“高空作业”成亮点 鼎力机械拟募资扩产能

　　浙江鼎力机械股份有限公司近日在浙江省环保厅网站进行IPO环保核查公示，值得注意的是，近年来该公司的业绩大幅跑赢已登陆A股的高空作业车龙头海伦哲，若本次IPO闯关成功，有望成为A股高空作业领域的新龙头。

　　鼎力机械主要从事各类高空作业平台、叉车等产品的研发和 制造，据核查文件介绍，公司现有自行走直臂式等多个系列的高空作业产品，公司在2009年被认定为高新技术企业，是中国高空作业平台制造行业的龙头企业。根据公司的IPO进程，公司计划2012年4月向证监会提交申报材料，本次发行股票募集资金项目为“年产6000台大中型高空作业平台项目”，投资总额为2.8亿元。

　　从财务数据来看，鼎力机械近三年的业绩增长可谓神速，公司2009年至2011年营收分别为8904.12万元、1.53亿元及2.44亿元，净利润分别为1031.29万元、1831.87万元及4520.47万元，两者的年均复合增长率分别高达65.69%与109.36%。今年以来，公司的这种高增长势头仍在继续，一季度已实现营收和净利分别为7028.68万元与1453.50万元。

　　仔细分析公司近年来的产能数据，不难发现其高增长几乎全部由高空作业平台产品贡献。鼎力机械于2005年创办第一个厂区，2011年又收购了一个厂区，并将部分高空作业平台的组装工序搬迁至该厂区。目前，厂区1主要进行叉车和高空作业平台的零配件的生产和部分整机组装，厂区2主要进行部分高空作业平台的整机组装和结构件的表面处理以及喷漆工序。产能数据显示，2009年至2011年，公司的叉车产量分别为1.63万台、1.81万台和1.68万台，不仅没有大幅增长，还在2011年拖了“后腿”。不过，其高空作业平台产品同期产量分别为1468台、2638台和4428台，三年的复合增长率为73.68%。

　　目前，在A股上市公司中，与鼎力机械高空作业平台业务较为相似且体量相当的主要为海伦哲，其产品主要应用于电力和市政行业，市场占有率近三成。对比两者财务数据，海伦哲虽在2009年至2010年保持25%左右的增长，但是2011年的净利润大幅下滑。在2011年，鼎力机械的营收略低于海伦哲，但其净利却超越海伦哲逾80%，可见两者虽都是高空作业领域的龙头企业，盈利能力却存在巨大差异。从业务涵盖来看，目标市场的差异或许是原因之一，鼎力机械除电力和市政外，产品还推向公路、桥梁、航空、船舶制造、建筑施工和安装等多个领域。

　　公司现有高空作业平台产能5000台，本次募投项目将新增6000台，扩产比率超过一倍，如果公司顺利登陆A股，或将成为高空作业领域的新龙头。