汇金公司一季度再出手：斥资4.68亿增持中行工行

　　汇金公司一季度再出手：斥资4.68亿增持中行工行

　　4月9日消息，汇金公司一季度再出手，耗资4.68亿分别增持中行8363万股、工行5032万股。分析人士认为，作为四大行的出资人和大股东，汇金增持不在于金额多少，在于给市场注入信心，举动不可小视。

　　中国银行（601988）昨日最新的股权变动信息显示，汇金公司一季度通过可转债耗资2.5亿增持中国银行，总持股上升至67.63%。工商银行（601398）公告也显示，汇金一季度动用2.18亿元，增持工商银行5032万股，总持股升至35.43%。

　　值得注意的是，为维护市场稳定，降低四大行资本金压力，汇金去年下半年以来可谓动作频频。

　　11年10月汇金公司在官方网站宣布“自10月10日起已在二级市场自主购入工、农、中、建四行股票，并继续进行相关市场操作”，当天分别增持工、农、中、建A股1458.4万股、3906.8万股、350.9万股、738.4万股，耗资超过1.97亿元。

　　四大行公布的年报显示，汇金在去年四季度增持农行3.09亿股，增持中行1.48亿股，建行0.90亿股，工行0.53亿股。

　　今年2月3日，为提高大型银行通过自身积累支持可持续发展的能力，汇金公司又宣布将工、中、建三行2011年分红比例下调5个百分点至35%，同时维持农行35%的现金分红比例不变。

　　穆迪公司估计此举将增加三大行留存资本220亿元，并提高资本比率8-12个基点，同时对三大行有正面信用影响。三大行分红比率已从08年的50%逐步降到35%。

　　显然，对于市场而言，四大行的再融资需求是最为担心的，汇金公司通过增持和降低分红比例等形式，减轻银行股对市场的压力。

　　截至2011年末，工行资本充足率和核心资本充足率为13.17%、10.07%，农行11.94%、9.5%，中行12.97%、10.07%，建行13.68%、10.97%。

　　汇金险资一季度再度大举增持工行

　　工商银行（601398）日前一则就可转换公司债券配发的“关于股份变动情况的公告”揭秘：2012年一季度，汇金和险资再度大额增持，其中汇金增持力度甚至已超过去年。

　　工商银行截至2012年3月31日的股东名单显示，汇金持有1237.44亿股，较2011年年报中汇金截至2011年12月31日持有的1236.94亿股增加5000万股。以工商银行一季度4.36元/股的加权均价计算，汇金一季度增持所动用资金额达到2.18亿元。

　　汇金一季度的增持幅度超过去年。汇金去年10月宣布“在二级市场自主购入工、农、中、建四行股票”，根据四大行披露信息，汇金在去年10月10日当天分别增持了工、农、中、建A股1458.4万股、3906.8万股、350.9万股、738.4万股，耗资逾1.97亿元。

　　在随后的两个多月时间内，汇金再度买入工商银行3847万股，至2011年年末持股数增至1236.94亿股，持股比例为35.43%。

　　不止是汇金，历来注重风险控制的险资继去年第四季度抄底后，也在今年一季度再度大举增持工商银行。

　　公告显示，“中国平安（601318）人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品”一季度持股数量由期初的19.998亿股增至期末的23.217亿股，大增3.219亿股，耗资约14亿元。往前追溯，该险资在2011年三季度曾购入1.18亿股工行股份，四季度再增持5亿股，合计耗资约21亿元。该险资对工商银行的抄底增持幅度之大令人瞩目。

　　另外，中国人寿（601628）保险股份有限公司旗下两险资产品也在一季度增持工商银行，各自增持了8700万股和1.06亿股。

　　在汇金和险资的大举持续增持之下，工商银行股价稳中有升，其一季度4.36元/股的加权均价较去年第四季度的4.21元/股上涨超过3%。

　　汇金险资四季度“扫货”银行股

　　一边是银行业绩持续高增长，一边是银行股的股价堪比“白菜价”。已披露的上市银行年报显示，去年四季度汇金、险资都在悄悄加仓银行股，从目前来看已取得不错的收益。

　　有分析人士表示，银行股正在步入价值投资区域。上市银行经营业绩虽然有所下降，但全年盈利预计能维持在16%左右的水平，确定性增长将带来稳定的价值投资回报。考虑到A股位于底部区域、银行股的高分红比例和极低的行业估值，以及短期资产质量不会显著恶化，银行股对于长期资金具有非常大的吸引力。

