细分固定收益市场 基金创新瞄上“类国债”产品

　　⊙记者 丁宁 ○编辑 张亦文

　　固定收益市场的发展为基金公司产品创新提供了新平台。继此前短期理财债基引发市场关注之后，近期国债受到资金的疯狂追捧，又让封闭期相对较长、定期开放申赎的类国债“期间基金”产品成为基金公司重点推广的对象。

　　500亿国债遭散户“秒杀”

　　两期储蓄国债遭热捧，导演了今年理财市场最为“疯狂”的资金“迁徙”。所谓储蓄国债，是一类面向个人投资者发行、以吸收个人储蓄资金为目的，满足长期储蓄性投资需求的不可流通的国债品种。

　　根据中国债券信息网的发债公告，2012年第一期储蓄国债（12储01）发行额度350亿元，期限为3年，票面利率5.58%；2012年第二期储蓄国债（12储02）发行额度150亿元，期限为5年，票面利率6.15%。两期国债都通过38家银行渠道代销，计划3月10日——3月23日发行。

　　即便考虑不可流通的“遗憾”，上述两期储蓄国债依旧点燃了市场投资热情。记者从相关渠道获悉，上述150亿5年期国债上柜当天就遭到“秒杀”，即便高达350亿规模的3年期国债，也仅仅发行了两天便告售罄。

　　分析人士称，作为一类投资资产，债券的价值正在于其期限内给投资者带来的真实利息收益。事实上，今年以来，除了上述两期国债之外，公司债的票面利率同样“给力”。据财汇数据统计，截至3月23日，今年以来共发行国债17期，累计规模4700亿元，平均票面利率3.46%；发行公司债与普通企业债105期，累计规模2164.8亿元，平均票面利率7.24%。

　　基金创新瞄准“类国债”

　　而伴随着新债的有序发行，基金公司对于债券产品的创新力度也逐渐加大。继此前短期理财债基引发市场关注之后，近期国债受到资金的疯狂追捧，又让封闭期相对较长、定期开放申赎的类国债“期间基金”产品成为基金公司重点推广的对象。

　　以富国开发的业内第一只“类国债”产品——富国新天锋定期开放债券基金为例，该基金每三年定期开放申购、赎回一次，如有收益定期“转结”，就像一系列前后相续、滚动发行的三年期国债一样便捷。

　　业内人士分析，与储蓄国债类似，富国新天锋同样是为了满足长期储蓄性资金的投资需求；但考虑到富国基金在信用债投资中的优势，该基金可能会继续专注于对信用债的挖掘，并利用每个封闭期三年的优势，适当增加杠杆，以博取较高收益。

　　上海证券基金研究中心首席分析师代宏坤指出，目前基金公司的产品创新越来越沿着工具型的路径发展。除了富国新天锋这类封闭期较长、定期开放申赎的“期间基金”外，未来适合流动性管理、封闭期较短的“类理财”基金也有望走向市场。 (来源：上海证券报)