外资银行：CPI将回落 二季度货币政策宽松

　　3月CPI数据公布后，有专家担心中国经济已陷入“滞涨”，股市前景不乐观。昨天汇丰银行、兴业银行专家对记者表示，CPI反弹不改继续回落趋势，目前政策仍以保增长为主，2季度仍将继续推行政策宽松以稳增长，预计上半年央行将下调存款准备金率2次共100个基点。

　　汇丰银 行在给记者发来的邮件中表示，3月CPI同比反弹至3.6%，其中蔬菜和水产品是食品价格上涨的主要推手。但仍在4%的政府目标范围内，反弹仍相对温和，并处于可控范围内。随着天气转暖，蔬菜价格将因季节性供给增加而继续下降。加之2009年11月以来生产者价格指数(PPI)首次进入负数区间，显示通胀压力放缓的态势没有改变。兴业银行首席经济学家鲁政委也认为，从波动周期看，目前食品环比仍处于下降通道中，4-12月可能经历下探触底、小幅回升的过程；因此当前的CPI反弹，没有改变未来CPI同比继续回落的趋势。

　　汇丰银行认为，未来即使国际油价继续上涨，政府继续上调油价的可能性已经较小，这也仍将限制燃油价格的上涨空间，并从而抑制由此带来的通胀压力。水、电和天然气价格改革仍可能为未来通胀带来压力。但是，整体影响仍将在可控范围内。4%的年度通胀目标实际已经考虑了资源价格改革的影响。汇丰银行判断，增长仍是目前政策主要关注焦点，2季度仍将继续推行政策宽松以稳增长，预计2012年上半年将下调存款准备金率2次共100个基点。