内参：沪指20日线是强阻力位 四方面投资机会

　　第一部分：主题点睛

　　高层再提5000亿投资铁路

　　在3月21日国务院常务会议做出"建成一批重大铁路项目，适时开工一批急需必需项目"的部署后，据中消息称，国务院总理温家宝日前在广西、福建等地调研经济运行情况时表示，今年铁路5000亿元的投资要到位，使在建的

相关公司股票走势

• 农产品
• 中铁二局
• 徐工机械
• 隧道股份
• 粤水电

　　【点评】：管理层要求5000亿资金到位对与铁路建设相关板块的影响是一个渐进过程，即短期影响有限，影响重在中长期。而5000亿铁路建设资金到位，主要是是基于，一方面，在目前宏观经济增长速度回落的情况下，通过铁路建设拉动内需增长不失为一条可行之路。此外，目前成品油价上涨，我国的物流成本高企，使农产品（000061）价格水涨船高，需要通过增加铁路运输，以降低物流成本。现在按照管理层的要求全部落实到位，那些停工或者半停工的线路将复工，这对与铁路建设相关的上市公司将会形成正面的影响，相关行业必将会从中受益。

　　铁路建设的一个最大的特点是对相关行业的带动作用大，一般可达到1:2的带动效应。5000亿元铁路建设资金到位后，与铁路建设相关的基建、钢铁、水泥、工程机械、机车及其零部件、信息、电子设备等多个行业都将受益。在铁路建设施工方面，中铁二局（600528）、徐工机械（000425）、隧道股份（600820）和粤水电（002060）等将受益。在每年铁路固定资产投资中，机车车辆购置约占16%，即每年800亿元。首先受益的就是中国南车（601766）和中国北车（601299）。处于机械车辆零部件环节的南方汇通（000920）、北方创业（600967）、龙溪股份（600592）、太钢不锈（000825）、太原重工（600169）等也将受益。不仅如此，在信息电子设备环节的上市公司也将受影响，如时代科技（000611）、辉煌科技（002296）、远望谷（002161）、世纪瑞尔（300150）等。

　　环境标准十二五规划将出

　　环保部部长周生贤日前在全国第二次科技大会上指出，我国环境管理开始由以环境污染控制为目标导向，向以环境质量改善为目标导向转变。环保部副部长吴晓青透露，环保部将联合财政部设定环保先进技术示范推广资金，启动规模为5个亿，用于重点支持氮氧化物减排、PM2.5控制等技术研发和示范。下一步，将尽快出台《国家环境保护标准"十二五"发展规划》。

　　【点评】：实际上，环保部近日印发的《加快完善环保科技标准体系的意见》进一步明确了其工作目标：到2015年，污染减排科技贡献率达到55%以上；"十二五"期间修订国家环保标准600项以上；完成30项重点行业污染防治技术政策、30项污染防治最佳可行技术指南和40项工程技术规划；环境服务业产值占环保产业的比重达到35%以上；环保科技人才总量比"十一五"期间增长50%以上。受此次国家环境保护标准"十二五"发展规划将出台的消息刺激，相关个股或将会受到市场的追捧。

　　在各项环境标准中，环保部将突出抓好以地表水、土壤环境质量为重点的环境标准修订，并已经启动地表水环境质量标准的修订。从目前来看，我国掌握的环保核心关键技术不多，整装成套的环保实用技术相当缺乏，技术应用推广的成本相对较高。环保部将选取重点行业和企业开展减排技术的创新试点，近期将出台石油天然气开采、铅锌冶炼、医疗废物等污染防治技术政策，发布造纸废水、垃圾焚烧等环境工程技术规范。可适当关注桑德环境（000826）、南海发展（600323）、万邦达（300055）、碧水源（300070）、华光股份（600475）、龙源技术（300105）、国电清新（002573）等个股。

　　软件信息技术规划发布

　　工信部网站6日消息，为贯彻落实《工业转型升级规划（2011-2015）》，做大做强软件和信息技术服务业，工业和信息化部制定了《软件和信息技术服务业"十二五"发展规划》。

