基金首季整体跑输大盘 去年TOP10几乎全部滑落

　　一季度已近尾声，基金业绩基本尘埃落定。数据显示，偏股型基金一季度平均回报率为0.46%，同期大盘上涨2.88%，而战胜大盘的基金比重仅为17%。换句话说，8成基金跑输大盘。不过，受益于国内流动性的局限和外围市场的转好，货币基金和QDII基金却逆市飘红。

　　股基：九成跑输基准

　　可惜的是，偏股型基金不仅整体跑输大盘，更是跑输自身业绩比较基准。WIND数据显示，392只基金中，区间净值超越基准收益率仅42只，占全部基金比重仅11%。泰信蓝筹精选和华商领先企业勇夺偏股型业绩前两名，它们一季度回报率分别为13.74%和9.3%。相对自身业绩比较基准而言，泰信蓝筹精选依然拔得头筹，超越比较基准9.93%，位居第一。

　　去年业绩排名前十的基金继续留守阵营的仅剩富国天瑞。截至3月末，富国天瑞今年以来的回报率为8.74%，排名同类基金的第三位，成功跑赢大盘5.86%，也战胜自身业绩比较基准。业绩滑落最大的莫过于长盛创新和博时第三产业，去年这两只基金分别排名第六和第十位，而今年一季度回报率分别为-0.6%和-0.86%，排名滑落至同类基金的后三分之一。

　　指基： 业绩分化加大

　　从业绩表现看，跟踪大盘蓝筹股的指数基金和跟踪商品、资源指数的基金表现较好，跟踪创业板等小盘风格的指数型基金表现较差。国联安上证商品ETF、国投瑞银中证资源和博时超大盘ETF排名指数基金前3位，净值分别上涨11.41%、10%和7.17%。净值跌幅最大的指数基金是创业板ETF、农银汇理中证500、银华中证内地资源，一季度净值下跌了6.87%、6.11%、0.81%。

　　对于指数基金的表现，广发深证100分级指基拟任基金经理陆志明认为，由于指数基金投资标的较为明显，能够迅速建仓，加上被动指数的复制也较为简单，维护成本低，在产品设计上较为理想；另一方面，反弹时期指数基金往往表现最好，而分级基金杠杆份超额收益也建立在反弹前提下，因此指数与分级结合有双重套利的作用，所以，基金公司比较倾向于从分级指基入手。鹏华中证500基金经理方南则建议基民，中证500基金一方面具有鲜明的高成长特性；另一方面又具有相当的成熟度(中小股票的龙头)，降低了中小企业初发展阶段的波动风险，是值得投资者关注的指数基金。

　　货基： 延续高收益

　　进入2012年，货基的良好业绩得以延续。据Wind数据统计，今年一季度，货基平均7日年化收益率均值为4.73%，跑赢银行1年期定期存款利率1.23%，同比去年3.45%的水平，提升了1.28%。银河数据显示，截至4月6日，货币基金整体表现较好，远高于目前一年期定存利率，A类货币基金最近一年平均净值增长率为3.9119%，B类基金最近一年平均净值增长率更高达4.1260%。4月9日，Wind数据显示鹏华货币A/B七日年平均收益率分别为5.41%、5.65%，堪称管好手头活钱的绩优现金管理工具。

　　华泰联合证券基金研究中心分析师王昉表示，1~3月累计货币基金平均净值增长率为1.15%，显著高于历史同期。3月货币市场基金平均回报0.37%，虽较前两月略有回落，但仍高于历史同期水平，从长期影响因素看，预计货币市场利率并不会持续走低，而更多体现为窄幅波动。鹏华基金建议，投资者可考虑配置货币基金作为现金管理工具，用好手中的活钱。

　　QDII： 平均上涨6.92%

　　银河证券统计显示，截至3月30日，投资于海外市场的QDII基金一季度平均涨幅达6.92%，尤其是多只专注投资于新兴市场的QDII基金今年以来的上涨幅度更是超过10%。排行前三位的分别是国泰纳斯达克100、国投瑞银新兴市场和景顺长城大中华，回报率分别高达18.5%、16.2%和14.2%。相比起股票基金一季度的业绩，QDII基金的表现可谓十分抢眼。

　　经过年初以来的快速反弹，新兴市场的投资风险是否正在积聚？对此，国投瑞银全球新兴市场基金经理汤海波分析指出，目前新兴市场指数12个月动态市盈率回升至10.5倍左右，但是相较其长期均值，以及发达市场指数仍有一定的折价空间，而且新兴市场国家相对健康的宏观基本面，结构性增长机会仍将给新兴市场股市带来长期增长的动力。短期而言，尽管欧债危机大有缓和但风险并未完全消除，而伊朗问题给油价乃至通胀走势也带来一些不确定性。此外，新兴市场经济增长放缓的趋势尚未见底，这也将给上市公司的盈利前景带来负面影响。因此，预期新兴市场短期走势可能出现震荡。

　　作者：袁峰 http:finance.ce.cn/rolling/201204/16/t20120416_16859528.shtml