周小川激辩菲尔普斯：不能只会要求人民币升值

　　搜狐财经讯 在周二的博鳌亚洲论坛上，中国央行行长周小川和诺贝尔经济学奖获得者菲尔普斯展开了一场精彩辩论。

　　周小川在论坛上说，美联储不是一个简单的中央银行，因为美联储创造了美元，而美元是世界上许多国家的储备货币。因此当美联储决定向市场注入更多流动性之时，应该有更多考量，不仅要考虑美国的国内经济，同时也要考虑到全球经济。

　　对此诺贝尔经济学奖获得者菲尔普斯（Edmund Phelps）当场回应，称“目前中国基本上是实行固定汇率，如果美元兑人民币贬值的话，那么这些（在美国产生的）流动性，就不会有这么多流入中国的市场中去了。”

　　周小川当即作出反驳。周小川指出中国一向表态理解美联储有必要执行现在的货币政策。“但如果说美国创造大量的流动性，而且还认为应该有其他国家承担责任，要让别的国家进行货币升值，也就是不管美联储印多少钱，结果总是让其他国家的央行决定让他们的货币升值。我想许多经济体都不会同意这种方法。”。周小川说。

　　周小川希望，不同国家间能够找到一个中间点，能够达成一种妥协，能够一起走出危机，而不是说“你有困难那是你的问题”。

　　以下是现场对话实录：

　　论坛主持人可思梦（《经济学人》亚洲经济主编）：周行长，你多次提到流动性过剩在经济中的问题，您特别指出美联储的量化宽松以及欧洲的一些政策。Edmund Phelps教授刚才提到在这两个地区的央行，他们面临的通货膨胀是比较低的，需求是不足的，您认为他们应该如何在量化宽松中应对这两个问题？是不是应该采取其他的措施呢？

　　周小川（中国人民银行行长）：我们希望能够更好的理解美国和欧洲的经济形势。我们非常同意一个观点，那就是要克服目前严重的金融危机，美国需要执行正确的政策，向市场输入流动性，降低利率，同时促进经济复苏以及创造出更多的就业机会。我们认识到量化宽松是其中的一种积极的选择，是在所有货币政策中的一个积极选择。

　　但另一方面，我们也期望美国能更好的使用这个政策，这对于美国和世界经济来说都是一个好事。但现在很难控制好流动性的流动，我想不可避免的是，有一些新兴经济体会面临大量的资本涌入。这是一个两难的选择。美联储需要做一个艰难的决定，在他们的政策中要进行考量。

　　我们想说的是，美联储并不是一个简单的中央银行，它和其他许多的银行都是不一样的，因为美联储创造了美元，而美元是世界上的储备货币，在世界经济中得到了广泛的使用。所以美联储不仅是要考虑美国的国内经济，同时要考虑到全球经济，这也是我们对他们的期望。

　　对于欧洲中央银行，我们认为要想应对他们主权债务的危机，中国人民银行也支持更长期的重组操作，LTRO（长期再融资计划），我们认为这样的操作可能也会有一些负面的效应，因为没有一个政策只会产生好的效果而没有负面的效应。不管怎么说，我认为这个政策是必须的，我们对此表示支持，同时我们也希望全球层面上开展政策协调，能够让我们一起来克服危机。与此同时能够尽可能的减少企业的负面影响和一些不可预料的后果。

　　Edmund Phelps（2006年诺贝尔经济学奖获得者）：周行长已经谈到了流动性的增加是美国出现的情况，他也已经表示理解。但让人感到矛盾的一点是，我们注入流动性往往喜欢离开美国，而流向新兴的经济体。比方说中国。我讲一下中国的情况，因为中国基本上是一个固定的汇率，（所以）如果美元兑人民币贬值的话，那么这些流动性就不会这么多的流入到中国的市场中了。

　　再说更重要的一点，我经常听到流动性这个说法，一直挂在大家的嘴上，同时我们（美国）在这个世界经济中的市场力量也是不可以忽视的。因为现在美国的资产价格是处在下降的趋势，所以美国现在面临着一个很大的困难就是要进行结构调整。

　　我想本来就是应该进行结构性的调整，因为现在世界上普遍的利率都是下降的，或者说无法上调。所以世界各地的利率越来越协调，而这会影响到资产的价格，包括美国和世界各国的资产的价格都会受到影响。我想这和流动性其实没有太大的关系。

　　可思梦（论坛主持人）：中国是不是应该让人民币兑美元进一步的升值呢？

　　周小川（中国央行行长）：我们经常的表态是我们理解美国联邦储备有必要执行现在的货币政策，同时我们也表示在现在的情况下很难让美国在保持目前的流动性，美国很难留住这样的流动性。所以不可避免的这些钱会流到其他的国家。

　　全球层面上的政策协调，意味着在G20国集团的平台上讨论这些政策，但是如果你说美国创造大量的流动性，而且你还说所有的这些责任都应该是由其他国家（承担），让他们进行货币的升值，也就是说不论美联储印多少钱，结果总是让其他国家的央行让他们的货币升值。我想许多的经济体都不同意这种方法。

　　一方面我们对增加流动性表示理解，一方面我希望能够找到一个中间点，能够使得我们进行政策的协调，能够达成一种妥协，使得我们能够一起走出危机，而不是说“你有困难那是你的问题”。我希望避免这种指责或者讨论。

　　（搜狐财经 周克成/整理报道）