银行业收益分配情况与盈利回落趋势

　　银行业的收益分配体现了平衡兼顾和公平合理的原则

　　我国银行业实现利润增长和进行收益分配的过程中，在控制成本（特别是薪酬）、上缴税收、回报股东、回馈社会和补充资本等方面充分体现了平衡兼顾、公平合理的原则。

　　1.银行经营收益的很大一部分用于回报社会各方

　　在经营效益增长的同时，银行业对社会各方面的回馈和贡献以更快的速度增加。据中国银行业协会的不完全统计，2010年银行业投入公益事业的金额达272亿元，较上年增长了153%。银行的营业税率约是其营业收入的5%、占税前利润约10%，所得税率是25%。两者合计，我国银行业的总体税负达到约35%。也就是说，目前我国银行业所上交的各类税收与其税前利润和净利润之比分别约为35%、50%（据统计，2008年至2011年间银行业金融机构上缴营业税和所得税共计16387亿元，与其税后利润之比约为48%）。同期上市银行的股息分配率达到30%—40%，换言之，其税后利润的三分之一左右直接返还给了广大股东。

　　2.银行利润的重要用途之一是提高资本内源补充能力

　　近年来，我国积极推进银行监管标准与国际接轨，逐步构建宏观审慎和微观审慎相结合的金融监管框架。为顺应监管环境变化，银行业正在积极推进发展模式转型以节约资本占用，努力提高风险管理水平以有效缓释预期损失。保持合理的利润增速，有助于提升内源资本的生成能力、增强“造血”功能，减少对外部“输血”的依赖、缓解对资本市场的融资压力。正是在利润较快增长的过程中，我国银行业外源性资本补充金额与内源性资本积累金额的比值才从2010年的1.58比1降至2011年的0.66比1，从而显著减弱了融资对股市的负面影响和压力。

　　我国银行业盈利水平逐步回落是大势所趋

　　前瞻地看，除了股改上市所释放的改革红利“边际递减”之外，受到以下四个方面因素的制约，我国银行业的利润增速将会明显回落。

　　1．银行资产扩张能力受到比较明显的制约

　　资产规模的扩张是当前我国银行业业绩增长的最主要推动力。随着我国经济增速的放缓和经济发展方式的转变，银行业以规模增长为主导的发展模式将出现根本性改变，生息资产增速将逐渐下降，对利润增长的正面作用受到限制。未来我国银行业生息资产增长面临的主要挑战包括：

　　第一，我国经济长期增速放缓。“十二五”期间我国年均经济增长的预期目标为7%，大大低于“十一五”时期年均10%以上的实际增长率，银行业贷款增长将受到较大抑制，预计会出现5个百分点左右的降幅。

　　第二，银行监管要求明显提高。银行通过贷款发放派生存款的速度和力度均受到制约，资金使用效率将会降低。

　　第三，金融脱媒进一步发展，实体经济融资渠道趋向多样化，银行贷款在融资总量中的占将继续下降，从而抑制银行业的增长速度。以债券市场为例，近年来我国债券市场发展迅猛，截至2011年末，中国债券市场存量已达23万亿元，占GDP的比重接近50%，但与部分发达国家相比，这一占比并不算高（美国，172.94%；英国，73.28%，德国；78.89%），中国债券市场尤其是企业类债券市场的发展仍具有相当的空间和潜力。

　　近期，人民银行、发改委和证监会正着力推进债券市场制度规范的“五个统一”，即统一准入条件、信息披露标准、资信评级要求、投资者适当性制度和投资者保护制度，并在此基础上，进一步促进场内、场外市场互联互通，逐步建设规范统一的债券市场。上述政策举措将进一步扫清阻碍我国债券市场发展的市场分割问题，大力促进我国债券市场的发展。债券市场的高速发展将明显加大金融脱媒的力度，从而制约银行业的利润前景。