　　【点评】：《规划》提出，到2015年，业务收入突破4万亿元，占信息产业比重达到25%，年均增长24.5%以上，软件出口达到600亿美元。信息技术服务收入超过2.5万亿元，占软件和信息技术服务业总收入比重超过60%。此外，到2015年，培育10家以上年收入超过100亿元的软件企业，产生3到5个千亿级企业。《规划》的推出相关行业将会受益，相关个股或将受到市场的追捧。

　　十二五期间，我国软件产业将重点发展基础软件、工业软件与行业解决方案、嵌入式软件、信息安全软件与服务、信息系统集成服务、信息技术咨询服务、数字内容加工处理、服务外包、新兴信息技术服务、集成电路（IC）设计等十大重点领域，并将实施龙头企业培育、基础软件提升、工业软件应用促进、信息技术服务能力提升、软件名城和示范基地创建、公共服务体系建设、安全可靠软硬件应用推广、云计算创新发展等八大重点工程。可适当关注用友软件（600588）、海隆软件（002195）、远光软件（002063）、中国软件（600536）、东华软件（002065）、卫宁软件（300253）、久其软件（002279）等个股。

　　在日前举行的2012中国国际节能与新能源汽车展览会上，新能源汽车规划何时出台成为议论焦点，据汽车工业协会副秘书长叶盛基说，规划已经送审至国务院。"经过了几轮的修改，本次送审的规划内容更加完善和规范。"叶盛基透露，自主品牌的发展作为汽车产业的重要战略之一，会受到规划的重大扶持，产业在培育的过程中会出现几大龙头企业，起到表率作用并带动整个产业的发展。

　　【点评】：规划将加快完善技术标准体系和行业准入管理。工信部等有关部门将加强物联网、新能源汽车、三网融合、云计算等标准总体构架的研究和重要标准的制定，完善新能源汽车等项目和产品的融入管理，加强规划、政策、标准的协调和配合，形成推动新兴产业发展的合力。近期油价的上调，使我国正式步入8元高油价时代，关于新能源车的关注显著升温，在等待相关产业规划尽快出台、明确我国新能源汽车发展方向时，汽车企业已开始加快在这一领域的布局。

　　毫无疑问，在油价高涨的大背景下，新能源汽车是未来发展的趋势。但关于新能源车的发展方向，无论是氢或者是以电力作为车辆的能量来源，其实都绕不开一个问题，无论是发电，还是大规模地从空气中分离氢气，依然无法摆脱对传统能源的依赖。新能源车的开发并不如当初预想的乐观，现在的境况是，新能源车还未普及，而油价却已经高涨，目前来看国内油价未来还会不断攀升，市场对节能的热度更是会逐渐提高，今后，新能源车必将是各家汽车厂商争夺的一个重要的阵地，而汽车界的"节能"大战一触即发。可适当关注上汽集团（600104）、江淮动力（000816）、比亚迪（002594）、福田汽车（600166）、宇通客车（600066）、安凯客车（000868）等个股。

　　第二部分：大势研判

　　20日线是强阻力位

　　大盘综述：上周五两市窄幅波动，收盘实现上涨，但成交开始萎缩，深成指仍旧明显强于沪指。股指期货与现货市场一致，两市低开，沪指全日基本围绕2300点波动，深成指则基本在开盘价上方波动。沪指收盘报2306.55点，涨0.19%；深成指收盘报9786.19点，涨0.79%；中小板综指涨0.59%；创业板指数涨0.59%；沪深300指数收盘报2519.83点涨0.28%，股指期货IF1204合约收盘价为2520.6点，涨0.3%。两市成交萎缩，沪市成交金额688.6亿元，深市成交金额607.3亿元。

　　基本面解盘：证监会表示，证监会今年将在总结中关村（000931）公司股份转让试点经验的基础上，筹建统一监管下的全国性场外交易市场。场外交易市场不是以融资为目的，而是以交易为目的。场外交易市场挂牌公司将纳入非上市公众公司监管，挂牌企业股东允许超过200人。此外，未来将研究场外市场到场内市场的转板机制。

