成长股、股指期货及债券市场可能成新增QFII目标

　　自我国将境外合格投资人(Q FII)的投资额度上调500亿美元至总额800亿美元后，本周市场仅受3月CPI数据带来通胀忧虑拖累，市场虽一度小幅下跌，但反弹似未止步，指数继续震荡攀升稳站2300点以上。根据业内人士判断，成长股、股指期货及债券市场可能成为Q F II的目标。

　　作为A股市场重要的机构投资人，截至3月23日，Q FII持有股票市值总量只占两市1.09%，不过因其强大而神秘的国际投资人背景，投资动向一直备受市场关注。此次增加的500亿美元额度，应为Q FII带来充足弹药，射向何方确实值得关注。

　　上投摩根基金投资组合经理李真指出，跟踪其以往的投资逻辑和习 惯 ， 或 许 可 以 做 出 一 定 假 设 推论：首先，出于Q FII一贯投资风格及现有持股结构，蓝筹股很可能成为增持对象；而在目前蓝筹股投资出现相对饱和状况下，对成长股的挖 掘 或 成 为 其 下 一 投 资 目 标 ； 此外，按市场分析，沪深300中的蓝筹股仍具有战略投资价值，而Q FII在股指期货上具有经验优势，据此判断其对股指期货可能会有较多兴趣。

　　另外，截至3月23日，在Q FII资 产 配 置 中 债 券 投 资 占 比 只 有13 .7%，在人民币升值预期下该比例仍有提升空间，特别是在目前全球经济处于衰退-复苏期时，债券市场或将成为Q FII新增资金的重要投资去向。

　　不过，李真仍然提醒投资者，根据过往两次上调Q FII额度后的情况来看，短期特别是1个月内的市场 表 现 均 出 现 明 显 上 涨 。 但 由 于2005年的上调正处牛市起点，而2007年的上调已处于牛市末尾，指数在额度调整后3个月、6个月和1年的表现相当迥异。整体研判，Q FII额度的调整短期虽可带来一定利好，但中长期分析，股市或不受资金面的过度影响，依旧会按其自有基本逻辑运行。