基金立足蓝筹超配小盘股 期待“后两会”行情

　　“两会”闭幕，大盘陷入持续调整中；市场风格再次轮换，大盘股走低，中小盘股抗跌，前期乏力的成长股有望接替大蓝筹升温。不少基金表示，短期看好成长股投资机会，“两会”后，基金倾向在立足大蓝筹主线防守的同时，逐渐依靠成长股上攻。

　　“两会”期间成长股跌幅小

　　众禄基金研究中心数据显示，3月3日至14日，上证指数跌2.82%，以蓝筹股为代表的沪深300跌2.79%，中小板指跌0.23%，创业板指跌0.16%，经济转型概念下的成长股跌幅较小。行业方面，大消费类较抗跌，食品饮料、商业贸易、餐饮旅游涨幅居前，分别涨了2.27%、1.18%和0.22%；化工、纺织服装、医药生物等跌幅较小；周期性行业黑色金属、金融服务业、房地产跌幅较大。尤其在“两会”最后一天，在关于房地产调控言论影响下，市场悲观情绪迅速蔓延，房地产板块大幅下挫，拖累大盘重挫2.63%，创下去年11月底来最大日跌幅。整个“两会”期间，房地产板块跌幅高达5.19%。

　　基金方面，指数基金跌2.39%，偏股型基金跌1.34%，QDII基金微跌0.37%，固定收益类债券型基金、货币型基金分别获得0.18%和0.14%的涨幅。475只偏股型基金，虽然有399只跑赢大盘，但仅有54只获得正收益。中银收益、天弘精选、泰信中小盘、农银汇理中小盘、农银汇理策略价值等收益居前，涨幅在2.22%至1.57%之间。这些基金在投资战略上，表现出对蓝筹股的拥护和对成长股的重视。

　　灵活布局获取超额收益

　　统计数据显示，近期超配小盘股的基金大多在调整市中取得超额收益。“两会”期间涨幅居首的中银收益基金，核心配置的是食品饮料行业，个股上选择宏观调控中受益或确定成长的个股抵御市场风险。观察中银收益近6个月持有的44只股发现，29只年报预告显示，业绩预增的就达27只。其中，金种子酒预计2011年净利润同比增长110%以上。

　　信诚基金表示，下一阶段的机会来自板块轮动。信诚基金的张光成认为，开年以来，周期行业与非周期行业的收益一直呈现明显的轮动特征。经过前期调整，目前消费行业估值低于其历史平均水平，食品饮料、医药、品牌消费、商业、可选消费等非周期类行业基本面大趋势较好，在经济增速放缓的过程中，有望呈现明确的防御属性，补涨行情启动的可能性加大，未来中长期表现值得期待。张光成表示，今后5年，国内外经济将会开始复苏，新一轮经济周期即将启动，投资者可在把握经济周期中行业轮动规律的情况下，进行灵活布局，获取超额收益。

　　国泰基金的张玮在接受记者采访时谈到：“中国经济正在告别过去几年投资拉动的阶段，经济增速难以延续此前9%左右的高增长，但不可否认的是，中国仍是全球最有活力的经济体之一。在这样的大前提下，资本市场很大的投资机会仍在于成长型的企业。”同时他表示，当前中国经济仍处于成长期，不过传统消耗型的产业未来可能发展遇阻，一些符合产业转型，如环保、消费、智能电网等行业的机会较大。

　　兴业全球基金的陈扬帆表示，未来一段时间蓝筹股会是市场的主心骨，从苹果公司的崛起，可以可见一斑，具有核心技术的轻资产公司应是最佳的选择，如咨询服务业、金融业、服装行业等。

　　投基指南

　　把重点放在混合基金上

　　基本面上，2月CPI回落至3.2%，通胀压力有所缓解；而经济增长速度放缓情形下，货币政策预调微调的步伐或加快，这有助于推动大盘上涨。政策方面，“两会”期间，人社部明确养老金投资试点“两会”后启动、证监会强调要完善股份制企业特别是上市公司分红制度等利好，对后市上行都有积极作用。今年以来截至3月14日，中证创业成长指数涨幅15.54%，超越上证指数约7个百分点；同样代表成长类的申万高市盈率指数和申万高市净率指数分别涨12.94%、10.85%，代表价值类的申万低市盈率指数和低市净率指数分别为11.14%、10.11%，可见成长类股在涨势上具一定优势。

　　不过多数基金经理也表示，从总理在“两会”的讲话来看，地产调控仍然严格执行，地产股短期仍会受到政策的抑制，因此对于重点投资地产股的基金，可以暂时回避。

　　另外渤海证券的分析师表示，从今年的情况来看，行情一定好于去年，但是在整体经济增速放缓的背景下，市场出现单边行情的可能性不大，投资人可以把重点放在混合基金上。富安达基金昨日也表示，当前欧美债务危机、经济增速和通胀“双降”预期、人民币汇率之争等诸多因素影响着市场走向，今年的行情可能会异常复杂，仓位控制在六成左右比较合适，进可攻退可守。

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　　作者：叶静 (来源：信息时报)