　　汇金投资公司今年一季度再度增持中国工商银行（601398）、中国银行（601988）股份，动用资金约4.7亿元人民币。中国平安（601318）也加仓工商银行，一季度持股数量由期初的19.998亿股增至期末的23.217亿股，大增3.219亿股，耗资约14亿元

　　媒体报道，接近国有大行的人士透露，截至3月末，工农中建四大行3月新增人民币贷款2946亿元，而在月初前11天，四大行全部新增贷款还不足200亿。

　　在日前举行的2012中国国际节能与新能源汽车展览会上，新能源汽车规划何时出台成为议论焦点，据汽车工业协会副秘书长叶盛基说，有关规划已经送审至国务院。

　　热点追踪：上周五A股市场逾六成个股上涨，非ST个股涨停19只，热点散乱，浙江东日（600113）、巴安水务（300262）、渤海物流（000889）、新海股份（002120）连续涨停，云内动力（000903）、新潮实业（600777）、新农开发（600359）、新赛股份（600540）涨停。行业板块近乎全涨，仅家具、船舶制造板块下跌。环保、酿酒、食品、石油、物资外贸、农药化肥、电子信息、电子元器件等板块涨幅居前。大市值股多数上涨，大都涨跌幅在1%以内，新华保险（601336）涨2.85%，中信证券（600030）、广发证券（000776）、深发展A（000001）涨逾1%，包钢稀土（600111）跌逾2%。中小板与创业板与大盘同步，三五互联（300051）、朗玛信息（300288）、斯米克（002162）等涨停。

　　技术分析：上周五两市窄幅波动，应属于大涨后的技术性整理，但凸显多头实力的不足。东吴证券（601555）认为，超过三分之一的个股表现弱于大盘。从这点可以反映出资金对于后市还是比较谨慎的观点。技术指标看，MACD指标绿柱缩短，快线抬头，显示反弹可能还将继续；KDJ指标继续向上，反弹动力还在；布林线开口趋势放缓，股指向中轨靠拢。盘中个股继续活跃，尤其一些长线庄股表现出色，显示市场活跃资金谨慎情绪抬头。股指期货持仓继续大幅下降，空头主力大幅减仓，提前结束4月合约的战斗。

　　操作策略：综合上面的分析，我们认为大盘窄幅波动，期货市场上连续2日出现大幅减仓，空头认为近期的政策明显利多，所以平仓，但多头同样谨慎，因为市场成交不足，政策偏暖却难以刺激资金入场。湘财证券认为，3月CPI可能略微反弹，或对政策放松预期造成一定干扰，，但年内通胀下降是确定性事件，由于市场预期资金面可能会进一步放松，近期或下调存款准备金率，预计短线继续震荡盘升的概率仍较大。总体而言，大盘目前看，超跌反弹性质没变，因成交不足，20日线会是很强的压力位，当前市场还是表现为个股机会，即大涨大跌所产生的交易机会，短线投资者需要注意踏准节奏。

　　第三部分：资金黑洞揭密

　　沪深两市资金黑洞图显示：周五沪市资金流入明显的行业板块有造纸印刷、其他制造、食品饮料等，深市资金流入明显的板块有电子、木材家具、综合等。同时，沪市当日资金流出显著的板块有木材家具、金属矿产、纺织服装等，深市流出资金较为明显的行业板块有传播文化、其他制造、造纸印刷等。

　　资金黑洞详解：

　　食品饮料板块：4月开盘后，食品饮料板块显示强势，作为消费概念的主力板块之一，食品饮料板块有望取得超越大盘的成绩。周五板块资金流入较为明显个股有：维维股份（600300）、双汇发展（000895）。

