3月失血300亿 A股行情延伸急需资金面支持

　　⊙记者 周宏 ○编辑 张亦文

　　无论行情表现如何，但资金月报的统计数字仍然显示，A股市场的行情急需新增流动性驰援。

　　来自申万研究所和上海证券报联合推出的股市资金月度报告数据显示，A股市场的存量资金在3月份维持在1.12万亿元左右。今年头三个月，A股市场资金分别报收1.15万亿元、1.15万亿元和1.12万亿元。逐级盘下的资金状况和A股市场活跃的行情并不相配。

　　个人资金流入趋弱

　　根据当月的资金月度报告，截至2011年3月31日，Ａ股市场的二级市场存量资金为1.12万亿元左右，相比前一个月减少300亿元。此前维持数月的资金平衡暂告失守。

　　当月的统计数字显示，导致市场资金进入净流出状态的关键原因是，资金流入的管道无法跟上不断增加的融资步伐。

　　根据申万研究所对各地区营业部的分层抽样和估算，2012年1月份，个人资金成功流入140亿元，相比上月的大幅流出1200亿元大为改善，是当月资金面得以趋稳的重要支柱。2月份，个人资金的流入步伐抬高到180亿元，3月份则迅速降为零，显示了今年头3个月内，个人资金的供给从增长到明显遭遇分流的演化过程。

　　相关抽样还发现，由于季度末的一些因素和银行理财产品等分流，A股市场的实际资金流失量比之统计报告还会更多一些。个人资金的流入速度减少是不争的事实。

　　新股融资步伐加快

　　与之相比，新股和再融资的步伐在A股市场行情年初启动以来却在不断抬高。

　　根据最新的3月份资金月报，当月，新股IPO融资的规模达到200多亿元，比2月份的124亿元有所增加；再融资规模为90亿元，比之上月的10亿元大幅抬升。

　　另外，印花税和交易佣金达到90多亿元，是今年以来佣金税费支出最多的月份，上述几项加上股改减持等因素，合计流出资金规模约380多亿元。远高于当月150亿元的资金供给。

　　此前两个月份中，资金消耗和供给则处于微妙平衡。2月份A股市场流失资金约在220亿元，其中新股和再融资规模比3月少150亿元。1月份，A股流失资金和流入资金都在150亿元左右，也是微弱平衡之中。

　　从中似乎可以得到结论，A股市场过去三个月，资金流入和消耗的“双双提升”，让位于资金消耗的单方面快速上升，这是3月以来的资金面吃紧的一个主因。

　　而从另一个角度说，由于过去三个月中，市场的资金一直受到年初、春节、季度末，乃至小长假等因素影响，A股市场资金的供给屡遭打扰，能否在未来几个月中重整旗鼓，尚待观察。 (来源：上海证券报)