十大牛基隐形重仓股揭开面纱

　　普通股票型

　　冠军：博时主题股票

　　2011年上证综指累计下跌21.68%，在A股市场无系统机会的背景下，由邓晓峰管理的博时主题行业股票，去年整年表现值得回味。该基金截至去年年末的股票仓位高达91.70%；但基金净值全年累计下跌9.50%。

　　从年报披露数据看，博时主题 行业截至去年年末共持有68只个股，其中，十大隐形重仓股包括了华域汽车 、农业银行 、国电电力 、华夏银行 、江铃汽车 、苏宁电器 、东软集团 、双汇发展 、五粮液 、长城汽车 。与2011年半年报相比，其中华域汽车、双汇发展、五粮液较2011年上半年末有所增持。

　　对比2011年年报和半年报，该基金共增持15只个股，新进16只。第一大增持个股为工商银行 ，增持数量高达3900万股；第一大新进个股同样为银行股，即交通银行 2325.89万股。银行股是博时主题行业去年下半年重点新进对象，除交通银行之外，中国银行 、光大银行 、宁波银行 、民生银行 、中信银行 5只银行股均被其新进。博时主题行业第一大重仓行业即为银行保险业，比例为28.43%。

　　亚军：鹏华价值优势

　　由程世杰管理的鹏华价值 ，去年单位净值累计下跌9.92%，较为抗跌，夺得标准股票基金年度排名赛亚军而名声大振。

　　而且，截至去年年末该基金的股票仓位高达93.68%，该基金的投资路径的确值得关注。根据年报披露情况看，截至去年年末该基金共持有43只个股，主要偏向金融、地产和医药等方面的蓝筹股。

　　在该基金的前十大重仓股中，包括农业银行、华夏银行、民生银行、招商银行 ；上海医药等为二大重仓股，保利地产位列第八大重仓股，中国联通则位列第九大重仓股。

　　其隐形的前十大重仓股中，也有类似代表，例如，上海医药还属于新建仓的个股，此外还有浦发银行 、金地集团 、华侨城A、中国建筑等。

　　值得关注的是，虽然以银行股为代表的金融蓝筹股是该基金重仓法宝，但从半年度持股变动情况看，程世杰对这类蓝筹股的持有态度则发现了变化，有些已开始大幅获利了结，其中，作为第一大重仓股的农业银行，减持了4000万股，目前还持有3000万股；华夏银行半年内减持881.21万股；民生银行减持2200万股；而对浦发银行增持了1400万股、对兴业银行增持了1875.45万股；

　　地产股亦如此，程世杰对保利地产、金地集团以及招商地产均进行了大幅减持；但对华侨城A则进行了小幅增持。

　　另外，在去年四季报中看不到的是，鹏华价值优势在去年四季度里新建仓了大商股份和海通证券 。从今年二级市场走势看，海通证券累计上涨了21.59%，布局非常成功。

　　季军：东方策略成长股票

　　于鑫管理的东方策略成长股票，去年表现也可圈可点，其于前述基金经理操作思路略有不同，截至去年年末，股票仓位约为75.34%；在标准股票型基金中相对偏低。

　　从其前十大隐形重仓股情况看，有6只是去年四季度新介入，分别是湖北宜化 、广深铁路 、赞宇科技 、峨眉山A、数码视讯 、机器人 ；同时，对神火股份进行了小幅增仓。从这一举动不难看出，于鑫在去年四季度的调仓还是十分明显的。

　　此外，于鑫对前期持有的金融类蓝筹股，如招商银行、浦发银行、农业银行进行了一定程度的减持。

　　第4名：长城品牌优选

　　由扬毅平管理的长城品牌股票，称得上是去年基金排名战中的黑马。截至报告期末，该基金合计持有26只，其股票仓位也高达93.12%；选股获胜应该是其制胜的法宝。

　　该基金除了有着去年抗跌基金共同的属性，即买入并持有大量的银行股外，还对资源类的煤炭电力、机械制造板块以及家用电器消费类个股均有配置。

　　在其前十大重仓股中，有兴业银行、中国南车 、中国神华 、长江电力以及格力电器等；在其隐形的前十大重仓股中，有华夏银行、交通银行、大秦铁路 、中国北车 、深圳机场等。从持股变动看，杨毅平比较稳定，在近半年的时间里，基本对所配置的股票保持变动不大。其中，大幅加仓的有兴业银行、中国南车、中国神华、格力电器、交通银行、中国北车；大幅减持的有连云港 .