　　2．受多种因素影响，银行利差有可能趋于收窄

　　首先,未来我国利率市场化改革推进将对银行盈利能力带来较大压力。利率市场化改革步伐的加快，将通过扩大市场竞争来削弱商业银行的定价能力，进一步改变商业银行资产负债的定价规则。从世界各国利率市场化改革的影响看，如果宏观经济运行条件相适应，银行业利差通常会出现明显收窄的趋势。利率进一步市场化对银行盈利能力将构成以下挑战：

　　一是定价风险的挑战，利率进一步市场化后，资金价格将完全由市场供求决定，对利率走势判断失误导致的定价风险将加大；二是违约风险的挑战，在利率完全市场化条件下，资金需求者获取资金的途径增多、选择面更广，各银行业机构之间的客户竞争将更加激烈，信贷客户结构可能发生一定变化，总体违约风险会进一步上升；三是业务转型风险的挑战，在利率完全市场化的条件下，银行被迫加速业务转型的步伐。而外部环境是否有利、战略选择是否得当、管理能力能否跟上等诸多因素，都将影响转型的成败和效果。据测算，存贷款利率完全市场化以后，加上宏观经济环境的影响，上市银行净利润短期内可能平均下降35%-50%。

　　其次，受宏观调控政策由偏紧向适度宽松微调以及实体经济贷款需求下降等因素影响，银行贷款利率上浮比例会明显下降。另外，受外汇占款增长趋势性放缓、金融脱媒和货币乘数下降等因素影响，银行存款增长依然较为困难，进一步加大银行负债成本。贷款利率下行、存款成本率上行必然导致银行业利差水平进一步收窄。

　　3．中间业务持续快速增长将面临种种挑战

　　银行业中间业务收入在经历了近年来的快速增长之后，持续发展能力面临挑战,其主要原因在于：

　　第一，传统支付结算业务的增长将放缓。在未来控制物价增长和GDP增速下降的大环境下，与名义GDP增长和社会总体物价水平的走势密切相关的支付结算类业务等银行业传统中间业务的增长空间不大。

　　第二，理财等创新型业务的发展将趋于理性。一方面，监管机构全面加强对银行理财产品的监管，银行理财业务发展将更加审慎、规范。另一方面，市场参与各方也将重新审视高风险、高收益的复杂创新产品。未来创新型中间业务产品爆发式增长的势头将难以再现。

　　第三，服务类业务对中间业务收入贡献有限。随着客户需求的提升和IT技术的不断升级，银行业在客户服务方面的资源投入将持续增加。而为了保护金融消费者的合法权益，商业银行服务价格将更加规范、透明，也会在一定程度上抑制其服务收费的增速。

　　第四，日趋严格的监管和舆论导向将进一步制约银行业手续费增长。按照银监会整治金融机构不规范经营的时间表，2012年4月1日起各商业银行要公布所有收费项目，实行明码标价，并严格规范财务顾问费、咨询费等收费项目，银行中间业务收入增长速度必将大幅回落，一季度已经呈现这一势头，全年增速大幅回落已成定局。

　　4．资产质量承受一定压力，信贷成本可能有所抬升

　　从总体上看，未来一个时期我国经济仍将稳定增长，对银行资产质量的正面支持作用仍将继续存在，然而在一些不利因素的制约下，银行业信贷成本和拨备上升的压力对利润增长的制约作用不容忽视（2011年四季度商业银行不良贷款已经出现反弹）。

　　一是地方融资平台贷款的风险犹存。目前地方融资平台系统性风险总体可控，但规模较大的贷款存量会在一定程度上增加政府的偿债压力和潜在财政风险，局部性和单发性的风险不可避免。

　　二是房地产贷款质量面临一定挑战。房地产调控政策将继续发挥效果，各方面因素均将一定程度抑制房地产市场的需求，导致价格出现下行趋势，从而对房地产贷款和相关抵质押贷款质量产生影响。

　　三是客户结构的变化助推信贷成本上升。与传统目标客户相比，中小企业客户的抗风险能力相对偏低，在经济下行期可能会在一定程度上推升信贷成本。

　　四是监管要求不断提高。随着“拨贷比”等新监管指标的实施，银行业拨备增长的压力会长期存在，通过降低信用成本率来释放盈利增长的空间将受到限制。 (来源：上海证券报)