“长期”“波段”相结合 最爱小盘低价股

　　21世纪网

　　社保理事会向来因选时准确而被奉为市场行情风向标，在选股方面，社保基金又有何逻辑呢？

　　根据公开信息，21世纪网统计了社保理事会直接管理的社保组合账号（以下简称社保理事会）8年的重仓股，数据显示，以“稳健”著称的社保理事会重仓持有的股票

相关公司股票走势

• 方正科技
• 中粮生化
• TCL集团
• 银基发展
• 长城开发

　　长期持有 也波段操作

　　过去八年，三十二个季度，社保理事会共登上77只股票的十大流通股东榜单。其中，社保理事会在19只股票十大流通股东榜单上仅出现一次，在22只股票的十大流通股东榜单上出现两次，在6只股票的十大流通股东榜单上出现三次，在15只股票的十大流通股东榜单上现身四次，在10只股票的十大流通股东榜单上出现五次，在3只股票的十大流通股东榜单上出现六次，在1只股票的十大流通股东榜单上出现七次，在1只股票的十大流通股东榜单上出现11次。

　　社保理事会向来因选时准确而被奉为市场行情风向标，在选股方面，社保基金又有何逻辑呢？

　　根据公开信息，21世纪网统计了社保理事会直接管理的社保组合账号（以下简称社保理事会）8年的重仓股，数据显示，以“稳健”著称的社保理事会重仓持有的股票仍然以短期居多，而少数长期持有的，亦操作灵活，多是“长期持有“与”波段操作”结合，不过在选股上，社保理事会明显偏好“低价股”。

　　对大多数基金公司来说，被社保理事会重仓“宠幸”的时间，前前后后累计都不超过一年。社保理事会并不盲目长期持有。

　　77家公司中，让社保理事会重仓11期，持有最久的公司，便是方正科技。社保理事会在方正科技上的投资策略为长期持有和波段操作相结合。

　　方正科技首度成为社保理事会重仓股是在2005年三季度。当时，社保理事会持有259.89万股方正科技，以该季度方正科技均价计，首次进入成本为3.17元。

　　2008年四季度，社保理事会加仓方正科技至420.26万股。此后，社保理事会一直在方正科技上保持着400多万股的持仓，直到2007年。

　　2007年一季度，社保理事会仍重仓方正科技436.08万股。但当年二季度，社保理事会在方正科技十大流通股东中消失。在社保理事会重仓持有期间，方正科技涨幅达290.22%。

　　此后，2008年三季度，社保曾再度重仓方正科技，持有一年有余在2009年四季度退出，此阶段，方正科技涨幅下跌20.41%。

　　总体来讲，社保理事会第一阶段重仓方正科技还是收获颇丰。而当时进入的时点，正值方正科技股价低，而基本面好消息连接不断。

　　2005年，方正科技与AMD和INTEL两大巨头展开合作，而且在PC行业竞争激烈的环境下，方正科技的出货量是亚太地区（除日本外）唯一实现增长的。为了应对竞争，方正科技还启动20亿的投资陆续用于产业升级，除PC业务外，还涉足医疗行业。

　　在2005年三季度到2007年二季度，A股市场上可比的9家计算机硬件制造商中，方正科技以290.22%的涨幅位居第二位。

　　除方正科技外，TCL集团、长城开发、银基发展、*ST关铝、长城电脑、首钢股份、漳泽电力等公司，社保理事会也采取了长期持有和波段操作相结合的手法。

　　偏爱中小市值公司 低价股胜率高

　　另外一个值得注意的现象是，社保理事会重仓持有5期及以上的15个公司，以10元以下的低价股居多。

　　这15个公司中，社保理事会首次介入季度均价低于5元的便有7个，接近一半。方正科技、TCL集团、四川长虹、银基发展、紫江企业、广州控股、首钢股份等七个公司，社保理事会首次介入当季均价分别为3.17元、2.12元、3.85元、3.78元、2.69元、4.54元、3.43元。

　　事实也证明社保理事会这种低价股策略胜率很高。社保在5元以下买入的上述7只低价股，只有首钢股份在卖出当季的均价较之买入当季均价下跌17.78%，其余，都取得了不俗的正收益。

　　“低价股，虽然不一定就等于估值便宜，但是在实际操作上来说，低价股有自身的优点。第一，低价股基数低，涨幅空间大，5块钱涨一倍也才10块钱，仍然价格不高；第二，低价股能吸引更多的中小投资者参与，流动性好。”沪上一位投资界专业人士表示。

　　郭树清就任证监会主席以来，曾多次在各个场合力挺“蓝筹股”，不过，社保理事会过往的长期重仓投资，却基本和蓝筹股毫无瓜葛。

　　上述15个社保理事会长期重仓的公司中，流通市值超过100亿元的仅TCL集团、四川长虹、同方股份三个，其余12个公司，皆为流通市值低于100亿元的公司。“蓝筹股到底能否真的有机会，社保接下来的动作将会是一个重要指标。”上海一基金业内人士表示。（21世纪网 熊婷婷）