成品油价5月再度迎下调窗口 新定价机制或将推出

　　进入5月份，虽然一些利好或利空经济数据可能会令原油价格产生一定的波动，但在大环境的影响下油价不会出现大幅上涨。随着三地变化率的走低，国内汽柴油价格有望迎来下调窗口。随着下调窗口打开，新定价机制是否推出值得期待。

　　进入5月份，疲弱的供求基本面和走软的

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　　进入5月份，疲弱的供求基本面和走软的经济数据成为影响国际油价走势的主要因素。虽然一些利好或利空经济数据可能会令原油价格产生一定的波动，但在大环境的影响下油价不会出现大幅上涨。此外，由于伊朗会谈尚未达成实质性后果，苏丹宣布与南苏丹进入敌对状态，战争风险和原油供应短缺疑虑依然存在。预计5月份国际油价将呈盘整走势。

　　国内汽柴油市场方面，自3月20日调价以来，市场行情便不及前期，全面进入资源消耗期，当前受各地需求欠佳以及主营追赶进度影响，市场柴油价格出现全面下行。同时，三地原油变化率负向趋势逐渐扩大。金银岛大宗产品电子商务平台监测数据显示，截至4月25日三地(辛塔、迪拜、布伦特DTD)原油当日均价每桶118.972美元，近22日均价每桶121.658美元，较3月19日基准价下跌2.04%。据此推算，如原油延续盘整态势，其三地变化率将在5月8日至10日达到-4%，届时调价周期与幅度均已满足，国内油品市场将迎来年度首次下调。如果原油受利空打压大幅下挫，那么其调价窗口或将提前。伴随着成品油下调窗口打开，成品油新定价机制是否推出非常值得期待。

　　此外，从基本面来看，由于我国一季度国内生产总值(GDP)同比增长8.1%，增速创两年来的新低。经济发展速度的放缓，国内各大城市限购房价、治堵的举措，势必对我国成品油市场需求的增速带来冲击。因此，尽管两大集团下属炼厂5月份进入检修高峰，市场对后期需求放大的供应担忧情绪却不似往年。汽柴油价格5月或下跌。

　　航空煤油方面，据金银岛测算，3月26日-4月24日期间，因国际原油呈现震荡盘整态势，以及受到地缘政治因素影响，新加坡航煤离岸价震荡走低，均价环比下跌1.93美元/桶，其到岸完税价折算后为7975元/吨，相较上月下跌130元/吨，依照国家发改委相关规定，遵循国内航煤出厂价不高于新加坡到岸完税价的原则，依此推算，预计中石化2012年5月供中航油的3#航空煤油出厂价格由8055元/吨顺应下调，预测调整后的价格将维持7925元/吨左右。

　　参考2011年11月份发改委制定的完善民航国内航线旅客运输燃油附加与航空煤油价格联动机制，由于本次国内航空煤油综合采购成本累计降幅度未超过250元/吨，预计航空公司燃油附加费5月份将维持不变。

　　煤炭市场方面，目前电力、钢材、水泥等主要高耗能产品产量增速均有明显下滑，煤炭需求增长受到一定影响。受此影响，预计5月份煤炭市场有望小幅回调。

　　生意社煤炭市场分析师李倩认为，5月份经济下行压力仍然存在，主要高耗能产品整体或将延续较低增长水平，动力煤需求将基本保持平稳。此外，5月份消暑降温用电旺季尚未来临，预计全社会用电量和发电总量不会出现较大幅度上升。从往年情况来看，由于5、6月份水电来水情况好转，水电出力会逐步提升，火电发电量及发电耗煤量往往会出现小幅回落。如果今年5月份水电出力不同比大幅下降的话，火电需求量将整体保持基本平稳，煤价上升空间有限甚至会出现回调。

　　目前，沿海电厂库存高企，截止4月10日，全国重点电厂存煤7925万吨，存煤可用天数为20天，较10天前增加了近300万吨。六大电厂日耗合计数再次降到60万吨以下水平，为56.52万吨，存煤合计达1419万吨，存煤可用天数为24.5天，存煤数量达到1400万吨以上的高位。由于下游电厂需求不足，库存高位，也会抑制了5月份煤价的上涨势头。

　　卓创资讯煤炭市场分析师刘冬娜则指出，影响5月份煤炭市场走势的主要因素为下游的季节性需求。她认为，目前整个的煤炭市场处于供应宽松的状态，局部地区，比如山东、内蒙古、陕西等地甚至供大于求。虽然有煤矿限产报价，但是效果不明显，因为当前市场下游用煤户更有话语权。5月份煤市进入淡季，再加上大秦线检修之前，下游电厂备煤充分，5月份现货基本采集到位，后期多为刚性补充，因此采购意愿趋于平淡。