高盛唱多股市 是诤言还是谎言？

　　证券时报记者 吴家明

　　“现在是买入股票的绝佳机会。”高盛集团首席全球股票策略师奥本海默近日表示。

　　今年以来，全球股市的表现可圈可点，但许多投资者依然在恐惧和希望这两种情绪之间摇摆。高盛如此大胆定论，反而让投资者陷入犹豫，这究竟是诤言还是美丽的谎 言？

　　股市未来几年都会涨

　　当地时间21日，奥本海默在其对外发布的一份长达40页的战略投资报告中表示，与债券相比，股票的回报率正处于一个时代的最高水平。投资者应该卖出债券，买入股票，因为在未来数年里，股票已经具备了上行的潜在空间。

　　在高盛发布这份报告以前，美债价格已大幅下跌，标准普尔500指数距离其历史最高水平已经不到10%。高盛表示，在过去的10年时间里，股票价格已经被极大低估。

　　造成过去10年股票价格低估的因素包括科技泡沫的破灭、大萧条以来最严重的信贷危机、新兴市场对美国国债的巨大需求以及养老基金和保险公司对债券的抢夺。

　　高盛还表示，未来10年可能是全球增长的一个高峰，美债收益率上升不会破坏股票的相对优势。

　　从目前情况来看，众多投资者都变得更为乐观，“末日博士”鲁比尼日前也唱多股市。对冲基金经理毕格斯上月表示，其股票净多仓比例从1月份的65%升至约75%。

　　值得一提的是，高盛的言论与“股神”巴菲特惊人相似。巴菲特上月曾表示，债券应该被贴上一个警告标签，目前最安全的资产正是股票。

　　高盛极力唱多靠谱吗？

　　自金融危机以来，高盛常常陷入信任危机，特别是高盛前主管史密斯日前发表辞职信炮轰高盛的企业文化“有毒”，令这家全球极负盛名的华尔街金融机构再次成为舆论焦点。尽管如此，一些大客户对高盛仍旧有着很高的忠诚度，这些客户倾向于遵循高盛的意见。有分析人士表示，如果这些客户和其他投资者都遵循这一观点来进行投资，则意味着标普500指数将继续上涨。

　　不过，在高盛发布上述报告后，法国兴业银行发表不同意见，认为债券的吸引力仍高于股票。法国兴业银行策略师爱德华兹表示，在2010年底全球经济出现回暖时，当时债券收益率大幅上升，只有少数基金经理不这么想，并且维持其对经济看淡的立场，这些基金在2011年的收益率超过30%。

　　也有分析人士表示，今年以来美股持续上涨，在这种状态下，高盛认为现在买股票是千载难逢的机会，实际上是很有疑问的一件事情。除了经济数据，全球股市还将受到各国央行的货币政策以及高油价的影响。而高盛也在报告中列出了买入股票的潜在风险，其中包括财政紧缩措施以及发达国家的人口老龄化问题等。

　　作者：吴家明