东方基金：一季度经济增速放缓 调整或将持续

　　一季度经济数据新鲜出炉，从国家统计局公布的数字中不难看出经济增速在明显下滑，各项数据都不乐观。“老三样”三驾马车——投资、消费和出口都未能给出鲜亮的数据，3月份公布的PPI就已经创下28个月新低，而出口增速也创09年4季度以来的新低，预示总需求不足，实体经济发展势头放缓。总的GDP增速回落到8.1%，长远来看甚至有需要防范经济滞胀的风险，政府工作报告中此前已将本年度经济增长目标调整到7.5%，经济形势不容乐观。

　　3月份CPI增速为3.6%，数据轨迹显示CPI虽还处于下行通道当中，但不容乐观。经济数据差强人意的表现也增强了宏观政策微调力度进一步加大的预期，为政策调整提出了必要性，未来的市场也便有了一定的期待和想象空间。

　　市场方面，我们认为仍处于底部形成之中，这个过渡的时间或许不是用月度来衡量的。总体来看或许在2000点至2500点之间震荡，逐渐寻找突破方向。