陡涨频现或勾勒大行情轮廓

　　本报记者 陈光

　　昨日大盘突现“陡坡”上涨，惹得市场议论纷纷，各路传言也蜂拥而至，新一轮金融改革、韩国央行增购A股、新三板甚至降准降息都被当成了市场大涨的理由。在不少私募看来，传闻满天飞是典型的“事后找理由”，但不可否认近期市场情绪已逐渐强化，短期内活跃格局有望继续。亦有乐观投资者认为，大斜率猛拉反映出多头的逼空策略正初现成效，一轮大行情格局已现出轮廓。

　　犹豫之中找理由

　　在金融、地产以及两桶油的带领下，4月18日，A股早盘再现快速拉升。不少私募在谈及大盘上涨时，都一边表示出乎意料，一边给出多个消息。如韩国央行表示，将在未来三个月内买入3亿美元的中国股票；除了国外资金消息，还有私募告诉记者，国内基建投资有望继续加码，规模虽不比四万亿，但亦能对经济产生大幅刺激。

　　金融改革也是消息的焦点。一位私募人士告诉记者，政府有望在温州金融改革、深圳金融改革之后再度研究新的改革推动方案，这可能是金融板块猛涨的原因。而降准、降息也是4月18日市场中常见的利好传闻。

　　这些传闻真假难辨，而且就算真消息，其刺激力度恐怕也有限。“韩国央行宣布增购A股，听起来固然不错，但总额只有3亿美元，哪怕只买一只股票，效果也有限，怎么可能对整体市场有什么大作用？”上海三升投资总经理赵袭认为，市场传闻一方面是对盘中表现的解释，另一方面也是市场情绪逐渐发酵的表现。

　　事实上，这种盘中“大斜率”拉升近期已经频频出现，进入4月以来，4月5日、10日、12日盘中都出现过这种强势板块快速拉升，推动指数在短时间内大幅上涨的特征。从3月底至今，上证综指已反弹120点，幅度超过5%。

　　不过，与股指的强势表现不同，市场对于经济基本面的担忧却也逐渐抬头，尤其是一季度经济增长数据和3月份CPI数据公布后，市场关于经济和政策的担忧有所加剧。基本面缺乏支撑，大盘走势却频现强势上涨，导致近期市场充斥着各种事后找到的“理由”，用以解释盘面表现。

　　赵袭认为，短期内这种活跃格局还将持续，甚至不排除个股的赚钱效应吸引更多资金进场。“去年最大的机会是文化传媒板块，持续力度超乎大家的想象。今年可能是金融板块，从小额贷款到相关金融行业，实际收益和政策空间都不差，加之市场情绪配合，未来不排除继续领涨。”

　　多头的逼空策略

　　而在上海国富投资管理公司投资总监陈海峰看来，大盘短时间猛拉是多头的“逼空”策略，一方面让空头措手不及，另一方面则让中间派只能追涨。

　　“17日尾盘大盘快速下跌，让不少投资者心里打鼓，今天就一把全部拉起来，而且涨幅把昨天的阴线全部包住，趋势线顿时漂亮起来，而且改主意的中间派只能追涨。”陈海峰认为，多头的“逼空”策略建立在两个前提之上：第一，经历了3月下旬的调整之后，空头的做空动能已经有所消耗；第二，市场的大行情格局已经现出端倪，多头用逼空的方式一边在低位收集筹码，一边逐步点燃市场情绪。

　　“自4月10日大盘盘中出现大逆转开始，大行情的格局就已经奠定，未来A股只会震荡向上，不会有太大的风险。”陈海峰认为，由于政策放松已成定局，差异只在何时放松，而经济也不可能更坏，整个A股的大方向已经确定。“问题只是市场情绪和近两年积累的大量套牢盘，”陈海峰认为，未来市场肯定还会出现一定幅度的调整，但每轮调整都是筹码换手的过程，多头在低位吸收筹码，然后快速拉升催生市场热情，从而推动大盘步步向上走。