私募坚定看好蓝筹股 5月行情可期待

　　每日经济新闻记者 毛晋楠

　　随着各地金融改革拉开帷幕，金融、地产等蓝筹股的行情已经启动，市场也重返2400点。对于众多私募高手，他们在近阶段的操作中是否也对蓝筹股进行了布局？蓝筹股未来是否仍具有机会？在蓝筹股的启动下，市场能否继续在5月乘风破浪？

　　《每日经济新闻》（以下简称NBD）采访了成都鼎弘义投资中心董事长张诚、陕西创赢投资理财有限公司董事长崔军以及君凯投资董事长张军。

　　行情：钻石底成立看好后市

　　NBD：4月行情重返2400点一线，您如何看A股未来行情？

　　张诚：3月初大盘暴跌的时候，我当时的判断是不会创新低，大约调整到2250点附近，结果也如此，并且我们当时还表示继续看好今年的行情，未来2750点在年内是可以看到的，向上区间在3050~3350点，这个需要努力也许能看到。2600~2800点，应该能够看到。资金供应量回暖，QFII、养老金等活水不断入市，货币增速提上来了，而股市与货币供应相关度很高。但要突破3000点还是有难度，这几年3000点以上有5个顶，现在要突破难度还是大。

　　崔军：对A股未来行情还是看好的，毕竟大盘从6124点跌下来的。现在只有2400点左右，大盘风险不大。但要精选个股，有些高估值股票风险还是比较大的。我相信年线是阳线，现在已经全流通了，更好精选个股。2132点基本确立了钻石底，估值比1664低17%，再跌下去（我会）拼命建仓。（看好）价格低谷的、高速增长的、上涨加大力度的、估值不算很高的，等等。

　　张军：在经济下行的背景下，市场对于政策放松预期增强。在这种情形下，4月资金大胆做多，金改、明胶等纷纷登台表演，个股表现非常活跃。预计未来行情依然将在经济下行和政策调整步伐的博弈中前行，市场结构性机会将依然较多。

　　NBD：对于二季度接下来的行情，或者说5月行情，您又怎么看？

　　张诚：两个字，看涨。4月的月K线和2月的月K线构成多方炮，从技术分析上来看是非常不错的，加之货币政策微调，流动性转暖，经济形势虽然差一点，但是股市的上涨与政策和货币供应的关系更高。

　　崔军：看好价值低估的板块和个股，看好5月结构性的行情。5月和10月一般都是出行情月份，以前最有名的“5·19”行情，就是5月发动的，而且历史会重复发生的，5月行情值得期待。

　　张军：对于二季度的行情，我们认为在连续反弹了两个季度过后，行情在5月中下旬出现调整的可能性较大，但空间可能有限，总体将在2300点-2500点之间运行。

　　操作：蓝筹股为王

　　NBD：最近蓝筹股表现出色，你们是如何操作的，是否介入了蓝筹股？

　　张诚：我建议积极参与，蓝筹股肯定是主线，而我们公司更多关注股指期货的机会。

　　崔军：操作上，我们新成立的创赢3号和5号会用30%资金采取股指期货对冲策略，我们创赢对冲的核心思想是用数学模型捕捉市场机会。操作策略类似于全球著名的对冲基金大奖章基金，不管大盘涨跌，只要市场有波动，我们就可用无风险的对冲赢利，这种对冲策略不仅在大盘上涨中可获利而且还可在大盘下跌和震荡市对冲获利。

　　张军：操作上短期应回避炒高的题材股，逢低可布局银行、消费以及基建等板块，包括我们自己的操作，也是抓低价蓝筹。五月份前半段的行情不能过于乐观，但是从中线的角度分析，待大盘各项指标重新修复完毕后，有望再起升势。要记住，2500点~2700点这一区间是A股历史上最大的套牢密集峰区之一，由于积累了巨量的套牢盘，消化时间也将会是相当漫长的。尽管整体的政策面不支持今年股市出现大幅走高或大幅下跌，但是结构性的机会还是会出现的。

　　NBD：接下来机会主要存在于哪些板块？

　　张诚：看好金融蓝筹类。最近的行情主要集中在金改概念股上，有些先知先觉的资金动手，是因为对政策有良好的预期，短期来看，资金供给上还有些问题，所以还要等到资金面完全宽松后，蓝筹股才能动。

　　崔军：机会在低估值板块中，一定要坚定价值投资，永远坚持安全边际原则，永远坚持以0.4买1元的原则，才能不断战胜市场。

　　张军：还是低价的蓝筹，包括银行、消费等。

　　经济转型：善于捕捉机会

　　NBD：中国经济正在转型，你对“转型无牛市”怎么看？

　　张诚：是的，大的牛市还没有到，3000点之上的五个头压力重重，那里就是天花板。我认为，2132点今年看不到，是一个大级别的底部。老的依靠制造业的经济增长方式遇到瓶颈了，所以经济增速下滑，这在全球都是一个长期过程，所以必须转型。当然，转型的前景还是乐观的。

　　崔军：大牛市肯定会来，但是时间不好预测，3年之内肯定会有，跌多了必涨。现在仍是恐慌的时候，不敢买的时候就是大底。

　　张军：大牛市的产生往往需要资金、政策、经济等多个层面的配合，对于善于捕捉机会的投资者来讲，结构性市场依然会收益颇丰。

　　金融改革：看好银行板块

　　NBD：您对房地产行业怎么看，另外，这个板块是否具有机会？

　　张诚：房地产调控方向不会动摇，局部微调以后有一定的反弹机会，地产商的房屋存量很大，资金链很紧，都急于脱手，所以我不认同所谓的房价将大涨的观点。地产股有阶段性机会，毕竟压抑了两年了，政策放松的预期下会有反弹，不会是大机会。

　　崔军：房地产行业受政策调控，不太看好。

　　张军：受土地财政等因素影响，地方政府放松地产调控政策的冲动较为强烈，首套房利率再次打折和公积金贷款上限调整都是放松的一种表现，但短期这些因素已经在二级市场有所体现。从中期来看，我们对于地产以谨慎为主。

　　NBD：银行股一季度业绩继续保持快速增长，这个板块是否有机会？

　　张诚：当前金融制度改革进入深水区，我长期看好银行股。

　　崔军：银行板块比较看好，应该有机会。估值很低，全年预计能有30%以上增速。而且银行是万业之王，做生意都需要向银行融资，所以银行的风险也是很小的。

　　张军：银行板块业绩增速良好，同时估值水平也较低，稳健投资者可以配置一定仓位。

　　政策面：资金面逐步改善

　　NBD：您如何看未来货币政策走势？

　　张诚：2012微调宽松是主基调，降准可以预期。

　　崔军：我认为以后货币政策会比较宽松，不过我们不太在意货币政策的变化，而是寻找不断赚钱的机器，就像巴菲特说的，就算格林斯潘给他透露美联储的动作，他也不会关注。

　　张军：央行公开表态保持流动性，金砖国家中的巴西、印度等都已经宣布降息。在实体经济较为困难的背景下，我国继续下调2-3次存准率释放流动性的可能性依然较大。

　　NBD：您如何看养老金入市？

　　张诚：随着股市分红制度的建设，养老金入市是历史的必然选择，会给股市带来一定的增量资金。

　　崔军：坚定看好养老资金入市，更关键的是养老金入市会买什么公司，我相信会买蓝筹股，比如茅台这类的公司，而不可能买垃圾股。

　　张军：根据了解，养老金大概只有4成左右的比例进入股市，而大多以固息类产品为主。同时从试点到全国铺开可能需要很长时间，所以短期来看只是象征性的意义。