　　第四部分：决策参考

　　CPI公布开启货币政策“再调”窗口

　　国家统计局将于4月9日（本周一）公布3月份居民消费价格指数（CPI）和工业生产者价格指数（PPI）。由于此前公布的PMI指数超出市场预期，因此本周公布的经济数据将更加受到投资者的关注。由于3月份油价上涨，食用农产品价格也有不同程度的涨幅，市场普遍预计，受蔬菜价格上涨影响，3月份CPI将会较2月份的3.2%有所反弹，涨幅在3.5%左右，而PPI同比可能出现负增长。

　　【点评】：CPI数据公布前后往往是央行动用存款准备金率，或者利率等货币政策工具进行宏观调控的敏感期。进入2012年以来，通胀大潮明显退却，但3月由于蔬菜价格上涨的原因，而且加上油价上调再引发的系列涨价反应，可能会稍微拉高CPI。因此，即使有市场呼声期待央行能尽早降息，但碍于通胀形势可能的反复，预计管理层很难祭出较大动作，存款准备金率的调整仍是首选。

　　16亿做空资金瞬间消失！

　　虽然清明之后沪深300指数不过累计反弹2.64%，但是期指头号空头大户中证期货却是快速上演"敦刻尔克大撤退"，净空单由清明前的7606张锐减至上周五的3962张。在4月5号至6号的两个交易日里，16亿做空资金在9个小时里迅速消失了，这笔有史以来最大规模的空单减持中，市场上赫赫有名的"空军一号"中证期货两天内分别减持空单2912手和1020手。

　　【点评】：近两天中证期货一反常态地抛出这么多空单，创下了股指期货上市来的最大规模空单减持，这种情况十分罕见。清明节后货币政策微调预期加大以及长线资金入市的利好消息都对空头造成了不利因素，做空风险相对比较大，如果后期空头继续撤退，则反弹延续可能性大。

　　招商银行（600036）发布公告称，4月6日证监会审核并通过了招行A股配股申请。此前，招行发布了融资计划，表示将通过AH股配股融资不超过350亿人民币。根据去年7月公布的方案，招行将以A H的方式，向全体股东以每10股配售不超过2.2股的比例配售，最多配发47.4亿股，其中A股38.87亿股，H股8.6亿股，共募集350亿元资金。

　　【点评】：尽管银行业在去年创造了利润的井喷，但这仍然无法阻止银行业向股票市场“伸手要钱”的融资欲望，招行再次配股融资360亿，这个额度几乎能将此次证监会批准的QFII投资额度吞噬，因此银行业的融资和再融资，仍然是A股资金面的一大威胁。此次招行配股获批的消息在短期内是个不折不扣的利空，但由于其他消息面的暖气，市场也没有对此消息进行渲染，不过投资者仍应对此保持谨慎。

　　汇金一季度持续“低调”增持

　　近日一则就可转换公司债券配发的“关于股份变动情况的公告”揭秘：2012年一季度，汇金和险资再度大额增持，其中汇金增持力度甚至已超过去年。工商银行截至2012年3月31日的股东名单显示，汇金持有1237.44亿股，较2011年年报中汇金截至2011年12月31日持有的1236.94亿股增加5000万股。以工商银行一季度4.36元/股的加权均价计算，汇金一季度增持所动用资金额达到2.18亿元。汇金一季度的增持幅度超过去年。汇金去年10月宣布“在二级市场自主购入工、农、中、建四行股票”，根据四大行披露信息，汇金在去年10月10日当天分别增持了工、农、中、建A股1458.4万股、3906.8万股、350.9万股、738.4万股，耗资逾1.97亿元。

　　【点评】：自去年四季度汇金打响增持的第一枪起，虽然四个多月以来市场反复震荡，尤其是三月以来股东大减持背景下，汇金增持的方向始终不变，不仅在弱势中起到坚定信心的作用，同时强化了市场价值投资的概念。在我们看来，银行股于普通投资者而言有一定稳定大盘的作用，但受限于市场资金面，银行股也难以有大的作为，最终价值投资导出的机会可能会产生于二线蓝筹板块领域中。