　　第5名：华夏收入股票

　　由郑煜管理的华夏收入股票，去年的股票仓位也很高，截至年末，高达82.99%；在资产配置上，从其前十大重仓股看，虽然中兴通讯为其第一大重仓股，但其对金融及消费板块都有重配，例如，招商银行、海信电器 、伊利股份 、兴业银行、华域汽车、民生银行以及贵州茅台等，这也是保证其基金抗跌的主要原因。

　　从其隐形的前十大重仓股情况看，热点有些分散，除了浦发银行外，还有东方电气 、美邦服饰 、悦达投资 、桂冠电力 、华鲁恒升 、丽江旅游 、康缘药业以及顺鑫农业 .

　　此外，他还对中青旅 、福田汽车 、梦洁家纺 、博瑞船舶、鲁泰A等进行了新建仓。其中，福田汽车今年一季度股价累计上涨19.86%。

　　偏股混合型

　　冠军：新华泛资源优势混合

　　由崔建波和桂跃强共同管理的新华泛资源优势基金在去年也是脱颖而出的黑马。该基金去年全年的单位净值累计下跌9.46%，在所有偏股混合型基金中夺得冠军，截至去年年末，该基金的股票仓位为79.13%，比较稳健。

　　在个股选择上，除了去年表现较为强劲的金融保险蓝筹股外，该基金还对消费和机械类个股有所侧重，其前五大重仓股分别为长城汽车、中信证券 、陕国投A、北京银行 、中国太保 .

　　在其隐形的前十大重仓股中，仔细观察可以发现，其对煤炭股颇有青睐，在这10只股票中，包括郑煤机 、山煤国际 、阳泉煤业 ，且均为新建仓股票。

　　亚军：富国天瑞强势

　　富国天瑞强势的掌舵人宋小龙 。截至去年年末，该基金的股票仓位高达93.38%；年报显示，共持有61只个股。

　　该基金除了配置金融、地产等蓝筹股外，还对汽车兴趣浓厚，在其前十大重仓股中，金龙汽车 、长安汽车分列第9、10大重仓股，并且还在半年期进行了166.17万股和4704.58万股的加仓。

　　在其前十大隐形重仓股中，投资布局还是较为分散的，其中，山煤国际属于新建仓品种，并加仓了鄂武商A和云铝股份 ；同时保持了对上海机场 、中国远洋 、浙江龙盛以及中国平安的稳健配置。

　　季军：长盛创新先锋

　　从年报披露数据看，李林庆掌舵的长盛创新 ，截至去年年末，股票仓位也控制在较低位，为72.36%；在其前十大重仓股中，凸显“吃药喝酒”，伊利股份为其第一大重仓股；华东医药 、酒鬼酒、双汇股份则分列第3、6、9大重仓股。

　　在其隐形的前十大重仓股中，也有保留着该“风格”，上海家化 、山西汾酒 、恒瑞医药分别位居前三大重仓股。而且这十只股票中，有7只是去年年底新建仓的。由此可见，李庆林在去年年底调仓明显。

　　第4名：国投瑞银行稳健增长

　　由朱红裕管理的国投瑞银稳健增长 ，去年的表现的确“稳健”。截至去年年末，该基金股票仓位为79.25%；

　　在前十大重仓股中，该基金体现的投资策略是重配医药、酒业和银行股，华邦制药为其第一大重仓股，五粮液、招商银行、恒瑞医药分别2、3、4大重仓股。

　　在其隐形的前十大重仓股中，除首开股份是前期持有并在报告期内给予增持外，其余9只都属于新建仓的个股，如山推股份 、九龙电力 、永清环保 、深发展 A、银基发展 、中国卫星 、扬农化工 、浙富股份 、纳川股份 。此外，还有近20只个股属于新建仓。

