酒类板块震荡市中受追捧券商警示注意回调风险

　　⊙记者 浦泓毅 ○编辑 朱绍勇

　　随着大盘走势由上涨转为震荡，防御特征明显的食品饮料，尤其是酒类板块受到市场各方关注。多家券商认为，随着前期负面新闻利空的逐渐消化，以及相关上市公司一季报披露在即，酒类板块有望迎来持续上涨行情。同时，一些券商也警示，部分 二三线白酒个股已积累一定涨幅，应注意回调风险。

　　信达证券认为，政府工作报告调低今年GDP增速目标以及最新的宏观数据均显示，中国经济已经进入战略性调整阶段，在宏观经济前景不明的背景下，防御性投资将大放异彩。信达证券同时指出，近来二三线白酒股因业绩提升预期强烈，走势明显强于其他品种。一些个股如要继续保持强势，需要更多催化因素刺激，短期需警惕个股市场波动风险。

　　国泰君安也认为，在震荡格局的市场中可适当增配白酒个股。其研究报告表示，2月白酒累计产量持续高增长，白酒板块一季报业绩可期，继续建议增配安全边际高、流动性好的一线白酒。预计白酒一季报业绩增速仍将显著快于大部分周期板块和其他部分消费品板块。同时国泰君安也警示，年初以来三线白酒上涨超50%，目前估值已经不低。

　　国泰君安通过调研指出，目前白酒行业集中度提升存在较大的空间，其搜集的国内89 家名优白酒企业总产量不到250万吨，占2011 年行业总产量的比例还不到25%，未来白酒消费升级、品牌逐步向名优白酒集中的大趋势应该可以预见，名优白酒收入、销量仍有较大提升空间。

　　对于一线白酒的前景，国泰君安进一步分析认为，两会结束后，对高档白酒消费的舆论压力逐渐释放，在前期二三线白酒估值提升的过程中，一线白酒的估值有望得到修复。而3·15 期间并未出现涉及食品安全的案件，市场担忧消除。在一季报行情和估值修复的驱动下，相关板块有望持续上涨。

　　申银万国则认为，白酒行业预计沿着“三线、次高端、超高端”的顺序先后启动。其中洋河、古井、汾酒的主导产品天之蓝、古井年份原浆、青花瓷汾酒属次高端，茅台、五粮液、国窖1573等零售价在1000元以上的属超高端。在三线白酒中，申银万国认为金种子的市盈率仍相对较低。

　　申银万国认为，未来9个月内，大多数白酒个股均有投资机会，目前相对优选洋河、古井、茅台、五粮液、老窖、金种子、汾酒，其次老白干、酒鬼、沱牌。

　　作者：浦泓毅 (来源：上海证券报)