　　多机构“对赌”电价上涨

　　国务院日前批转国家发改委《关于2012年深化经济体制改革重点工作意见》，其中指出，稳妥推进电价改革，实施居民阶梯电价改革方案，开展竞价上网和输配电价改革试点，推进销售电价分类改革，完善水电、核电及可再生能源发电定价机制。今年以来，多地正制定阶梯电价实施方案，将在经过听证程序后试点实行，例如甘肃省发改委将于5月份召开居民阶梯电价听证会，事实上，国家发改委副主任彭森亦表示，居民阶梯电价将在今年上半年全面推出，而且不是一两个省份，而是全国范围内普遍如此。据已经披露年报的公司数据显示，2011年四季度共27只电力股被机构增仓，其中，国电电力（600795）、华电国际（600027）、申能股份（600642）、大唐发电（601991）、京能热电（600578）、通宝能源（600780）、粤电力A（000539）和桂冠电力（600236）等个股被机构累计增仓超过4000万股。

　　【点评】：去年4月受全国的电荒的影响，电力股的涨幅惊人，去年4月电力板块加权涨幅达8.34%，今年电力股的环境比去年还好：首先，居民阶梯电价将全面推进，阶梯电价试行后，用电成本在某种程度上将上涨，随着夏季即将来临，空调等大功率电器的耗电量肯定会增第二档电价提价幅度；其次，农网改造十二五规划或上半年出台，将催生巨大市场，电力股今年四月表现或好于去年。

　　第五部分：机构策略

　　机构趋势策略

　　湘财证券：周五上证指数早盘低开回补缺口后震荡整理，终盘以小阳线报收，成交量较上一交易日略有萎缩。板块方面：触屏概念、食品饮料、西藏板块走势较好，航母概念、电力板块、军工板块等走势较弱，排在跌幅榜前列。从大盘的技术形态上看，上证指数的5日均线即将走平，该均线对指数的吸引作用有所下降。目前看，大盘的短期均线与日K线有形成短线攻击形态的迹象。上证指数下周如能在2280点上方完成短线震荡，就有机会向2350点一线攻击。如果这样，一直以来所提出的4月份出现重要高点的判断就会实现。

　　华讯投资：周五大盘继续攀升，涨幅稍有缩窄，最高冲至2309点区域，下午两点半左右曾有小幅跳水，之后被保险股带动迅速攀上，全天都在5日均线之上运行，刚刚探出底部后的强势格局形态仍在，日K线已形成三连阳格局，午后成交量萎缩明显。大盘周五涨幅明显不济，攻击势头相对减缓目前可以理解，毕竟是利好出台后的仓促上涨，又恰逢股指刚刚触底回升，指望做多情绪马上高涨也不现实。股指越往上走，面临的敏感点位越多，如2010年的全年低点2319，2011的阶段性底部2307，并且由于低位堆积的成交量较多，之前徘徊盘整时间也较长，使得一次性冲击难度较大，赚钱效应正在市场中逐渐蔓延，指数小幅攀升则可，不必苛求其马上有较大涨幅。

　　巨丰投顾：周五两市暂没有延续昨天的大涨而是小幅低开，震荡下跌后，于10点展开今日的第一波上攻，午后股指震荡回落，尾盘再次收高并红盘报收。昨日股指在巨丰投顾近一个月内持续提及的2250点重要支撑位区域，拉出中阳线，为股指的转势增添重要砝码后，今日两市呈现出窄幅震荡的良性走势，。虽然巨丰投顾在此位置附近开始逐步看多，但我们还是要提醒投资者的是：股指从此连续大涨的概率也不大，震荡后逐步上扬应是主基调。既然股指的上涨不是一蹴而就的，所以建议投资者买股票也不要太着急，“逐步动态逢低建仓”应是此阶段的重要策略，从稍长一点的周期来看，此时买股票的目的并不是获利，而是为下一阶段股指的上涨做准备，前提是持有筹码。

