开盘：两市小幅高开 沪指涨0.03%报2351点

　　【两因素左右A股走势】

　　平台突破回补缺口 大涨后两因素左右A股走势

　　【券商观点】

　　国开证券：三角度观察市场正构筑牛市底部丨民族证券：弹多高或需看券商股脸色

　　华融证券：个股左冲右突 “撞”出头肩底雏形丨招商证券：大盘仍有波段性机会

　　【券商策略】

　　搜狐财经讯 周四两市放量上涨，沪指创两个月来最大单日涨幅，收盘站上2350点，该点位也是20、60、120日线交汇之处，继深成指后，也完全回补3月28日的跳空缺口。股指期货强于现货市场，两市高开，早盘窄幅波动，午后大盘突然发力上行，成交放大，最终以全日高位报收。今日开盘，沪指报2351.51点，涨0.03%；深成指报10043.26点，涨0.36%。板块方面，地产、电子信息、建筑建材等板块领涨，生物制药、船舶制造等领跌，个股方面大唐电信、华联控股等十余股涨停。

　　技术上两市股指放量大涨，短线方向选择关口，大盘选择向上，因政策方面暖意浓浓，市场主力为满足管理层期望，发力拉升股指，但是股指开始面临重要阻力，后市需要成交的进一步放大。另外技术指标MACD指标绿柱接近消失，有望形成低位金叉，显示一轮上涨行情将开始；KDJ指标快速向上，买盘力量明显增强；布林线开口缩窄，收盘站上中轨，但还不能确认新的上行通道打开。总体而言，大盘形态表现良好，一轮新的上涨行情似乎将要出现，但沪指和深成指都处于重要阻力位，成交继续放大，是上行的基础，投资者还不能过于乐观。

　　要闻解读

　　金融创新或成下个“四万亿”

　　据悉，深圳将出台系列重大金融创新，服务实体经济发展，并已获国家层面支持。内容包括将与香港试点开展双向跨境贷款、年内成立深圳前海股权交易所、扩大代办股权转让系统试点、创新债券市场发展等。此外，深圳银监局今日发布《深圳银行业金融机构小微企业金融服务工作指引》，其中首次明确，小微企业不良贷款容忍度可放宽至5%，并首次明确相关差异化监管指标。此举在全国范围内尚属首次。深市闻讯昨日大涨逾百点。

　　点评：目前，浙江、深圳地区原是我国中小型制造加工企业最发达的地区，但随着经济环境的趋冷和政策的偏紧，实体经济尤其是中小企业都遭遇到了资金方面的困境，并进一步威胁着宏观经济大局。面对困境，中央在两地积极探寻金融制度的创新，以解决当下民间资金的运作难题。因此，面对再次的经济衰退，中央提振经济的方式或以不是“四万亿”，以金融改革创新的形势服务实体经济，或成为新的经济振兴政策。

　　一季重磅数据倒逼政策调整

　　国家统计局将于4月13日公布一季度主要经济数据。市场普遍认为，一季度国内生产总值（GDP）同比增速将从去年四季度的8.9%回落至8.4%。经济下行压力仍较明显。温家宝总理日前在广西钦州等地就经济运行情况进行调研时指出，当前我国经济运行情况总体是好的，一些主要经济指标虽然有所回落，但仍然处在合理水平，国民经济运行继续朝着宏观调控预期方向发展。要适时适度进行预调微调，保持经济平稳较快发展，确保实现今年经济社会发展目标。

　　点评：A股市场近日对相关的利好政策以及宏观经济数据进行了较为充分的反应，近两日，市场都在押注疲弱的GDP数据，或会倒逼下调存款准备金率甚至是降息的来临，但如果在没有新的外力刺激下，近期A股继续围绕2300点窄幅震荡的可能性较大。

　　党报点明A股“牛不起来”三原因

　　中国的经济增速再慢也有8%左右的增长，比众多发达国家的增长还快，为何股市还是“牛”不起来？面对这个问题，素有“党报”之称的人民日报发表文章，分析A股“牛不起来”的三大原因。人民日报认为，其一、对经济预期担忧加深导致股市下行；其二、经济增长的困难程度被夸大了；其三、市场盘整与“政策市”弱化有关。与此同时，新华社也认为，减持资金出逃、市场结构失衡、投资情绪浮躁等深层次原因仍然是A股市场的痼疾，这都导致了A股市场涨幅继续在全球主要资本市场中垫底。

　　点评：新华社、人民日报都是国内重要的“党政喉舌”，他们齐发文章讨论A股低迷的原因，也表示高层对股市的关注。其中我们注意到，“政策市”的失效是二者的共识，在今年证监会和中央屡次喊出利好口号后，市场并没有做出很积极的反应，因为对目前的A股来说，必须看到真实的政策面和资金面的利好，才能真正刺激行情。虽然“托市”比以往更难，但这也是A股市场和投资者的进步所在，光凭政策利好甚至是传闻便能顶起指数的时代正在转变。

　　证监3月份狂引QFII“活水”

　　证监会4月12日公布的QFII名录显示，3月份11家境外机构获授予QFII资格。2月份有5家机构获得QFII资格。

　　上述11家机构包括，富邦人寿保险股份有限公司、美国友邦保险有限公司、纽伯格伯曼欧洲有限公司、马来西亚国库控股公司、资金研究与管理公司、日本东京海上资产管理株式会社、韩亚大投株式会社、兴元资产管理有限公司、伦敦市投资管理有限公司、摩根资产管理（英国）有限公司、冈三资产管理股份有限公司等。

　　点评：郭树清就任中国证监会主席后的监管思路越来越明确，一手抓制度建设，一手抓长线资金入市。综合来看，QFII与RQFII将为市场带来增量资金3650亿元人民币，此消息也直接导致4月股市“开门红”，并由此也引发了市场对于QFII的扩容是否会带来牛市的争论。任何一轮牛市行情的产生，无疑都是资金进场的结果，但将牛市的希望寄托在QFII上，显然有点高估了其影响力。

　　社保“国家队”守两只股待涨

　　随着年报的披露，有“国家队”之称的社保基金的持股动向开始显露，而社保持续增持的个股值得重点关注。据统计，社保基金连续2个季度增持21只个股。以金融街为例，社保108组合自去年半年报首度现身金融街前十大流通股东榜，持股2069万股，三季度增持510万股至2579万股，四季度再度增持780万股至3359万股。

　　点评：从社保持股的业绩满来看，大部分个股业绩表现较好，其中冠农股份2011年净利润同比大增26倍、芜湖港2011年净利润同比增逾16倍。从市场表现看，榜单平均上涨2.41%，远低于大盘同期涨幅。其中国统股份 、钢研高纳、恒源煤电、中粮屯河、中航精机、华域汽车6只个股涨幅超过10%，但也不乏国腾电子、天地科技两只个股跌幅超过10%，或可持股待涨。