山东海龙垃圾债料如期兑付 市场人士直言“违约又何妨”
早报记者 柯智华
不出意外，中国债券市场目前惟一的垃圾级债券、将于4月15日到期的山东海龙股份有限公司（下称“山东海龙”）短期融资券“11海龙CP01”，在地方政府的援手之下，将不会违约。
昨日，山
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东海龙在中国货币网刊登了关于“11海龙CP01”的兑付公告，以保证“11海龙CP01”兑付工作的顺利进行，方便投资者及时领取兑付资金，但公告并未提及资金来源。
对此，尽管山东海龙证券部相关负责人昨日仅回应称“这份公告只是先履行债券兑付程序的流程”，且是否能兑付无疑“现在还不能说”。但多位分析人士均认为，这应该意味着“11海龙CP01”将如期兑付。
按照财新网援引接近山东省潍坊市金融局的人士透露的消息，此前恒丰银行的青岛?a href="https://q.stock.sohu.com/cn/601988/index.shtml" target=_blank>中行谐ぴ啻尉蜕蕉Ａ倘谡皇潞臀皇薪鹑诰窒喙厝耸拷簧妫⒈硎旧蕉Ａ倘诘亩腋段侍猓赡芑嵊珊惴嵋邢刃械孀式饩觥?BR>
不过对“如期兑付”这一结果，市场人士看法并不积极。
在鹏元资信评估有限公司副总裁、中国证券业协会证券资信评级专业委员会委员周沅帆看来，不管海龙最终违约与否，对于信用债券市场来说，都是一个标志性的事件。“其实若海龙违约，对于起步阶段的中国债券市场未尝不是一件好事，有了违约，对投资者来说将是一个警钟，而对于债券市场来说，只有出现违约了，真正意义上的信用市场才会建立。”
某基金公司固定收益部负责人昨日也直言，“该爆发出来的就应该让它爆发出来，这才是一个正常市场的运转和循环，违约由政府兜底虽然对债权人是好事，但是对中国债券市场的发展来说，不见得就是好事情。”
平安证券固定收益部研究主管石磊也指出，虽然大家都知道如果真正违约，对市场长远发展有好处，但“都不想当(违约)第一单，地方政府、监管(部门)都不想做第一个。”
公开资料显示，山东海龙于去年4月发行该一年期短融，发行规模是4亿元，由恒丰银行主承销，票面利率5.80%。但从去年下半年开始，山东海龙陷入了债务危机。该公司今年3月22日晚发布的公告显示，该公司逾期贷款余额总计8.79亿元，占其最近一期公司净资产的556.72%。
短融方面，从去年9月开始，联合资信评估公司在半年内三度调降山东海龙评级，主体评级由最初的A+一路跌至CCC级，其短融“11海龙CP01”的债项信用等级也由A-1降至目前的C级，使得其成为“福禧债”后，中国债市六年来首只C级信用债。“11海龙CP01”曾被怀疑可能发展成中国债券市场上的首例实质性信用违约事件，该短融的估值收益率曾一度超过300%。
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