　　第六部分：传闻追踪

　　据传蓝色光标（300058）挺进新媒体营销

　　据传蓝色光标（300058）收购思恩客，大力挺进新媒体营销。

　　基本面：3 月 31 日蓝色光标公告两项收购：（1）以人民币 1.9 亿元收购思恩客剩余 49%的股权，持股比例提高到 100%。（2）以人民币 583 万元收购博思翰扬剩余 16%股权，持股比例提高到 100%。该两项收购表明公司仍将继续推进收购整合战略，符合公司的长期投资价值判断，预计 2012 年还可能继续推进并购。

　　点评：最近半个月走势弱于指数-0.43%，但近几日下跌力度趋缓；该股近期的主力成本为27.17元，已突破成本线，观察强势是否确立，突破“30.83元”才能确认趋势扭转。

　　据传香溢融通（600830）享受金融试点利好

　　据传香溢融通（600830）享受浙江金融试点利好。

　　基本面：货币政策转向稳健，为公司类金融业务的发展提供了难得机遇。公司紧缩受益主要体现为业务量和利率的双重提升。典当和委托贷款仍为类金融业务的主导。为提升资金运用效率，公司已开始将发展重点由重资产低杠杆的典当和委托贷款向轻资产高杠杆的担保和租赁转移。

　　点评：近几日出现短线买点；该股近期的主力成本为8.75元，股价已在成本以下，目前弱势反弹，控制好持仓比例；本周多空分水岭7.02元，股价如运行之上，中线持仓待涨；此股长线看仍是牛市。

　　据传东山精密（002384）签订战略合作协议

　　据传东山精密（002384）签订战略合作协议。

　　基本面：公司 LED 产品有望促成一次重要的消费升级：显色效果更好的直下式 LED 背光液晶电视将取代侧光式在未来两三年将成为市场主流，这源于用公司 LED 制造的直下式背光模组不仅比侧光式便宜，也能做到与侧光式一样薄，全球独此一家！以低成本、卓越画质和轻薄外观对 LED 电视厂商形成强大引力。

　　点评：短期非市场热点，走势滞后指数；从交易情况来看，近2日下跌势头减弱；该股近期的主力成本为20.94元，股价处成本以下，弱市反弹，快进快出，阻力位23.70元。

　　据传中化岩土（002542）获6亿元基建合同

　　据传中化岩土（002542）获得烟台万华（600309）实业八角大炼化项目6亿元基建合同。

　　基本面：公司是国内唯一拥有强夯机械设备制造、强夯地基处理工程设计与施工等产业链一体化能力的地基与基础专业工程服务商，公司具有“地基与基础工程专业承包壹级”、“工程勘察（专业类岩土工程）甲级”、“特种专业工程承包”和“土石方工程承包”资质。2011-2013 年公司 EPS 分别为：0.63 元、0.86 元、1.23 元。

　　点评：最近半个月走势弱于指数-2.04%，。近几日下跌力度趋缓；该股近期的主力成本为19.46元，价格已在成本以下，后市趋弱，静待反转时机。

　　第七部分：藏宝图

　　第八部分：金融创新

　　创业板

　　4月6日创业板指小幅高开，盘中震荡整理，截至收盘，创业板指收报701.90点，涨4.15点，涨幅0.59%；创业板综指收报701.80点，涨4.35点，涨幅0.62%，成交81.23亿元。盘面上看，巴安水务、朗玛信息、三五互联等三股涨停，维尔利（300190）涨6.94%，立思辰（300010）涨5.78%。下跌个股方面，理邦仪器（300206）跌2.21%，汇川技术（300124）跌2.14%，海伦哲（300201）跌2.08%。

　　创业板将推较低标准企业上市：深交所副总经理陈鸿桥近日在“上市公司"南山板块"跨越一百高端论坛”表示，目前创业板中按第二套较低标准保荐上市的公司太少，第二套标准门槛很低，但几乎没有保荐机构愿意保荐这样的企业。未来深交所将加大力度，推动“小而新、生面孔”的企业上市，推进小微型企业的发展。根据《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》，深交所创业板首次公开发行股票并在创业板上市，要求发行人应当具备一定的盈利能力。为适应不同类型企业的融资需要，创业板对发行人设置了两项定量业绩指标，以便发行申请人选择：第一项指标要求发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长。第二项指标要求最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。