　　汇金增持浮盈可观

　　年报数据显示，汇金在去年四季度增持农行达3.09亿股，增持中行达1.48亿股，建行0.90亿股，工行为0.53亿股。

　　去年10月10日四大行已经对汇金的增持行为发布公告，汇金当日通过二级市场买入工行1458.40万股，农业银行3906.83万股，建设银行738.43万股和中行350.96万股。汇金公司同时承诺在未来12个月内继续在二级市场增持公司股份。某分析人士指出，不难看出，在宣布增持之后，汇金持续在二级市场“扫货”四大行。

　　他说，汇金曾于2008年9月18日和2009年10月9日两次宣布增持国有大型银行股权，但两次增持后，市场的反映并不相同。2008年汇金是持续增持，在公告后伴随A股继续下跌持续买入，直至A股见底；2009年汇金的增持是一锤子买卖，虽然表示一年内增持，但实际增持仅限于公告发布当日，而汇金入市的利好对于A股市场也仅仅是昙花一现，A股之后仍旧在熊市当中。

　　“这次汇金增持在操作手法上，维持了增持银行股权的连续性，既说明汇金继续看好银行股的长期投资价值，也意味着汇金倾向于认为目前已经处于A股市场的底部区域，通过购进银行股权托市。”上述分析人士称。

　　“按照四大行股票这期间的成交均价计算，汇金在农行的投入将超过8亿元，建行和中行的投入超过4亿元，即使增持最少的工行，也需要投入2亿元以上，合计投入接近20亿元。”某券商人士指出。增持给汇金带来了可观的收益。按照当前股价计算，在持股数量未改变的情况下，汇金在工、农、中、建四大行的投资均有所斩获，浮盈分别为640万元、2500万元、420万元和1370万元。

　　险资“围猎”银行股

　　和汇金有着同样眼光的是保险资金，去年四季度多家银行股成为险资“围猎”的对象。

　　年报显示，平安人寿旗下的传统普通保险产品在去年四季度大笔买入6.7亿股农业银行、4.99亿股工商银行和3.04亿股建行。人寿保险旗下的个人分红产品也在去年四季度买入4.8亿股农行、0.54万股中行以及136余万股浦发银行。

　　另外，太平洋人寿旗下的普通保险产品增持了214万股中信银行。

　　分析人士认为，银行股是大资金战略配置的必选。一家保险资产管理公司权益部人士说：“机构投资者尤其是保险资金一般站在长线配置的角度去考虑，以两年至三年的投资周期看，去年四季度是一个合理的买入时机。”

　　该人士透露，目前险资股票投资仍重点配置银行、水泥等蓝筹板块，这既是大资金的配置需要，也是出于对蓝筹板块估值安全的考虑。就此前配置而言，全国社会保障基金会也与该险企相似，重点配置选择银行股等大盘蓝筹。

　　除险资和汇金看多银行股外，基金则对银行股相对淡定。

　　年报显示，去年四季度基金对银行股“有进有出”。多只基金去年四季度增持民生银行、华夏银行、招商银行等多只股份制银行股权。而华安宏利股票型证券投资基金等减仓了农行、建行、深发展等银行股权。

　　分析人士表示，基金更加偏爱业绩表现良好的中小商业银行。比如，民生银行、华夏银行、招商银行2011年净利润均取得大幅增长，分别为59%、54%和40%。

　　另外，去年中期和三季度颇为活跃的产业资金，四季度则没有继续跟进银行股。比如，史玉柱并未在四季度继续加仓民生银行和华夏银行。

　　券商看好一季度业绩

　　“和银行盈利最不相称的就是上市银行的股价。”一位券商分析师表示。

　　统计显示，16家上市银行中，11家银行的股价维持在10元以下，而银行板块的整体的市盈率也仅在7倍左右。截至3月31日，银行股指数自年初至今上涨2.35%，同期沪深300指数上涨4.14%。投资者青睐银行股的防御性，并不看好银行股的进攻性。

　　安信证券首席行业分析师杨建海认为，2011年年报中银行关注类贷款明显增加使得市场普遍担心今年一季度银行资产质量的情况。

　　“预计一季度银行资产质量的变化较为缓和，一季报业绩增速仍有望达20%以上，银行股在目前的估值水平仍具备基础配置价值，但基本面向下制约估值抬升。全年来看我们更倾向于大银行。”

　　而中信证券认为，银行股正在步入价值投资区域。中信证券银行业分析师朱琰指出，2012年投资者风险偏好有所增加，股票市场吸引力强于2011年，超跌的成长股或出现显著反弹。