高科技180家公司1/9利润翻番 四周埋地雷

　　合众思壮、ST安彩一季度业绩分别下滑860%、732%，行业整体行情启动乏力

　　理财周报记者 杨庆婉 实习生 吴茵/文

　　市场无眼，业绩说话。

　　截至4月23日，信息技术的348家行业公司中，共有180家公布了一季报，其中72家出现业绩下滑，108家公司业绩保持增长态势

相关公司股票走势

• 合众思壮
• ST安彩
• 聚龙股份
• 鹏博士
• 东方财富

　　其中，聚龙股份（300202.SZ）增长13484.68%，增长率最高，合众思壮(002383.SZ)下滑860.28%垫底。行业整体行情启动乏力，但仍有部分个股如鹏博士(600804.SH)、东方财富(300059.SZ)、烽火通信(600498.SH)、中兴通讯(000063.SZ)等表现不错。

　　合众思壮惨亏近两千万

　　业绩前五甲是聚龙股份、航天长峰（600855.SH）、超华科技(002288.SZ)、宝石A(000413.SZ)、宁波GQY，增幅分别为13484.68%、1086.67%、420.05%、389.20%、328.92%，净利润分别为695.81万、546.15万、1804.68万、4941.78万和350.79万元。

　　而业绩下滑最厉害的是合众思壮、ST安彩(600207SH)、有研硅股(600206.SH)，下滑幅度分别为860.28%、731.52%、426.09%，净利润分别为-1863.67万元、7790.72万元、762.7万元。

　　其中，聚龙股份一季度实现营业收入2734.97万元，比上年同期增长32.19%；归属于上市公司股东的净利润695.81万元，比上年同期增长13484.68%。

　　究其原因，有研究认为近期其60.88%的毛利率比去年同期的48.03%有了大幅提升，大额软件退税计入营业外收入，使得公司一季度业绩大幅增长。看似惊人的增长率，实与去年同期基数过低有关。

　　另外，聚龙股份的1+1口小型清分机与A类点钞机可能成为亮点。聚龙股份的纸币清分机等产品技术成熟，关键技术指标优于进口品牌，在市场中具有较强的竞争优势。此外去年开始主推的1+1口小型纸币清分机终端已入围华夏银行招标，而人民币鉴别仪（点验钞机）产品也获得质监局生产许可，在今年即将展开生产。

　　相比之下，一季度增长垫底的合众思壮，亏损1863.67万元，公司方面称：“主要是国内大众导航市场进一步细分等原因，致使公司车载导航产品业务收入和利润下滑；再者，新开展的位置服务等业务上半年属于投入期，业绩未能体现。”

　　其实，自2011年来，合众思壮就被分析师抛弃，只有中投的李超和东兴的王明德分别在2011年7月29日和2012年2月15日发布相关研报，除此外再无声音。

　　二季度招标未到，

　　一季度利润只是前奏

　　近期，信息技术行业整体涨势略显疲软，近20个交易日、10个交易日、5个交易日的行业涨幅分别为-1.97%、-0.88%、-2.23%。

　　仔细看来，5个交易日内只有20只股票涨幅大于0，鹏博士停牌10天后23日复牌，领涨8%，其次，涨势较好的是恒生电子(600570.SH)、东方财富等。

　　而中兴通讯、烽火通信则经历了四月上旬的蓄势，股价于中下旬开始反转，加上稳健的业绩支撑，存在一定的市场预期。

　　2012年一季度，中兴通讯实现营业收入186.1亿，同比增长24.3%，归属母公司股东净利润为1.5亿元，同比增长18.5％；基本每股收益0.04元，收入增速在2011年基础上进一步加快。

　　主要有几方面原因：运营商网络同比增长9.11%，但毛利率下降；其将低价格的功能机和数据卡的产能向智能机倾斜，终端毛利率（尤其是智能机）环比实现了大幅提升，终端同比增长22.24%，虽然增长率同比去年下降。

　　另外，由于三网融合背景下IPTV、WiFi终端和固定台的带动，电信软件、服务及其他业务实现爆发性增长，增长97.68%。实际上，国内运营商和大部分海外运营商招标在二季度，一季度利润占全年比重较低。

　　相关研究认为，中兴通讯的主要增长动力在于终端产品。其一，智能手机放量，以及明星机U970和U960将在二季度推出，使其收入增长；其二，在对供应链整合完成后，国产化率将提升，采购成本会有较大幅度的下降，毛利率回升。

　　系统设备方面，运营商加快3G步伐和宽带投资，提升全球和国内份额，其系统设备收入增长率将高于2011年；同时，价格战难以重现，行业竞争环境将趋于缓和，战略也由规模向利润倾斜，因此毛利率同比提升是大概率事件。

　　烽火通信不缺订单，蓄势待发

　　今年以来，烽火通信的股价曾在一月份跌到22.82的低点，但此后一直在26到30之间徘徊。经历三个波段之后，波动幅度有逐渐缩小之势，暂时处于调整期。

　　2012年一季度，烽火通信实现营收14.29亿元，同比增长30.08%，净利润9087万元，同比增长42.51%，每股收益0.21元。经历了2011年设备商的价格战之后，2012年初系统设备价格相对稳定，今年非集采光纤价格上升到71元/芯公里以上，烽火通信的整体毛利率同比上涨。其营业外收入同比增长128%，主要来自软件增值税退税。

　　2012年，移动传输网投资额拟增长48%，而烽火通信传输设备50%以上收入来自移动传输网，市场需求和订单不会缺乏。

　　加上国家大力发展光纤宽带网络建设，运营商光网络投资同比增长25%以上。烽火通信作为国内光通信龙头企业，光通信系列产品比较齐全，包括传输设备、接入设备、家庭网关、光纤光缆等，竞争优势明显。下半年中国宽带战略细则公布将推动行业进一步向好，未来2-3年光通信增长确定性强。

　　另外，国内光纤光缆需求大于供给，光纤光缆价格有望回升，去年三大运营商的光纤光缆集采招标价锁定在71元/芯公里。

　　今年中国电信2012年光纤集中采购规模共约2400万芯公里。“运营商对于光纤光缆的需求依然旺盛，光纤供应比较紧张，市场仍有望维持20%的增量，但光纤价格超预期增长的可能性不大。”有分析师指出，“尽管市场需求旺盛，但鉴于三大运营商的议价能力，今年光纤价格维稳的可能性较高。”