瑞银：油价涨幅超预期或导致中石化炼油在3月盈利

　　发改委宣布在3月20号上调汽柴油最高零售限价各600元/吨，超过市场400-500元/吨的上调预期，调整后的汽，柴油供应价格分别为每吨9180元和8330元。瑞银3月20日针对上述事件发表了研究报告。报告称，油价涨幅超预期可能导致中石化的炼油在3月盈利，4月基本打平。

　　报告 分析称，3月16日为止，三地原油价格22个工作日移动均价从2月8号的112.05美元/桶上涨至124.07美元/桶。发改委调价相当于上调约13美元/桶左右，足以覆盖三地价差的扩大，甚至略有超调。报告预计：1）这可能导致中石化的炼油在3月盈利，4月基本打平；2）中石油的炼油亏损也会有所减少，虽然5月可能要面对均价在120美元/桶以上的原油，但总体二季度环比较一季度有所改善。

　　报告进一步指出，3月8日温总理在2012年政府工作报告中指出，要完善成品油价格改革；近日表示原油价格上涨要直接补贴农民。报告认为透明的定价机制将能稳定消费者和生产者预期，和更好应对日益复杂的地缘政治冲突下的能源安全。而此次调价到位，并没有受制于100以上的调价减半的政策，缩小了炼油亏损，可能是为新机制的出台探路。

　　报告认为成品油价格的上调将有利于中石化等炼油企业；考虑到市场风格，预计纯炼化企业的弹性将大于一体化的石化公司。

　　（《证券时报》快讯中心）