新任货币委员将给我们带来什么？

　　3月14日的消息称，国务院已于11日批准同意调整中国人民银行货币政策委员会组成人员，钱颖一、陈雨露、宋国青担任货币政策委员会委员，周其仁、夏斌、李稻葵卸任。

　　三位新任货币委员人们都不算陌生，他们将给央行带来什么样的意见？从而怎样影响我们口袋中的钞票价值？让我们看看三位新任委员的以往观点。

央行货币政策委员会委员钱颖一

　　钱颖一：人民币升值幅度不可能过大

　　钱颖一教授是国际知名的经济学者，查阅他的简历，很多人会惊呼钱教授真是“把全球名校都走了个遍”。确实，他除了自2006年起任清华大学经济管理学院院长和教授外，还曾经任教于斯坦福大学、马里兰大学、伯克利加州大学，而他的硕士学位及博士学位，则分别从耶鲁大学和哈佛大学获得。

　　近年来钱颖一教授在货币及汇率问题上的公开发言并不多，但在与白重恩、王敏、王缉思和贾庆国四位合作者在今年2月份发表的《培育中美经贸合作新根基》一文，也很清楚地表明了他在人民币汇率问题上的观点。

　　钱颖一等教授在这篇文章中写道：

　　汇率形成机制十分复杂。迄今没有任何理论模型能够精确测算人民币对美元的均衡汇率水平。虽然中国连续数年贸易和国际收支双顺差，外汇储备庞大，但2010年中国人均国内生产总值只有4277美元，农业基础薄弱，工业大而不强，城乡还有1.5亿人口生活在联合国贫困线以下。这些基本国情，决定了现阶段人民币对美元均衡汇率水平不可能过高，人民币升值幅度不可能过大。更重要的是，人民币汇率是中国经济主权，不能屈从外部压力。中国国家领导人和精英阶层都清醒认识到，中国经济发展中不平衡、不协调、不可持续的矛盾还相当突出。但这并不是人民币汇率造成的。即使人民币汇率存在不合理，也只是中国经济结构失衡之“果”，而并非失衡之“因”。

　　很显然，如果用简单的“是否赞同人民币升值”这个问题来作出批判的话，钱颖一教授至少在今年的2月份之前是反对人民币升值的。

央行货币政策委员会委员陈雨露

　　陈雨露：人民币汇率要保持稳定

　　陈雨露教授出生于1966年11月，今年只有45岁，2011年11月起任中国人民大学校长。陈雨露教授是我国目前最年轻的部属高校校长之一，也是中国目前最为年轻的副部级官员之一。很多观察人士认为，陈雨露教授在中国官场上可谓“仕途无量”。

　　陈雨露教授在货币及汇率问题上的发言并不少。2003年，面对人民币汇率升值的国际压力，陈雨露在一次演讲中指出：

　　我们采取的对策应该是有理、有利、有节。在贸易项下做出一定的让步和调整。但是这些妥协和调整不能够给我们带来伤害。比如在进口方面，美国一直不满我国的大额贸易顺差，对此，我们可以适当增加进口，但增加进口不应该是盲目的和全面的增加进口，应当增加有效的进口。接下来的几年时间里，中国经济将处于一个关键的阶段，也是提高竞争力的阶段，因此人民币（汇率）要保持稳定，至少维持三年到五年的水平。

　　在2010年5月的一次论坛中，陈雨露又指出：

　　中国需要在汇率上继续盯住美元，在贸易上进一步强化与欧洲和日本的贸易关系，依托东南亚“10+1”自由贸易区和盯住美元双重的支柱，来推进人民币的亚洲化战略，通过“三步走”的战略最终实现人民币国际化的崛起。

　　同样如果用“是否赞同人民币升值”这个问题来作出批判的话，陈雨露教授是自2003年起就鲜明反对人民币升值的。

央行货币政策委员会委员宋国青

　　宋国青：人民币应该主动升值10%

　　宋国青教授是国内知名的货币问题专家，他自1995年9月起在北京大学中国经济研究中心任教，他是北京大学“中国经济观察”季度报告会的主事者之一，也是该报告会的常客，其在改论坛上发表的观点也多与货币和汇率问题相关。他也是在此次卸任央行货币委员的周其仁教授的多年同事及好友，周其仁教授在撰写“货币与汇率系列评论”的时候，也多次介绍及引用宋国青教授的观点。

　　据周其仁教授介绍，2003年5月，宋国青教授主持了一项宏观经济研究。这项研究分析了1998年以来中国实行的刺激总需求的宏观经济政策的情况，认为由于银行大幅度下调了存贷款利率，企业利润增加，加上吸引外资政策的作用，境外直接投资快速增长，结果企业的资本金大幅增加，引起银行贷款的大幅增加。更由于汇率稳定，中国出口的高速增长推高了总需求。据此，宋国青认为已走出通缩的中国经济面临新的转折，并肯定地预言，“目前已经出现了走向较高通货膨胀的可能”。

　　在2003年的那份报告中，他宋国青教授还建议“人民币主动升值10％，或把部分直接升值、部分调整进出口税率组合起来，共同校正主要宏观变量之间的失衡。”周其仁教授在后来的评论中说到：“考虑到2003年中国外汇储备不过4000亿美元，年度贸易顺差254亿美元，而当年的CPI仅为1.2％，我认为宋国青的研究具有难能可贵的预见性。”

　　事实如此，当宋国青教授在2003年9月发表相关报告的时候，中国的外汇储备还只有3800亿美元，通货膨胀也不甚严重。但在接下来的近十年时间里，中国外汇储备直线上升，直到今天的3.1万亿美元！而CPI也达到年均5%以上，如果算真实通货膨胀率，那将是更高的数据。

　　这些事实发展，都证实了宋国青教授当年那份研究报告的科学性和预见性。

　　同样，如果我们用“是否赞同人民币升值”这个问题来作出批判的话，宋国青教授是坚定赞同人民币汇率升值的。他也是三位新任货币委员中，唯一赞同人民币汇率升值的，而至少我们从已经过去的近十年经验看，历史是站在宋国青教授这边的。

　　做个简单小结。我认为接下来三位货币委员在他们的学术观点上不会有太大的改变。那么可以预见，钱颖一和陈雨露两位委员，预计还会继续坚持人民币汇率不升值的观点，而宋国青教授则将继续坚持人民币汇率应该升值、应该进一步放开自由浮动幅度的观点。

　　不管怎样，今天中国的货币和汇率政策依然面临重大挑战，依然需要进行重大的改革与调整，我们希望三位新任货币委员，能给央行及相关决策者提供更多有价值而独立的学术观点。

　　（搜狐财经 周克成/文）

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