　　创业板退市条件出台：创业板现行退市条件是根据《证券法》第五十六条的规定，在借鉴主板、中小企业板退市制度经验的基础上制定的。按照现行《创业板股票上市规则》，目前创业板主要退市条件如下：连续亏损；追溯调整导致连续亏损；净资产为负；审计报告为否定意见或拒绝表示意见；未改正财务会计报告中的重大差错或虚假记载；未在法定期限内披露年度报告或中期报告；公司解散；法院宣告公司破产；连续120个交易日累计股票成交量低于100万股；连续20个交易日股权分布或股东人数不符合上市条件；公司股本总额发生变化不再具备上市条件。

　　股指期货

　　4月6日，股指期货市场全线收涨。截至收盘，主力合约IF1204涨0.30%，报2520.6点；IF1205涨0.31%，报2532.0点；IF1206涨0.28%，报2541.6点；IF1209涨0.24%，报2571.6点。现货市场方面，沪深300指数涨0.28%，报2519.83点。

　　险资参与股指期货办法初步拟定：引述《中国证券报》，多家保险公司投资部人士近日向中国证券报记者证实，监管部门已初步拟定保险资金参与股指期货有关管理办法。目前，各保险公司正积极筹备试水股指期货，只待办法获准正式出台。有关人士表示，险资参与股指期货交易仅限於套期保值。监管部门制定管理办法的原则即以套期保值和风险对冲为目的，绝不允许投机。为控制风险，管理办法还设置了「风险暴露不得超过持仓一定比例」、「操作频度不能过高」等条件。

　　跨市场ETF正式起航 期指添套利利器：深沪交易所分别联手嘉实基金（博客，微博）、华泰柏瑞基金推出的两只沪深300交易型开放式指数基金（ETF）昨日宣布获得证监会批准发行。嘉实沪深300（160706，基金吧）ETF今日刊登招募书，确定4月5日起发行。被认为是股指期货套利利器的跨市场沪深300ETF正式起航。据悉，跨市场ETF产品已经历了5年多的筹备。在2010年4月沪深300股指期货推出之后，与之对应的跨市场沪深300ETF何时推出成为业内关注焦点。从今年2月6日获受理到昨日宣布获批，跨市场沪深300ETF获批只用了短短一个半月左右的时间。

　　融资融券

　　5日两市融资买入26.7亿，融券卖出254只个股基金：深沪交易所公布的最新数据显示，4月5日两市融资买入额共计26.7亿元，较上一交易日（15.74亿元）增加10.96亿元。具体来看，深市融资买入7.60亿元，沪市融资买入19.10亿元。其中，苏宁电器（002024）融资买入4171万元，居深市首位；中信证券融资买入1.80亿元，居沪市首位。另一方面，两市共有254只个股、基金被融券卖出。其中深市有94只，沪市160只。其中，深100ETF融券卖出3751.96万份，居深市首位；50ETF融券卖出1482.97万份，居沪市首位。

　　41家券商通过两融业务专业评价，券商两融业务扩容将提速：随着41家券商日前通过2012年融资融券业务专业评价，券商两融业务扩容的步伐再次加快。而今年内有望推出的转融通业务，也将提升融资融券的交易量，机构投资者的交易手段将被大大扩展。据中国证券业协会最新发布的公告，参与2012年两融业务专业评价的42家券商中，除中航证券未获通过外，国海证券（000750）、民生证券、浙商证券等41家券商均闯关成功。此前，业内已有25家券商先行试点两融业务，按照券商申请两融业务资格的流程，本次通关的41家券商可正式向证监会递交两融业务的资格申请。若上述券商申请顺利，今年券商两融业务将迎来大扩容。