社保理事会短炒青睐周期股 短线胜率53%

　　21世纪网 言及社保基金，公众印象离不开“稳健”二字。但稳健，并不代表全面的长期持有，事实上，八年来，社保理事会直接管理的账户（以下简称社保理事会）跻身进入了77家公司的定期报告十大流通股榜单中，其中19家公司，社保理事会仅重仓一期。

　　通过这19家公司，

相关公司股票走势

• 凌钢股份
• 中化国际
• 上港集团
• 沈阳机床
• 风华高科

　　短期胜率52.63% 08年抄底伤的深

　　由于无法确定社保理事会精确的持仓成本，21世纪网用社保理事会重仓持有期间个股涨跌幅来衡量社保理事会的短线投资收益。

　　在此假设之下，社保理事会八年来在19家公司上的短期操作胜率为52.63%。

　　19家公司中，有9家是在个股上涨通道买入。华凌钢铁、中化国际、上港集团、沈阳机床、风华高科、韶能股份、双环科技等七个公司在社保理事会短期持有期间，分别上涨了13.60%、20.93%、28.36%、7.97%、15.80%、59.63%、7.72%。

　　这9次上升通道的投资中，仅有五粮液与吉电股份分别略亏10.45%、7.25%。

　　而社保理事会在个股下降通道中的短线投资，则没那么幸运。

　　社保理事会2008年以前在冀中能源、深圳能源、民生银行上的交易都颇为成功，但2008年熊市末期却棋差一着，在七次交易中失手六次。

　　2008年二季度，社保理事会在下降通道中介入珠海中富。三季度，社保理事会同样在下降通道中介入了大唐发电、力合股份、铜陵有色、亚泰集团、云铝股份。

　　以上六只股票在社保重仓进入之后并未止住杀跌，在整个社保理事会重仓持有期间，分别下跌了27.85%、21.69%、35.62%%、29.11%、21.17%、35.94%。

　　而2008年四季度，大盘见底，社保理事会在中色股份上成功做了一笔超跌反弹。进入当季，中色股份下跌21.43%，均价7.07元，而次季度，中色股份便上涨80.20%。社保理事会在持有中色股份期间，该股上涨幅度达43.99%。

　　值得注意的是，2008年之后，社保理事会短期重仓上市公司的频率便明显减少，2010年及其以后便销声匿迹了。

　　短炒偏爱周期股

　　据8年上市公司流通股东披露情况，社保理事会账号上榜仅一期的公司有19家，这19公司中，化工、有色、钢铁、机械制造等周期行业占据了多数，达到13家。

　　“有色、化工等强周期股，是最适合短期操作的股票类型。由于原材料及其替代品的价格波动较大，以及受商品期货影响，他们的产品价格往往也随之有较大波动，短期炒股，这种股票就有源源不断的机会。”沪上一分析师告诉21世纪网。

　　19家公司中，有色、化工、钢铁等强周期行业共六家，包括铜陵有色、云铝股份、中色股份、中化国际、双环国际、华凌钢铁，接近三分之一。

　　在上述五只强周期股票的操作中，云铝股份、铜陵有色等因为介入时机过早而亏损，而华凌钢铁、中化国际、中色股份及双环科技，分别获得了13.60%、20.93%、43.99%、7.72%的正收益。

　　社保理事会短炒的周期股中，持有期跌幅最深的是云铝股份，2008年三季度重仓进入，四季度退出，两个季度跌幅达35.94%。

　　如今复盘看来，2008年三季度进入云铝股份的确有较大风险。

　　据云铝股份2008年7月底公布的半年报显示，营业利润比上年同期下滑47.97%，净利润下滑43.62%，经营活动产生的现金流净额下滑79.82%。

　　经营数据如此不理想的原因在于，铝产品销售价格及销量大幅回落使得收入下降，而国家在2008年初取消优惠电价以及2008年7月1日起上调电价，使得成本提高。

　　这两方面因素的共同作用，导致云铝股份2008年前三季度净利润较之上年度同期下降68.07%。

　　云铝股份2008年三季度唯一的利好，是发布了勘查大理州鹤庆县境内铝土矿资源的公告。但在市场萧条的环境加之萎靡的基本面，这个利好并未能提振股价，使得社保理事会2008年三季度对云铝股份的投资以失败告终。

　　除上述六家强周期股外，其他短期重仓的周期股还包括：电力行业的大唐发电、吉电股份、深圳能源、韶能股份，煤炭行业的冀中能源，机械行业的沈阳机床、水泥行业的亚泰集团等。其中，大唐发电及亚泰集团是在2008年三季度进行投资，出现较大亏损，吉电股份略亏外，其他股票均为正收益。

　　其中，韶能股份在社保理事会重仓期间涨幅近60%，为所有短炒股票中涨幅最大。社保理事会2009年一季度进入，二季度退出。

　　此次社保理事会重仓韶能股份的时机颇值得思考。2008年，煤炭价格高企和冰雪灾害，使得韶能股份出现亏损，归属于上市公司股东净利润下降了169.96%，亏损8385.72万元。

　　如此，社保理事会仍然在2009年一季度重仓杀入，二季度退出而斩获近60%的涨幅。为何相似的基本面，云铝股份投资失败，而韶能股份投资成功呢？

　　除了市场环境变化因素之外，翻阅彼时韶能股份的公告，可以发现社保理事会退出韶能股份的节奏与其大股东减持保持了同样的节奏。

　　韶能股份2009年上半年2月公告，韶能股份股东韶关市峡江水电安装公司及韶关供电工程公司7,144,881股解禁，而4月，韶能股份公告第二大股东深圳能源为补充流动资金减持韶能股份45,217,536股，交易均价达到5.49元/股。

　　2007大牛市之前喜大盘股 08之后更爱中小盘

　　另外一个有趣的规律便是，就短线操作而言，在经历2007年大牛市之后，社保理事会对大市值股票明显冷淡许多。

　　2007年一季度及其以前，社保理事会一期重仓的股票包括华凌钢铁、冀中能源、民生银行、深圳能源、上港集团、五粮液、中化国际等七个公司。即使以现在的估值来看，上述七个公司，除华凌钢铁外，都是流通市值百亿以上的公司，其中，民生银行和五粮液，更是流通市值超千亿的大盘蓝筹股。

　　2007年二季度，社保理事会开始大范围减仓，从2007年三季度一直到2008年一季度，社保理事会没有出现在任何一个公司的十大流通股名单中。

　　从2008年开始，社保理事会短线重仓股便多是流通市值百亿以内的公司。这一时期的短线重仓股包括大唐发电、风华高科，力合股份、韶能股份、沈阳机床、双环科技、铜陵有色、亚泰集团、云铝股份、中色股份、珠海中富等等。

　　其中，仅大唐发电、亚泰集团、中色股份流通市值达到百亿级别，其他，皆为流通市值百亿以内的公司。而力合股份、韶能股份等，流通市值更是不足30亿。（21世纪网 熊婷婷）

　　表格见下页：