美股财报季大幕将启 市场或借机调整？

　　“末日博士”麦嘉华等人认为，美股可能迎来一轮调整　　⊙记者 朱周良 ○编辑 朱贤佳

　　本周二收盘后，美国铝业将拉开美国上市公司第一季度财报的大幕。根据近期业界的普遍看法，首季美国公司盈利增速可能较前一季度明显放慢。考虑到美股今年以来持续走高，一些人担心股市可能已透支了基本面。“末日博士”麦嘉华等人则认为，趁着最新发布的疲软就业数据，美股可能就此迎来一轮调整，但调整幅度可能受美联储或祭出更多宽松政策所限制。

　　美铝再打头炮

　　按照惯例，美国铝业仍将开打这一季财报的“头炮”。本周二美股盘后，美国铝业将披露第一财季业绩。在那之后，科技巨擘谷歌、金融大鳄摩根大通和富国银行都将在本周稍晚发布季报。

　　接受彭博调查的19位分析师的平均预期为，美铝第一季度可能遭遇每股亏损4美分，累计亏4160万美元左右，这对于这一季的财报期来说可能并非什么好兆头。

　　彭博资讯的调查显示，业内分析师的平均预期为，标普500指数成分股今年一季度每股收益增速可能降至0.8%，远低于去年四季度的4.9%和三季度的15%。2012年全年，标普500指数成分股每股收益增速可能为8.3%。

　　汤森路透的数据也发布了类似的业绩降温信号。最近几周，尽管经济数据普遍显示美国经济改善且股市持续向上，但企业业绩增长预估却明显下滑。

　　根据汤森路透的数据，标普500指数成分股企业今年一季度的盈利预计增长3.2%，而去年四季度的增幅为9.2%，2011年一季度的盈利同比增幅更接近19%。

　　英国金融时报周一报道说，今年首季可能成为2009年三季度以来美股上市公司业绩表现最差的一个季度。报道称，多数板块的企业利润会出现下滑。标普500指数的十个主要板块中，预计只有三个板块在一季度实现利润增长，即工业、金融和科技板块。

　　最近几个月，华尔街分析师一直在稳步下调企业盈利预估。汤森路透的数据显示，大多数行业的盈利预估在持续下滑，尤其是原材料和电信行业。美银美林则注意到，很多上市公司的管理层也变得较预期更为谨慎。

　　在财报季正式开始之前的一段时间里，美国上市公司的业绩预警占据了主流。在121份业绩预告中，68%为负面，高于去年一季度的58%。

　　美股或借机回调

　　花旗的首席美国股票策略师列夫科维奇认为，美股即将揭开序幕的这个财报季，可能会给投资者带来“障碍”，因为过去一段时间接二连三出台的好消息已经让不少人形成了惯性思维。一旦有不好的消息传来，市场可能承受抛压。

　　季报期开始之前，上周五美国劳工部已经给市场泼了一盆冷水。最新发布的数据显示，美国3月份新增就业岗位12万个，远不及市场预期的增加20.3万个。尽管上周五美股因为复活节休市，但当天短暂交易的美股期货重挫1%。

　　不少市场人士担心，在当前经济复苏信号混乱、欧债疑虑重生的大背景下，如果上市公司财报疲软，可能成为美股借机调整的催化剂。毕竟，股市之前已涨了不少。

　　汤森路透去年10月1日时的调查发现，业界预测今年美股上市公司首季盈利增长将超过10%。但在那之后，企业盈利预估已下降超过三分之二，而同期股价倒是涨了不少，标普500指数跳升近30%，这也引发很多人对股价是否已透支基本面的疑虑。

　　一些悲观的投资人趁机再度唱空。此前曾预见到多次股灾的“末日博士”麦嘉华在美国最新就业数据出台后表示，美国股市正处在一波大幅调整甚至是新一轮熊市的开始阶段。

　　上周末接受电视采访时，麦嘉华表示，最近几周有不少迹象指向美股可能出现的下跌，比如创新高的股票数量减少、成交量稀疏以及公司内部人士售股创新高等。而矿产、工业品等经济敏感类股的疲软，尤其“令人担忧”。

　　QE3为股市“托底”

　　不过，麦嘉华并不认为，美股就此进入一轮大熊市的可能性很高。他认为，考虑到美联储可能采取新一轮的量化宽松货币政策，美股这一轮的跌势可能受到限制。

　　上周发布的美联储会议纪要显示，货币决策机构——联邦公开市场委员会中赞成推出第三轮量化宽松货币政策（QE3）的成员人数有所减少，这一度成为诱发美股上周下跌的“罪魁祸首”之一。不过，在伯南克最近的多次讲话中，他并没有传递出已彻底放弃QE3的信号。

　　伯南克近期多次强调，美国经济复苏尚需时日，现在宣布美国赢得刺激经济重返复苏的战役还“为时太早”。他还暗示，新一轮的量化宽松并非没有可能，美联储“没有完全放弃任何选项”，暗示更多的大规模债券收购仍有可能。

　　北京时间周二凌晨，伯南克将应邀在美联储亚特兰大分区银行主办的一个会议上发表讲话，在最新的就业数据低于预期的情况下，市场将密切关注伯南克发出的最新信号。另外，美联储定于当地时间周三发布的经济褐皮书也将吸引投资人的关注，后者将成为下一次美联储议息会议的重要参考。

　　而就一季报而言，也有人并不那么悲观。富国银行旗下的一位基金经理米力提认为，一季报并不值得担忧。他表示，从他们近期与上市公司高管进行的接触来看，他对今年的整体盈利状况比在去年年底时更加乐观。Fiduciary信托公司的基金经理迈克尔则表示，当多数人的预期下降，反倒是让出现惊喜的可能性有所上升。

　　值得注意的是，不少分析师都认为，在经过一季度的低迷之后，美国公司的业绩有望在今年晚些时候开始逐步好转。金融时报的报道说，业绩预计标普500指数成分股企业今年全年的股价将达到每股105.26美元的新高，此前的最高纪录为2011年的每股96.34美元。 (来源：上海证券报)