表示，其增持行为将带动其他投资者进入。汇金公司还可能增持其控股的其他公司股票。

　　汇金公司是根据国务院授权，代表国家依法对国有重点金融企业行使出资人权利和履行出资人义务的国有独资公司。目前控股、参股机构包括一家政策性银行、五家商业银行、四家证券公司、两家保险公司和四家其他机构。

　　大盘短期反弹可期

　　尽管有汇金公司托市，但已来不及扭转昨日A股颓势，A股昨日报收2344.79点，跌0.61%，创下逾两年半以来的低位，成交额也创33个月新低。而受汇金公司增持消息影响，香港股市尾盘应声上涨，恒生指数从低位反弹超过1%。

　　李姗姗认为，汇金公司进场可能带动大盘的反弹，但却难以出现大反转。国内、国际宏观经济基本面仍然是决定A股走势的主要原因。

　　韩复龄也持类似态度，他认为，应该说，汇金公司进场是底部认可的姿态。这将引起场外资金的进场，引发A股反弹，但长期趋势要看经济形势的走向。

　　而从历史数据来看，2008、2009年汇金公司两次增持后，短期内均带来了大盘的强劲反弹。

　　2008年9月18日汇金公司表态后，9月19日，A股大盘上涨9.45%。

　　2009年10月9日三大行收到汇金公司增持通知，当日A股大盘上涨4.76%。

　　但另外一名不愿透露姓名的投资人士则看淡汇金公司进场的消息。她认为，当前宏观经济没什么利好，股市找不到一个向上的催化剂。最好的投资选择就是不选择，静观其变，等待形势明朗。

　　经济学家华生表示，难以判断增持四大行的决策究竟是汇金公司自己做出，还是得到上层授意。但总体来讲，银行股的估值确实很低。事实上，A股上市银行估值与国际市场有关。“国际金融市场上的银行股普遍也表现不佳。”

　　统计显示，16家上市银行，上半年实现净利润4650亿元，占沪深两市上市公司9650亿利润总额的48%；利润增速34%，亦高于全部上市公司22%的平均水平。但从市盈率、市净率看，16家上市银行估值普遍大幅低于A股上市公司平均水平。

　　韩复龄认为，汇金公司增持四大行意味着银行股的投资价值得到充分的体现。相对来讲，银行股比较有投资价值。

　　李姗姗也认为，现在银行股的估值处于底部。她认为银行股的低估值的制约不是再融资，主要是投资者担心银行资产质量；担心紧缩政策短期不会有大的变化。

　　目前，地方政府融资平台进入整顿期；房地产市场亦萎靡不振，而平台贷、房地产贷款恰恰是商业银行最大的两个贷款品种。

　　中国东方资产管理公司发布的《2011：中国金融不良资产市场调查报告》称，2011年商业银行新增不良贷款规模将同比增长5%以内，银行业不良贷款率将达到1%~2%。