这些年 追逐IPO的地方银行

　　自北京银行、南京银行和宁波银行上市后，地方银行的ＩＰＯ一直停留在“只闻楼梯响，不见人下来”的状态。日前银监会一改去年频频喊“卡”的面孔，原则上同意贵阳银行首次公开发行Ａ股股票，似乎预示着地方银行首发上市将重新开闸。地方银行日益吸引公众与媒体的目光，

相关公司股票走势

• 北京银行
• 南京银行
• 宁波银行
• 南京高科
• 雅戈尔

　　打扶持小微融资牌

　　值得注意的是，贵阳银行的上市申请早在２０１１年９月就获得了银监会的批准，而现在才对外公开，网友中的专业人士分析这是在选择合适时机，可能与管理层要求对小企业提供贷款支持的政策有关。深交所理事长陈东征曾在３月２０日举行的深圳证券交易所第十三届保荐机构联席工作会议上表示，我国应加大城商行、农商行上市的力度，以更好地服务好小微企业的融资需求。今年“两会”期间，陈东征也曾专门提交提案，称在地方银行上市准入方面，要充分引导其加大对小微企业的服务力度，而不是要求其一味追求盲目扩张、走同质化的跨区规模经营路线。

　　来自银监会的数据统计，城商行已经成为支持中小企业的主力 ，目前城商行的小企业贷款占整个银行业系统小企业贷款的１５％，而城商行整个的贷款份额占银行业贷款份额的８．４％。

　　除贵阳银行以外，还有１３家银行的上市申请获得了银监会批准。目前进展情况为８家处于初审阶段，６家处于落实反馈意见阶段。但１４家地方银行能否上市还必须获得证监会批准，而这一道闸的开启并不容易。证监会上市公司监管部副主任欧阳泽华曾在今年“两会”期间透露，城商行ＩＰＯ审核的相关标准仍在协商中，年内能否出台不能确定。

　　有网友指出，证监会的顾忌也不无道理。地方银行在股东人数、公司治理结构、资产质量等方面都还达不到上市要求，另外市场行情一直在低谷徘徊，银行融资胃口又大，而新主席郭树清特别强调为投资者负责，所以对地方银行ＩＰＯ可能带来的负面影响会再三权衡。

　　抽血式融资Ａ股如何承接

　　与工、交、农、建这些庞然大物比起来，地方银行的规模要小得多，但对于Ａ股市场来说，其规模仍然要比普通申请上市的公司大得多。目前排队等待的１４家地方银行中，除几家农商行外，资产规模大都超过千亿元。如今扎堆上市，网友质疑，其对银行股融资早已“风声鹤唳”的Ａ股市场能否安然承接？

　　从目前已经公开的资料来看，单上海银行计划融资额就高达２００亿元，上海、江苏、杭州、徽商、盛京、重庆、东莞和大连银行的总融资规模高达６２０亿元，远高于２００７年上市的３家地方银行。

　　但券商分析师普遍认为，这些银行不一定都能上市。根据东方证券银行业分析师金麟的分析，从发行数量看，这些银行不可能在短时期内成批量地上市，同时，每一家城商行的首发股份也不会很多；从发行价格看，由于受制于现有银行股的估值水平，不可能有很高的市盈率。以贵阳银行为例，２０１０年每股净资产为２．２４元，以２０１１年２０％的净资产回报率、１．５倍的市净率计算，５亿股的发行规模将募集资金总额仅有约２０亿元，这样的规模对市场影响有限。

　　上市公司“潜伏”获利

　　在地方银行一次次增发下，几乎总能看到上市公司的身影。

　　参股地方银行曾一度是Ａ股市场的热门概念。当北京银行、南京银行和宁波银行在２００７年上市时，参股这些银行的南京高科、雅戈尔、杉杉股份等上市公司股价曾因此出现明显上涨。由于大多数上市公司进入银行较早，当初的参股价格与现今的行情已不可同日而语。如民生银行的发起股东新希望、东方集团、泛海建设集团以及宁波银行的发起股东雅戈尔、杉杉股份等，每年的分红收益都相当可观。

　　众多上市公司也已在地方银行“潜伏”多年，据粗略统计，仅参股城商行和地方股份行的Ａ股上市公司就有６０家左右。在１４家排队银行中，江苏银行是上市公司参股最多的一家城商行，华泰证券、华西股份、苏宁电器、黑牡丹、江苏开元、模塑科技、苏常柴Ａ和金智科技等８家上市公司均持有其股权。其中，华泰证券持有６４０００万股，占江苏银行总股本的７．０３％。

　　上市公司缘何敢以“真金白银”参股地方银行？网友中的意见领袖指出，看好地方性金融机构的成长机会和未来股权的升值空间是主要原因。上市公司热衷于获得银行股权，一方面是城商行上市预期使然，一旦参股行上市，投资收益自然不菲；另一方面，在当前利率管制的情况下，银行业稳定的利润回报仍高于其他行业。而地方银行所面临的资本金不足问题，恰恰为这些上市公司提供了投资入股的机会。