　　第5名：华夏策略混合

　　由明星基金经理王亚伟管理的华夏策略混合基金，在去年的业绩表现中依然表现靓丽。在仓位控制上，王亚伟保持了相对的控制，截至去年年末，股票仓位为74.61%。

　　在其前十大重仓股中，具有重组预期的广电网络成为其第一大重仓股；中国联通、兴业银行则分列第2、3大重仓股；并且对中国联通还进行了1000万股的加仓。王亚伟还对创业板股票有所选择，南风股份被列为第6大重股。年报还显示，其隐形前十大重仓股中，赞宇科技高举榜首。

　　五大熊基：踏错节奏持仓分散

　　虽然去年熊基由于踏错节奏，没有把握住以金融股为代表的蓝筹股行情，最终业绩名落孙山，但是在今年一季度的行业轮动行情中，一些熊基开始上演“野百合也会有春天”的行情，如去年年底重配券商和有色金属等资源类个股的基金开始大打“翻身仗”。

　　倒数第1名：银华内需精选

　　由邹积建和徐子涵管理的银华内需以全年累计净值下跌41.77%的成绩，垫底所有主动管理类偏股基金。

　　截至去年年末，该基金合计持有46只个股。虽然有对银行股的配置，但是都属于去年四季度新进仓位，例如招商银行、华夏银行并位居前十大重仓股的第6、7位，但是在其前十大重仓股中，中小盘股以及创业板股票还是较为集中的，例如第一大重股中航黑豹 ，还有恒生电子 、机器人、顺网科技 、华谊兄弟以及海特高新等。

　　在其隐形的前十大重仓股中，包括了兴蓉股份、红宝丽、桂林旅游 、王府井 、中青旅、美的电器 、广发证券 、海南橡胶 、海宁皮城以及合肥百货 .

　　倒数第2名：融通内需驱动

　　周珺管理的融通内需驱动在去年的整体表现也不理想，净值累计下跌40.15%，排在倒数第二位，导致其成绩单不理想的首要因素是，去年末保持了91.92%的较高股票仓位，同时，在股票选择上踏错了节拍。

　　在其前十大重仓股中，凸显特征是券商股、地产股以及煤炭资源股，其中盘江股份位列第一大重仓股；该股在去年四季度华新水泥和中信证券分别为列第二、三大重仓股；创业板的光线传媒紧随其后。

　　倒数第3名：华商产业升级

　　胡宇权所管理的华商产业 ，去年业绩的落寞，主要是与基金经理忽略对蓝筹股的配置有关。从股票仓位看，在普通股票型基金中，76.60%的股票仓位应该是有利的，但是在其配置上，除了可以看出基金经理有心重配环保节能概念外，其他热点比较分散，且基本都是中小板和创业板的股票。

　　在其前十大重仓股中，泰和新材位居第一，此外，还有华兰生物 、维尔利 、登海种业 、永清环保、国电清新 、碧水源等个股。

　　倒数第4名：广发大盘成长

　　虽说属于偏股混合型基金，但是由许雪梅管理的广发大盘成长在去年的行情中，单位净值累计下跌38.98%；其股票仓位也高达85.77%；

　　年报显示，该基金共持有51只个股，虽然在去年下半年以来，很长一段时间都是体现出了大盘蓝筹股的风格，但是该基金却似乎踩错了节奏。

　　在其前十大重仓股中，虽然以消费蓝筹为代表的贵州茅台位列第一，但是其他重仓股则多数为有色金属及资源股，例如铜陵有色 、海螺水泥 、西部矿业 、江西铜业 、永泰能源等，分列3、4、5、6、8大重仓股。

　　在其前十大隐形重仓股中包括了中国中冶 、东方钽业 、驰宏锌锗 、潞安环能 、云南铜业等。

　　倒数第5名：大成行业轮动

　　在去年无系统机会的背景下，大成行业轮动也“转不动”了。其管理人黄万青对股票仓位控制在88.49%，为相对较高位置，年报显示，其共持有36只个股。在配置上，其前十大重仓股中，格力电器位列第一，贵州茅台和华兰生物分列第二第三位，对北京银行也有新建仓。